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한컴, 왜 인스페이스 팔았나…319억원 뒤 'AI OS 승부수' [경제일보] 한글과컴퓨터가 한컴인스페이스 지분을 매각한 것은 단순한 계열사 정리가 아니다. 겉으로는 319억원 규모의 투자금 회수지만 자금 흐름을 뜯어보면 한컴의 사업 중심이 우주·공간정보 데이터에서 소버린 에이전틱 OS로 이동하고 있음을 보여준다. 한때 그룹의 AI·데이터 신사업 상징이던 한컴인스페이스를 현금화하고 그 재원을 해외 고객 확보와 AI 플랫폼 사업에 재배치한 셈이다. 한컴은 18일 공시를 통해 보유 중이던 한컴인스페이스 주식 309만4234주, 지분율 26.08%를 매각했다고 밝혔다. 처분단가는 주당 1만317원, 총 처분금액은 319억2321만원이다. 회사가 밝힌 총 투자금 86억3089만원과 비교하면 투자수익률은 269.87%다. 2020년 한컴인스페이스를 그룹에 편입한 지 약 6년 만에 투자 성과를 실현한 것이다. 계열사 한컴위드도 같은 조건으로 보유 지분 71만9442주, 지분율 6.2%를 매각할 예정이다. 동일 처분단가를 적용하면 한컴위드는 약 74억원을 추가로 확보하게 된다. 한컴과 한컴위드 보유분을 더하면 그룹 차원의 현금 유입 규모는 약 393억원 수준으로 늘어난다. 매각 상대방은 아직 공개적으로 확인되지 않았다. 공시와 공개 자료만으로는 누가 한컴인스페이스 지분을 인수했는지 파악되지 않는다. 거래의 전략적 성격을 판단하려면 매수 주체, 기존 재무적투자자와의 관계, 향후 지배구조 변화 여부를 추가로 확인해야 한다. 공식 설명은 AI 사업 투자다. 한컴은 확보한 현금을 해외 시장 진출과 글로벌 고객 기반 확대에 활용하겠다고 밝혔다. 글로벌 베타 서비스 운영, 해외 파트너십 확대, 현지 고객 발굴을 통해 에이전틱 OS의 고객층을 넓히겠다는 구상이다. 김연수 한컴 대표도 이번 매각을 “투자 성과 실현과 AI 사업 확대 재원 확보”로 규정했다. 이번 매각에는 IPO 불확실성도 깔려 있다. 한컴인스페이스는 위성, 드론, 사물인터넷 데이터를 AI로 통합 분석하는 플랫폼을 내세우며 한컴그룹의 신사업 핵심 자산으로 주목받았다. 기술성 평가와 프리IPO 투자 유치까지 거쳤지만 코스닥 상장 예비심사 단계에서 미승인을 받은 것으로 알려졌다. 실적 변동성과 적자 구조, 지배구조 검증 부담이 복합적으로 작용했을 가능성이 거론된다. 상장 불발은 한컴 입장에서 단순한 일정 지연이 아니다. 프리IPO 투자자가 들어온 상황에서 상장이 늦어지면 투자자 회수 경로도 막힌다. 한컴이 보유 지분을 정리한 것은 투자 성과를 확정하는 동시에 한컴인스페이스의 지배구조 부담을 낮추고 본체는 AI 플랫폼 전환에 집중하려는 선택으로 볼 수 있다. 거래 가격도 눈여겨볼 대목이다. 한컴이 처분한 지분 26.08%의 매각 대금 319억원을 기준으로 단순 환산하면 한컴인스페이스의 지분가치는 약 1224억원이다. 적자 기업이라는 점을 감안하면 낮은 가격은 아니다. 매수자는 현재 수익성보다 위성·공간정보·국방 데이터 사업의 확장 가능성에 값을 매긴 것으로 해석된다. 