2026.10.16 금요일
검색
'퀀트' 검색결과
기간검색
-
~
검색영역
검색어
-
한은, 국내 운용사 외화자산 위탁 재편…해외주식 줄이고 채권 확대 [경제일보] 한국은행이 국내 자산운용사 대상 외화자산 위탁운용 포트폴리오를 재편한다. 해외주식 위탁은 줄이고 해외채권 운용을 늘려 국내 운용사의 액티브 운용 역량을 키우겠다는 취지다. 한은은 외환보유액 운용 과정에서 국내 운용사에 맡기는 외화자산 위탁운용 구조를 '양적 기반 조성'에서 '질적 역량 강화' 중심으로 전환한다고 16일 밝혔다. 한은은 외환보유액 운용 목표인 안전성과 유동성, 수익성을 우선 고려하면서 국내 금융기관 역량 제고와 금융산업 발전 지원을 위해 국내 자산운용사를 활용해 왔다. 국내 운용사 대상 외화자산 위탁은 지난 2012년 중국 주식 운용에서 시작됐다. 이후 2019년 선진국 주식, 2022년 미국 종합채권 전략으로 위탁 대상을 넓혔다. 위탁 규모도 확대됐다. 국내 운용사 외화자산 위탁 원금은 2012년 1억 달러에서 2019년 7억4000만 달러, 2022년 30억4000만 달러로 늘었다. 지난해 말 기준 위탁 원금은 32억1000만 달러다. 위탁 운용사 수도 2012년 2개사에서 2022년 5개사로 늘었다. 올해 7월 기준으로도 5개사가 위탁운용에 참여하고 있다. 한은은 그동안 안정적인 자금 지원을 통해 국내 운용사가 △해외투자 조직 △투자 의사결정 절차 △리서치 △리스크 관리 △결제 운용 등 글로벌 투자 인프라를 구축했다고 평가했다. 민간 부문의 해외 주식투자 확대도 포트폴리오 재편 배경 중 하나다. 개인과 기관의 해외 주식투자 수요가 늘면서 해외주식형 상장지수펀드(ETF) 시장이 커졌고 당초 정책 목표였던 양적 기반 조성이 상당 부분 달성됐다는 판단이다. 국내 해외투자 주식펀드 순자산은 지난 2020년 27조7000억원에서 올해 6월 163조원으로 늘었다. 이 가운데 해외주식형 ETF 순자산은 같은 기간 1조6000억원에서 126조3000억원으로 확대됐다. 이에 따라 한은은 정책적 지원 필요성이 줄어든 선진국 주식 패시브 펀드 위탁 비중을 축소한다. 대신 해외채권 펀드 지원을 확대하고 기존 미국 종합채권 전략을 글로벌 종합채권(Global Aggregate) 전략으로 전환한다. 다만 이번 국내 운용사 위탁 비중 조정은 한은 외화자산 전체의 자산배분 체계 안에서 이뤄진다. 전체 주식과 채권 비중에는 변동이 없다. 글로벌 종합채권 전략은 미국 종합채권 전략보다 운용 난도가 높다. 기존 미국 종합채권 전략은 투자 지역이 미국으로 한정됐고 자산유동화증권(MBS) 등을 제외했다. 반면 글로벌 종합채권 전략은 다수 국가와 다양한 통화권의 채권을 동시에 다뤄야 한다. 대표 벤치마크 기준으로 미국 종합채권은 1개국, 약 1만개 안팎의 종목을 대상으로 한다. 글로벌 종합채권은 약 28개국, 약 3만개 종목을 포괄한다. 한은은 글로벌 종합채권 전략 도입으로 국내 운용사의 거시경제 분석 역량과 리스크 관리 체계가 강화될 것으로 보고 있다. 해외 운용사와 직접 비교가 가능해져 국내 운용사의 취약 부분을 파악하고 지원하는 데도 도움이 된다는 설명이다. 국내 증권사의 해외채권 거래 중개 역량 제고도 기대했다. 