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![[경제일보] KB금융, 증권·보험 우위…신한, 롯데손보 인수에도 추격에 시간 필요](https://image.ajunews.com//content/image/2026/10/20/20261020082634504671.jpg)
KB금융, 증권·보험 우위…신한, 롯데손보 인수에도 추격에 시간 필요 KB금융그룹이 증권과 보험 등 주요 비은행 계열사의 수익 기반을 바탕으로 신한금융과의 실적 경쟁에서 우위를 이어갈 것으로 예상된다. 신한금융은 최근 롯데손해보험 인수계약을 체결하며 손해보험 사업 확대에 나섰지만 기존 계열사와의 수익성 차이를 좁히기까지는 시간이 필요할 전망이다. 19일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 KB금융의 올해 3분기 연결 당기순이익 전망치는 1조8588억원으로 전년 동기 대비 12.30% 증가할 것으로 집계됐다. 같은 기간 신한금융은 13.49% 늘어난 1조6481억원을 기록할 것으로 예상됐다. 양사의 예상 순이익 격차는 2107억원이다. 상반기 실적에서도 KB금융이 앞섰다. 지배주주 순이익은 KB금융이 3조8846억원, 신한금융이 3조4427억원으로 4419억원의 격차를 보였다. 은행부문에서는 신한금융이 앞섰으나 증권과 손해보험 등 비은행 계열사에서 KB금융의 이익 규모가 더 컸다. 상반기 말 그룹 연결 총자본은 KB금융 62조7018억원, 신한금융 62조5198억원으로 비슷한 수준이었다. 그러나 자기자본이익률(ROE)은 KB금융이 13.00%로 신한금융(11.66%)보다 1.34%포인트(p) 높았다. 보험 계열사 실적은 손해보험과 생명보험에서 엇갈렸다. 올해 상반기 KB손해보험의 별도 순이익은 4990억원을 기록한 반면 신한EZ손해보험은 182억원의 순손실을 냈다. 자산 규모에서도 격차가 컸다. 지난 6월 말 KB손보의 별도 총자산은 44조5557억원으로 신한EZ손보(3401억원)의 약 131배 수준이었다. 반면 생명보험에서는 신한금융 계열사가 앞섰다. 올해 상반기 신한라이프의 별도 순이익은 3040억원으로 KB라이프생명(1581억원)보다 1459억원 많았다. 올해 금융지주사의 실적을 끌어올린 증권 사업에서는 KB금융이 선두를 차지했다. 상반기 KB증권의 별도 순이익은 7899억원으로 신한투자증권(5571억원)보다 2328억원 많았다. 자기자본이익률(ROE)은 KB증권이 21.25%로 신한투자증권(19.27%) 대비 1.98%p 높았다. 자본 규모에서도 차이가 나타났다. 지난 6월 말 KB증권의 별도 자본총계는 7조9784억원, 신한투자증권은 5조8845억원으로 2조939억원의 격차를 보였다. 총자산은 각각 100조195억원과 70조7334억원으로 집계됐다. 이 외 카드 부문에서는 신한카드가 2360억원의 순이익을 기록해 KB국민카드(2117억원)를 243억원 앞섰다. 캐피탈에서는 KB캐피탈이 1406억원, 신한캐피탈이 1030억원으로 KB금융 계열사의 이익 규모가 더 컸다. 비은행 계열사별 실적 차이가 이어지는 가운데 양사는 수익 기반 확대에 나서고 있다. KB금융은 증권사업에 대한 자본 투입을 늘리고 있으며 신한금융은 롯데손보 인수로 손보사업을 보강하고 있다. KB금융은 증권사업 확대를 위한 자본확충을 추진하고 있다. 