한컴이 집중하려는 에이전틱 OS는 조직 내부 데이터와 외부 AI 모델, 업무 시스템을 연결해 AI 에이전트가 실제 업무를 수행하도록 지원하는 플랫폼이다. 공공, 금융, 국방, 의료처럼 데이터 주권과 보안 요구가 큰 시장을 겨냥한다. 위성·공간정보 사업이 장기 프로젝트와 데이터 확보에 시간이 필요한 사업이라면, 에이전틱 OS는 빠른 고객 검증과 현지 파트너십, 글로벌 영업 채널 확보가 중요하다. 한컴에 지금 필요한 것은 장기 보유 자산보다 바로 움직일 수 있는 현금이다. 투자자들의 시선은 일회성 매각 차익보다 그 이후의 자금 흐름에 쏠린다. 한컴이 확보한 현금을 단순 재무 개선에 쓰는 데 그칠지 아니면 에이전틱 OS 사업의 반복 매출 구조로 연결할지가 핵심이다. 한컴오피스가 안정적 현금창출원이라면 AI 데이터 로더, 한컴 어시스턴트, 에이전틱 OS는 성장성을 증명해야 할 영역이다. 한컴인스페이스의 향후 상장 가능성도 변수로 남아 있다. 한컴이 지분을 정리했다고 해서 사업 가치가 사라지는 것은 아니다. 오히려 지배구조를 재정비하고 독립성을 높이면 IPO 재도전의 명분은 다시 생길 수 있다. 문제는 실적이다. 매출이 성장해도 영업손실 구조가 계속되면 시장의 평가는 제한될 수밖에 없다. 한컴의 이번 선택은 냉정하다. 키운 자산을 끝까지 들고 가는 대신 시장이 값을 줄 때 회수했다. 그리고 회수한 돈을 새 전략의 중심인 에이전틱 OS에 넣겠다고 밝혔다. 기업의 체질 전환은 선언으로 완성되지 않는다. 319억원의 현금은 이미 들어왔다. 이제 남은 것은 그 돈이 해외 고객, 반복 매출, 기업가치 재평가로 이어지는지를 보여주는 일이다.2026-06-18 15:37:47
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HD현대重, 외국무관단에 'K-함정' 공개…글로벌 수주 전면전 [경제일보] 글로벌 조선·해양 방산 기업 HD현대중공업이 주한 외국무관단을 대상으로 함정 기술력을 공개하며 글로벌 방산 협력 확대에 나섰다. HD현대중공업은 지난달 31일 울산 본사에 주한 외국무관단 25개국 30명을 초청해 조선소와 함정 건조 현장을 공개했다고 1일 밝혔다. 이번 방문은 국방정보본부가 주관하는 안보·방산 협력 프로그램의 일환으로 진행됐다. 이날 무관단은 주원호 함정·중형선사업대표 사장이 주관하는 환영 오찬을 시작으로 조선소 주요 생산시설과 함정 건조 현장을 둘러보고 HD현대중공업의 기술력과 생산 역량에 대한 설명을 들었다. 특히 건조 중인 8200톤급 이지스 구축함 '대호김종서함'을 비롯해 3000톤급 해경 경비함, 2400톤급 필리핀 원해경비함, 창정비 중인 잠수함 등을 직접 확인하며 설계·건조·유지보수(MRO) 전 주기를 아우르는 통합 역량에 높은 관심을 보였다. HD현대중공업은 이번 행사를 계기로 글로벌 함정 수주 확대를 위한 교두보를 마련한다는 전략이다. 최근 HD현대미포 합병을 통해 함정·중형선사업부를 신설하며 방산 포트폴리오를 강화한 데 이어 해외 고객 접점을 확대하며 수주 기반을 넓히고 있다. 회사는 이미 필리핀 해군에 호위함·초계함·원해경비함 등 총 12척, 페루 해군에 호위함·원해경비함·상륙함 등 4척을 수출하는 등 총 20척의 함정을 해외에 공급하며 글로벌 해양방산 기업으로 입지를 확대하고 있다. 주원호 사장은 "K-방산에 대한 관심이 높아지는 상황에서 각국 무관단에 기술력을 직접 소개할 수 있는 의미 있는 자리였다"며 "성능·비용·납기를 모두 충족하는 경쟁력을 바탕으로 글로벌 함정 협력을 지속 확대해 나갈 것"이라고 말했다.2026-04-01 14:10:41