다만 글로벌 종합채권은 장외거래 중심이고 국내 증권사 활용 가능성이 매우 제한적이라는 점도 함께 제시했다. 한은은 앞으로 국내 운용사가 액티브 운용을 통해 안정적인 초과수익을 창출하고 해외 운용사와 경쟁할 수 있도록 유도할 방침이다. 채권 전략 확충에 그치지 않고 주식 부문에서도 인공지능(AI) 기반 퀀트 전략 등 정책적 지원이 필요한 분야가 있으면 추가 지원을 검토한다.2026-09-16 15:14:12
-
한국투자신탁운용 '한국투자인컴주는ETF모으기펀드', 첫 분배금 지급 [경제일보] 한국투자신탁운용은 지난달 설정한 한국투자인컴주는ETF모으기월배당펀드가 25일 첫 분배금을 지급했다고 26일 밝혔다. 해당 분배율은 0.70% 수준이다. 매월 꾸준한 현금 흐름을 원하는 투자자 요구를 충족할 수 있을 것으로 보인다. 한국투자인컴주는ETF모으기펀드 시리즈는 설정액 100억원 돌파를 앞두고 있다. 현재 시리즈 합산 설정액은 93억원 규모다. 최근 변동성 장세 속에서 안정적 수익을 추구하는 투자자 자금이 꾸준히 유입되고 있다. 해당 펀드는 한국투자신탁운용이 상장지수펀드(ETF)를 직접 선별해 운용하는 EMP(ETF Managed Portfolio) 펀드다. △커버드콜 △하이일드(High Yield) △고배당 △종합채권 등 다양한 인컴형 ETF에 초분산 투자해 변동성은 낮추고 안정적 수익률을 추구하는 것이 특징이다. 이 펀드는 시장 상황을 반영해 매월 포트폴리오를 리밸런싱한다. 확정기여형(DC)형과 개인형퇴직연금(IRP) 계좌에서도 100% 한도로 투자할 수 있어 연금 자산 증식 수단으로도 활용도가 높다. 한국투자신탁운용은 투자자 접근성을 높이기 위해 판매 채널도 넓히고 있다. 현재 해당 상품은 △우리은행 △교보증권 △한국투자증권 △KB증권에서 가입할 수 있다. 판매사 라인업 추가 확대도 검토 중이다. 한편 해당 펀드는 실적배당형 상품으로 과거 수익률이 미래 성과를 보장하지 않으며 운용 결과에 따라 원금 손실이 발생할 수 있다. 김동현 한국투자신탁운용 글로벌퀀트운용부장은 “시장 변동성이 확대되고 지정학적 리스크가 상존하는 환경에서 개인 투자자가 직접 우수한 인컴형 ETF를 선별하기 어려워지는 상황”이라며 “한국투자인컴주는ETF모으기펀드는 단 하나의 펀드로 다양한 인컴 자산에 분산투자할 수 있는 효율적인 투자 대안이 될 수 있을 것”이라고 말했다. 이어 “이번 분배금 지급을 시작으로 앞으로도 배당일관성이 우수한 ETF에 집중 투자해 꾸준한 인컴효과를 제공할 것”이라고 말했다.2026-08-26 10:15:46
-
![[데스크 칼럼] AI 천재의 펀드는 왜 한 달 만에 무너졌나](https://image.ajunews.com//content/image/2026/08/02/20260802130159869016.jpg)