올해 KB증권에 7000억원을 증자한 데 이어 1조원 규모의 추가 증자를 실시했다. 이는 기업금융과 발행어음 사업을 확대하고 종합투자계좌(IMA) 사업 진출을 준비하기 위한 목적으로 풀이된다. 기존 증권사업의 수익 기반을 토대로 관련 사업을 추가 확대한다는 방침이다. 신한금융은 롯데손보 인수를 통해 손해보험 부문 보강에 나선다. 타 계열사 대비 손보사업의 이익 기여도가 낮았던 만큼 이번 인수로 비은행 사업의 규모를 확대하겠다는 복안이다. 신한금융은 지난 13일 롯데손보 지분 77.04%를 6933억원에 인수하는 계약을 체결하고 향후 3년 이내 연간 1200억원 이상의 그룹 손익 기여를 목표로 제시했다. 다만 신한EZ손보와 롯데손보 모두 적자를 기록하고 있어 통합 이후 실적 기여까지는 시간이 필요할 것으로 보인다. 롯데손보는 올해 상반기 185억원의 순손실을 기록했으며 보험계약의 수익성 개선과 자본구조 개편도 추진해야 하는 상황이다. 특히 롯데손보의 자본적정성이 향후 수익성 개선의 변수로 남아 있다. 상반기 말 지급여력비율(K-ICS)은 예외모형 기준 경과조치 적용 전 129.68%, 적용 후 161.92%를 기록했다. 같은 기간 기본자본은 -1364억원으로 1분기 말 -3962억원에서 개선됐으나 여전히 추가 자본 보강이 필요한 상태다. 신한금융은 신한EZ손보에 투입할 예정이었던 3000억원을 활용하고 롯데손보의 감자와 자본 재분류 등을 통해 기본자본을 개선할 계획이다. 증권가에서는 롯데손보 인수가 신한금융의 손보사업 확대에는 긍정적이지만 실제 이익 개선 효과는 중장기에 걸쳐 나타날 것으로 평가했다. 기존 보험계약의 수익성 회복과 기본자본 확충에 시간이 필요한 데다 추가 자본투입 가능성도 남아 있다는 이유에서다. 시장에서는 신한금융이 제시한 자본 개선 방안의 실효성에 주목하고 있다. 장영임 SK증권 연구원은 “롯데손보가 자체 이익 체력으로 기본자본비율을 맞출 수 있다는 계산은 2분기의 우호적인 금리 상황에 근거한다”며 “향후 자본비율을 맞추는 과정이 쉽지 않을 것으로 예상하며 큰 규모는 아니더라도 추가 증자가 최소 한 차례는 필요할 것”으로 분석했다. [아주경제 2026년 10월 20일자 15면에 게재된 기사입니다.]2026-10-20 08:53:17
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![[보험 포커스] 보험사 M&A 잇단 진전에도…새 주인 앞에 놓인 자본확충·경영 정상화](https://image.ajunews.com//content/image/2026/10/14/20261014131914811300.png)
보험사 M&A 잇단 진전에도…새 주인 앞에 놓인 자본확충·경영 정상화 [경제일보] 장기간 새 주인을 찾지 못하던 예별손해보험·롯데손해보험의 인수 계약이 체결되며 보험사 매물들의 인수합병(M&A)도 진전을 보이고 있다. KDB생명은 한국투자금융을 우선협상대상자로 선정하고 매각을 논의 중인 가운데 이들 보험사의 적자 해소·자본적정성 관리 등 경영 정상화가 다음 과제로 떠올랐다. 14일 보험업계에 따르면 신한금융지주는 전날 롯데손보는 사모펀드 JKL파트너스의 특수목적법인 빅튜라가 보유한 지분 77.04%를 6933억원에 인수하는 주식매매계약(SPA)을 체결했다. 금융당국 승인 등을 거쳐 잔여 지분 22.96%도 확보하고 기존 계열사인 신한EZ손해보험과 통합을 추진할 계획이다. 