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수출은 늘었지만 진짜 시험대는 지금…K-방산, '유지·후속 계약'의 시간 [이코노믹데일리] 설 연휴를 맞아 K-방산의 성과를 돌아보면 숫자는 화려하다. 폴란드를 비롯한 유럽 시장에서 대규모 수출 계약을 따내며 한국 방산은 단기간에 '수출 강국' 반열에 올랐다. 그러나 업계에서는 지금이야말로 진짜 시험대라는 평가가 나온다. 무기 판매 이후의 유지·정비(MRO)와 성능 개량, 후속 계약이 본격화되는 국면에 들어섰기 때문이다. 최근 몇 년간 K-방산은 속도전이었다. 단기간에 계약을 체결하고 생산을 확대하며 수출 규모를 키우는 데 주력했다. 대표적으로 폴란드와 체결한 전차·자주포·다연장로켓 등 대형 패키지 계약은 한국 방산의 경쟁력을 각인시킨 상징적 사례로 꼽힌다. 하지만 대규모 초도 계약 이후에는 상황이 달라진다. 장비가 실전 배치되면 유지·보수와 부품 공급, 성능 개량 요구가 뒤따르기 마련이다. 실제 유럽과 중동을 중심으로 무기 도입 이후의 운영 지원 체계 구축 요구가 확대되는 분위기다. 단순한 무기 납품을 넘어 현지 정비 시설 구축, 기술 이전, 인력 교육까지 포함한 장기 협력 모델이 기본 조건으로 자리 잡고 있다. 초기 계약 규모 못지않게 이후 유지·정비 사업의 안정성과 신속성이 신뢰를 좌우하는 구조다. 업계에서는 방산 수출의 성격이 '하드웨어 판매'에서 '운영 패키지 수출'로 이동하고 있다고 진단한다. 무기 체계의 수명 주기가 수십 년에 이르는 만큼 정비·업그레이드·후속 탄약 공급 등에서 발생하는 장기 매출이 수익성의 핵심으로 부상하고 있다는 것이다. 초기 계약은 시장 진입의 출발점일 뿐 지속 가능한 수익 구조는 후속 사업에서 결정된다는 의미다. 국내 주요 방산 기업들도 이에 맞춰 전략을 조정하는 모습이다. 한화에어로스페이스는 지상 장비 수출과 연계한 글로벌 MRO 역량 확대에 힘을 쏟고 있으며 현대로템 역시 해외 고객 대상 정비·지원 체계 구축을 병행하고 있다. 한국항공우주산업(KAI) 또한 항공기 수출 이후의 운용 지원과 성능 개량 사업을 강화하는 흐름이다. 특히 폴란드 이후 '다음 계약'의 성격 변화가 주목된다. 단순 물량 확대보다 현지 생산과 부품 조달, 기술 협력 비중이 커지면서 계약 구조가 복잡해지고 있다. 이는 장기적으로는 시장 안착의 기반이 될 수 있지만 동시에 원가 관리와 수익성 확보라는 과제를 안긴다. 설 연휴를 맞아 방산업계를 점검해보면 K-방산은 이제 수출 규모보다 장기간 안정적인 운영 지원 역량이 경쟁력을 좌우하는 단계에 접어들었다는 평가가 나온다. 수출 실적의 양적 확대를 넘어 운영 역량과 후속 계약을 통해 신뢰를 쌓아야 하는 국면이다.2026-02-17 08:00:00
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