AI 천재의 펀드는 왜 한 달 만에 무너졌나 레오폴드 아셴브레너는 틀리지 않았다. 그는 독일 베를린에서 의사 부모 밑에 태어났다. 학년을 여러 번 건너뛰어 열다섯에 고등학교를 마쳤고 곧바로 미국 컬럼비아대로 갔다. 2021년 열아홉에 경제학과 수학통계학 학사를 수석으로 졸업했다. 대학에서는 효과적 이타주의 모임에서 활동했다. 인류를 돕기 위해 최대한 많은 돈을 벌어야 한다는 실리콘밸리 일각의 철학이다. 이 인맥이 그의 이력을 만들었다. 예일 로스쿨을 포기하고 그가 간 곳은 샘 뱅크먼프리드의 가상화폐 거래소 FTX였다. 자선 부문인 FTX 퓨처 펀드에서 일했으나 2022년 말 FTX가 사기 사건으로 무너지며 회사를 떠났다. 이듬해 오픈AI에 들어갔다. 일리야 수츠케버가 이끌던 슈퍼얼라인먼트 팀, AI가 인류를 해치지 않게 통제하는 방법을 연구하는 조직이었다. 2024년 4월 해고당했다. 회사는 기밀을 부적절하게 공유했다고 했고 그는 회사 보안이 중국의 정보 활동을 막기에 부족하다고 경고했기 때문이라고 반박했다. 두 달 뒤 그는 165쪽짜리 에세이 '상황 인식: 향후 10년'을 온라인에 올렸다. 초지능 AI가 2027년까지 나올 수 있고 각국 정부가 그 속도를 과소평가하고 있다는 것, 확장의 병목은 모델이 아니라 반도체와 전력, 데이터센터가 되리라는 것이 요지였다. 그는 "지금 상황 인식을 갖춘 사람은 수백 명 정도이며 대부분 샌프란시스코와 AI 연구소에 있다"고 썼다. 이 글이 실리콘밸리의 필독서가 됐다. 스물두 살 저자에게 돈이 몰렸다. 스트라이프를 만든 콜리슨 형제, 깃허브 전 최고경영자 냇 프리드먼, 투자자 대니얼 그로스가 출자했다. 피터 틸의 헤지펀드를 거친 칼 슐먼이 공동 설립자로 합류했다. 최소 투자금은 2500만달러였고 외부에 좀처럼 돈을 맡기지 않는 대형 퀀트 회사 제인스트리트까지 출자자로 들어왔다. 운용 경력은 없었다. 그가 가진 것은 AI 연구소 안에서 본 것과 그것을 글로 옮긴 165쪽뿐이었다. 실리콘밸리는 그 정보 우위에 돈을 걸었다. 2024년 7월 2억2500만달러로 출발한 펀드는 지난 6월 말까지 1년 수익률 439%, 설립 이후 1551%를 냈다. 운용자산은 450억달러로 불었다. 그리고 지난 7월 한 달에 67%를 잃었다. 무너지는 데는 사흘이면 충분했다. AI 인프라 주식이 무너지자 자산 가치가 담보 기준을 밑돌았다. 돈을 빌려준 프라임브로커들이 증거금을 더 내놓으라고 요구했다. 지난달 29일 그는 마진콜을 막으려 월가에서 가장 공격적인 트레이딩 회사들에 전화를 돌렸다. 협상은 자정을 넘겼고 켄 그리핀 시타델 창업자가 직접 개입했다. 다음 날 새벽 시타델이 계약을 따냈다. 160억달러 규모의 상장 포트폴리오가 통째로 넘어갔다. 창업 2년 만이다. 흔한 오독은 AI 거품이 꺼져서 그가 망했다는 것이다. 사실은 다르다. 그를 무너뜨린 것은 전망이 아니라 그 전망을 실어 나른 자금 조달 구조였다. 시작은 배율이었다. 그는 최대 400%의 레버리지를 썼다. 변동성이 큰 인프라 주식에 붙이기에는 과한 비율이다. 자산이 빠지면 자기자본 완충 장치가 먼저 얇아진다. 현금을 만들려면 떨어지는 주식을 더 팔아야 하고 그 매도가 주가를 밀어내 다시 담보 요구를 부른다. 한 번 돌기 시작하면 판단이 개입할 여지가 없다. 헤지가 헤지 노릇을 못 한 것도 컸다. 그의 전략은 AI 인프라를 사고 AI에 잡아먹힐 소프트웨어를 파는 것이었다. 7월에는 산 것이 반토막 났는데 판 것이 올랐다. 양쪽에 걸어 위험을 나눈다는 구조가 양쪽에서 지는 구조로 뒤집히면 손실은 상쇄되지 않고 두 배가 된다. 