앞서 지난 7일에는 예금보험공사가 OK금융그룹 계열사인 오케이넥스트와 예별손보 매각을 위한 주식매매계약을 체결했다. KDB생명도 지난 8월 한국투자금융지주를 우선협상대상자로 선정하고 산업은행과 인수 조건을 협의하고 있다. 다만 매각 절차가 진전된 이후에도 이들 보험사의 재무건전성 개선은 과제로 남았다. 예별손보는 자본잠식 해소와 보험영업 정상화가 최우선 과제로 평가된다. 올해 상반기 말 총자산은 3조3562억원이지만 부채가 3조9264억원으로 자산을 웃돌았다. 자본총계는 -5702억원이며 경과조치 전 지급여력비율(K-ICS)도 -35.03%를 기록했다. 상반기 순손실은 1335억원으로 보험손익에서만 1018억원의 적자가 발생했다. 특히 손실부담계약 관련 비용 1267억원을 인식하면서 기존 보험계약의 수익성 개선도 필요한 상태다. 인수 이후에는 예금보험공사의 자금 지원과 OK금융의 자본확충을 통한 경영 정상화가 추진될 예정이다. KDB생명은 지난해 말 5000억원 유상증자로 자본잠식에서 벗어났지만 자본적정성·수익성 개선이 과제로 남아 있다. 올해 상반기 말 자본총계는 5264억원으로 전년 동기 -1242억원에서 개선됐다. 같은 기간 경과조치 후 K-ICS 비율은 182.4%로 당국 규제 기준을 상회하고 있다. 다만 경과조치 전 기준 K-ICS 비율은 78.66%, 기본자본 K-ICS 비율은 약 -26%로 향후 자본 확충이 필요한 상황이다. 상반기 순이익은 129억원으로 흑자전환했지만 즉시연금 소송충당부채 환입에 따른 영업외수익이 반영됐다. 같은 기간 보험손익과 투자손익을 합친 영업손익은 61억원 적자를 기록했다. 롯데손보 역시 자본구조 개선과 수익성 회복이 과제로 남았다. 올해 상반기 보험손익에서 537억원 흑자를 기록했지만 투자손익에서 785억원 적자가 발생하면서 185억원의 순손실을 냈다. 지난 6월 말 K-ICS는 경과조치 적용 후 161.92%, 적용 전 129.68%를 기록했다. 신한금융은 이번 인수로 기존 신한EZ손보의 부족한 영업 기반을 보완하게 됐지만 양사의 적자 해소라는 과제도 안게 됐다. 신한EZ손보는 올해 상반기 182억원의 순손실을 기록해 전년 동기 157억원보다 적자 폭이 확대됐다. 같은 기간 보험손익도 114억원 적자에서 150억원 적자로 악화됐다. 신한EZ손보는 지난 2022년 출범 이후 적자가 이어지고 있다. 장기보험 판매와 영업채널 확대를 추진했지만 보험서비스비용 증가 등이 수익성 개선에 부담으로 작용했다. 롯데손보와 통합한 이후에도 양사의 보험·투자손익 개선이 필요한 상황이다. 신한금융은 인수 이후 기존 신한EZ손보에 투입할 예정이었던 3000억원을 활용하고 감자 등 자본구조 조정을 통해 롯데손보의 기본자본을 개선할 계획이다. 보험부채 산출에 적용하는 원칙모형 전환과 계리 가정 조정도 추진한다. 증권가에서는 신한금융이 손보사업 기반을 확보한 이후에도 자본확충과 수익성 회복이 주요 과제로 남을 것으로 보고 있다. 롯데손보의 투자손익 개선과 보험계약마진(CSM) 관리에 더해 양사 통합 이후 안정적인 이익 창출이 필요하다는 분석이다. SK증권 장영임 연구원은 보고서를 통해 "전반적으로 예상만큼 손익과 자본비율이 관리되기는 쉽지 않다고 판단하며 실제 투입되는 1.2조원의 자본 대비 효율성을 증명해야 할 국면에 진입했다"고 말했다.2026-10-14 17:13:09
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한국 단순기본자본비율 규제, 바젤평가 최고등급 획득 [경제일보] 우리나라의 단순기본자본비율 규제 체계가 바젤은행감독위원회 평가에서 최고등급을 받았다. 14일 금융감독원에 따르면 바젤은행감독위원회(BCBS)는 우리나라 단순기본자본비율에 대한 규제이행평가(RCAP) 결과 종합등급으로 최고등급인 'Compliant'를 부여했다. RCAP는 바젤 기준이 각국 감독규정 등에 제대로 반영됐는지 확인하는 평가다. BCBS는 바젤 기준 이행을 통한 글로벌 공정경쟁 여건 조성을 위해 모든 바젤 회원국을 대상으로 규제 이행 상황을 평가하고 있다. 이번 평가는 지난해 4분기부터 한국·영국·일본·호주·캐나다·스위스 등 6개국을 대상으로 진행됐다. 국가별 평가단을 별도로 두지 않고 하나의 평가단이 여러 국가를 동시에 평가하는 첫 그룹형 평가 방식으로 실시됐다. 단순기본자본비율은 신용등급과 무관하게 위험에 노출된 총 익스포저를 기준으로 기본자본(Tier 1)을 3% 이상 유지하도록 하는 규제다. 과도한 레버리지 확대를 제한하기 위한 장치다. 국내은행은 지난 2015년부터 단순기본자본비율을 산출해 분기마다 공시하고 있다. 2018년부터는 경영지도비율 3%로 도입됐다. 금감원은 자체평가와 평가단 평가 과정에서 우리나라 입장을 설명하고 보완이 필요한 사항에 대해서는 시행세칙 개정 등으로 대응했다. BCBS는 지난달 28일 정례회의에서 평가 결과를 최종 승인했고 지난 13일 대외 공표했다. 우리나라는 종합등급뿐 아니라 3개 세부 부문에서도 모두 '준수' 등급을 받았다. 세부 부문은 △정의, 적용 및 산출 △익스포저 측정 △공시 요건이다. 평가 등급은 △준수 △대체로 준수 △부분 미준수 △미준수 등 4단계로 나뉜다. 이번 평가에서 확인된 지적사항 1개는 비중요 사항으로 분류돼 평가 등급에 영향을 주지 않았다. 해당 지적사항은 미확정 신용장의 신용환산율 차이다. 한국은 20%, 바젤 기준은 50%를 적용하고 있지만 시장에 미치는 영향은 미미한 것으로 평가됐다. 금감원은 이번 평가를 통해 우리나라 규제체계의 국제기준 정합성을 공식적으로 확인했다고 설명했다. 평가 과정에서 축적한 대응 역량을 바탕으로 내년 예정된 위험가중자산(RWA) 관련 RCAP에도 대응할 계획이다. 금감원은 앞으로도 바젤 국제기준 제·개정 동향을 점검하고 국내 건전성 규제의 국제적 정합성을 높여 나갈 방침이다.2026-10-14 08:59:36
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![[SWOT 보험분석] 카카오페이손보, 외형 성장 속 수익성 검증 본격화](https://image.ajunews.com//content/image/2026/06/08/20260608123117670538.jpg)
카카오페이손보, 외형 성장 속 수익성 검증 본격화 [경제일보] 카카오페이손해보험이 올해 1분기 적자를 줄이는 데 성공했다. 상품 라인업 강화에 따른 보험수익 증가가 손실 폭 축소로 이어졌다. 다만 계약 규모 확대로 요구자본이 늘면서 지급여력(K-ICS) 비율이 지속 하락하고 있어 현재 수익성 개선 기조 유지가 성장의 핵심 관건이 될 전망이다. 또한 향후 카카오페이 플랫폼을 기반으로 한 생활밀착형 보험 확대와 장기 보장성 상품 포트폴리오 다변화는 기회 요인으로 평가된다. 8일 업계에 따르면 카카오페이손보의 올해 1분기 당기순손실은 103억원으로 전년 동기(137억원) 대비 24.8% 감소했다. 