결정타는 패가 펼쳐져 있었다는 사실이다. 미국은 상장주식 1억달러 이상을 굴리는 기관에 분기마다 보유 내역을 공시하게 한다. 투자자 보호를 위한 제도다. 펀드가 작을 때는 아무도 보지 않지만 450억달러가 되면 얘기가 달라진다. 그의 보유 종목은 분기마다 전 세계에 공개됐다. 여기에 그의 성격이 겹쳤다. 그는 자기 논리를 숨기지 않았다. 에세이로 방향을 밝혔고 강연과 대담으로 되풀이했다. 어느 종목을 왜 사는지가 시장에 알려져 있었다. 확신을 공유하는 일이 자금을 끌어모으는 힘이었지만 같은 정보가 반대편에도 넘어갔다. 월가는 그 지도를 읽었다. 그가 어디에 얼마나 걸었는지, 어느 선에서 담보가 부족해지는지를 계산할 수 있었다. 경쟁 펀드들은 그의 판단이 틀렸다는 데 건 것이 아니라 그가 언젠가 팔아야 한다는 데 걸었다. 주력 종목을 공매도해 주가를 눌렀고 그것이 마진콜을 앞당겼다. 시장은 그의 판단이 옳은지 묻지 않았다. 누가 먼저 팔아야 하는지만 물었다. 그 자신도 투자자 서한에 "본질적으로 뱅크런과 같다"고 썼다. 취약성이 더 큰 취약성을 낳았다는 것이다. 방향을 맞히는 일과 그 방향이 실현될 때까지 버티는 일은 다른 문제다. 버티는 힘은 통찰이 아니라 자본 구조에서 나온다. 450억달러를 굴리던 조직의 투자 인력이 일곱 명이었다는 사실은 예측의 문제가 아니라 관리의 문제였다. 한국 증시도 같은 달에 같은 병을 앓았다. 7월 낙폭은 33%를 넘었다. 28일과 29일에는 사상 처음으로 이틀 연속 서킷브레이커가 걸렸고 이틀 만에 시가총액 865조원이 사라졌다. 1998년 제도 도입 이후 지난해까지 열세 번뿐이던 서킷브레이커가 올해에만 일곱 번 발동됐다. 31일에는 외국인이 6조7000억원을 사들이며 코스피가 하루에 1000포인트 올랐다. 이 급락과 급등을 만든 것도 배율이다. 삼성전자와 SK하이닉스 단일 종목에 연동된 레버리지 상품으로 자금이 몰렸고 두 종목의 움직임이 지수 전체를 흔들었다. 아셴브레너의 보유 목록에 SK하이닉스 주식예탁증권이 있었다는 사실은 우연이 아니다. 같은 서사에 같은 방식으로 베팅한 돈이 국경을 넘어 이어져 있었다. 당국은 지난달 단일종목 레버리지 상품에 추가 조치를 내놨다. 방향은 맞다. 다만 상품만 조여서는 부족하다. 특정 종목에 지수가 연동되는 구조 위에 배율을 얹어 파는 구조가 있고 그 위에 개인이 신용으로 사는 구조가 또 있다. 한 층만 손대면 나머지 층에서 터진다. 아셴브레너의 개인 자본은 대부분 펀드에 남아 있고 비상장 지분도 그대로다. 펀드는 문을 닫지 않았다. 스물다섯 살 창업자는 다음 기회를 위해 싸우겠다고 썼다. 그럴 것이다. 같은 방향에 같은 배율로 걸었던 개인 투자자에게는 다음 기회가 없다. 예측이 맞아도 계좌가 먼저 사라지면 그 예측은 자기 것이 아니다.2026-08-02 13:02:59
많이 본 뉴스
영상
Youtube 바로가기
![[사설] 흔들리는 증시와 AI 대전환, 금융의 기본과 상식부터 바로 세워라](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/16/20261016092344750114_518_323.jpg)