이는 보험·투자손실이 모두 줄어든 영향이다. 1분기 카카오페이손보의 보험손실은 92억원으로 전년 동기(122억원) 대비 24.6% 줄었다. 보험 상품 다변화 전략을 통해 보험수익이 215억원으로 전년 동기(123억원) 대비 74.8% 급증하면서 손실 축소에 기여했다. 같은 기간 투자손실도 11억원으로 전년 동기(15억원) 보다 26.7% 적자가 감소했다. 지난해 9월 1000억원 규모 유상증자를 통해 운용자산이 늘어나면서 투자 수익성이 개선됐다. 카카오페이손보는 수익성 강화를 위해 기존 일반손해보험 중심의 계약 포트폴리오에서 장기손해보험 비중을 높이고 있다. 전체 매출 규모도 지속적으로 확대되는 중이다. 1분기 카카오페이손해보험의 수입보험료는 201억원으로 전년 동기(121억2900만원) 대비 65.7% 급증했다. 이 중 일반손해보험 수입보험료는 179억8300만원으로 전년 동기(112억7700만원) 대비 59.5%, 장기손해보험 수입보험료는 21억1700만원으로 전년 동기(8억5200만원) 대비 148.5% 증가했다. 다만 지속적인 적자와 외형 확대 영향으로 K-ICS 비율은 빠르게 하락했다. K-ICS 비율은 보험사의 자본적정성 지표로 보험금 지급 능력을 나타낸다. 카카오페이손보의 올해 1분기 K-ICS 비율은 242.15%로 지난해 4분기 352.72%보다 110.57%포인트(p) 낮아졌다. 지급여력금액은 1069억원에서 979억원으로 90억원 줄었고 지급여력기준금액은 303억원에서 404억원으로 101억원 늘었다. 사업 성장으로 필요한 자본은 늘어난 반면 순손실이 이어지면서 지난해 유상증자로 보강했던 기본자본이 다시 감소한 영향이다. 기본자본 감소는 적자 유지로 인해 결손금이 누적된 영향이 크다. 카카오페이손보의 이익잉여금 적자는 지난해 4분기 1701억원에서 올해 1분기 1805억원으로 결손 폭이 확대됐다. 1분기 당기순손실 103억원이 반영되면서다. 그럼에도 현재 K-ICS 비율은 금융당국 권고 기준인 130%를 크게 상회하고 있다. 카카오페이손보 측은 K-ICS 비율 하락 폭이 충분히 예상된 수준이라는 입장이다. 지난해 4분기 일회성 독감 이슈로 적자가 늘어난 영향도 있었으나 전반적으로는 손실 규모가 지속 축소되고 있는 만큼 향후 자본 문제는 크지 않을 것으로 보고 있다. 카카오페이손보는 지속적인 상품 다변화를 통해 영업 기반을 넓혀나가며 성장세를 유지 중이다. 카카오페이손보가 출시한 휴대폰보험 누적 가입자는 올해 1분기 기준 전년 대비 165% 급증했다. 또한 지난해 출시했던 국내여행 단체보험의 올해 3월 기준 월간 가입자 수는 상품 출시 초기인 전년 동기 대비 약 496% 증가한 것으로 집계됐다. 올해는 펫보험 시장에도 진출하며 장기보험 라인업 확대 전략을 지속 중이다. 카카오페이손보 관계자는 "지속 가능한 성장과 고객 생애주기 전체를 아우르는 보장을 위해 장기보험까지 상품 포트폴리오를 다양화하고 있다"며 "최근 출시한 펫보험 역시 이 전략의 연장선으로 사용자 수요에 맞춰 우리만의 강점을 활용할 수 있는 신상품 개발 및 기존 상품 개선을 통해 장기적으로 우상향하는 그림을 만들어 갈 예정"이라고 말했다.2026-06-08 16:58:54
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