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'옴니클로 효과' 셀트리온, 글로벌 톱 시밀러 기업 입지 굳힌다 [경제일보] 셀트리온이 2분기 시장 기대치를 크게 웃도는 ‘어닝 서프라이즈’를 기록했다. 유럽 시장에서 선제적으로 출시한 바이오시밀러 제품들이 가파른 성장세를 보이며 실적을 견인했다. 29일 업계에 따르면 셀트리온은 2026년 2분기 연결 기준 매출 1조3937억원, 영업이익 4518억원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 45.1%, 영업이익은 86.3% 증가했으며 영업이익률(OPM)은 32.4%에 달했다. 이는 시장 컨센서스인 매출 1조2441억원, 영업이익 4007억원을 모두 상회하는 수준이다. 실적 호조의 핵심은 신규 바이오시밀러의 빠른 시장 안착이다. 특히 졸레어 바이오시밀러 ‘옴니클로’는 유럽 시장에 퍼스트무버로 진출한 효과를 톡톡히 누리고 있다. 옴니클로는 1분기 717억원에서 2분기 1167억원으로 급증하며 분기 기준 60% 이상 성장했다. 현재 유럽에서 약 21%의 시장 점유율을 확보하며 경쟁 제품이 없는 환경에서 지배력을 확대하고 있다. 하반기에는 300mg 고용량 제품 출시를 통해 두드러기 적응증 시장에서 추가적인 점유율 확대가 기대된다. 이에 따라 연간 매출 전망도 기존 3615억원에서 4555억원으로 상향 조정됐다. 악템라 바이오시밀러 ‘앱토즈마’ 역시 빠른 성장세를 보이고 있다. 2분기 매출은 637억원으로 전 분기 대비 150% 이상 증가하며 출시 두 개 분기 만에 의미 있는 시장 점유율을 확보했다. 이 같은 신규 제품 성장에 힘입어 셀트리온의 연간 실적 전망도 상향됐다. 2026년 연간 매출은 5조6921억원, 영업이익은 1조9453억원으로 각각 전년 대비 36.7%, 66.5% 증가할 것으로 예상된다. 영업이익률은 34% 수준까지 상승할 전망이다. 업계에서는 올해를 ‘2세대 바이오시밀러 성장 원년’으로 평가하고 있다. 기존 제품 중심에서 벗어나 신규 시밀러들이 본격적으로 매출을 견인하면서 실적 성장 속도가 한층 빨라질 것이라는 분석이다. 일부 품목에서는 일시적인 변동도 나타났다. 자가면역질환 치료제 ‘짐펜트라’는 2분기 매출 성장세가 다소 둔화됐으나 이는 보험사 리베이트 청구 집중에 따른 일시적 영향으로 풀이된다. 연간 매출 2532억원 달성에는 무리가 없을 것으로 전망된다. 김민정 DS 투자증권 연구원은 "화이자와의 ‘램시마 IV-짐펜트라’ 판매 협업이 마무리될 경우 마케팅 시너지가 본격화될 전망"이며 "여기에 옴니클로 고용량 제품 출시까지 더해지며 유럽 시장 내 점유율 확대가 더욱 가속화될 것"이라며 하반기에 추가 성장 요인이 기대된다고 말했다.2026-07-29 09:05:05
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에스티팜, 2분기 영업익 83% 급증 전망…올리고 CDMO·환율 효과 '쌍끌이' [경제일보] 에스티팜이 올해 2분기 시장 기대치를 크게 웃도는 실적을 기록할 것으로 전망된다. 고수익 제품인 올리고뉴클레오타이드(올리고) 위탁개발생산(CDMO) 사업이 본격적인 성장 국면에 접어든 데다 원·달러 환율 상승 효과까지 더해지면서 수익성이 큰 폭으로 개선될 것이란 분석이다. 9일 업계에 따르면 에스티팜의 2분기 연결 기준 매출액을 1079억원으로 추정했다. 이는 지난해 같은 기간보다 58.1% 증가한 수준이다. 같은 기간 영업이익은 236억원으로 전년 동기 대비 82.7% 늘어날 것으로 예상된다. 영업이익률도 지난해 2분기보다 3%포인트가량 개선된 21.9%를 기록할 것으로 전망된다. 특히 영업이익은 시장 컨센서스(173억원)를 약 36% 웃도는 수준으로 예상되면서 '어닝 서프라이즈' 가능성도 제기된다. 업계에서는 지난해 하반기부터 이어진 대규모 수주가 본격적으로 실적에 반영되는 시점이라는 점에 주목하고 있다. 실적 개선의 핵심 요인은 올리고 CDMO 사업이다. 에스티팜은 올해 1월 약 825억원 규모의 올리고 CDMO 신규 계약을 체결했으며 해당 물량이 2분기부터 본격적으로 매출에 반영될 것으로 예상된다. 이에 따라 전체 매출에서 올리고 사업이 차지하는 비중도 약 78%까지 확대될 것으로 전망된다. 올리고 CDMO는 상대적으로 수익성이 높은 사업으로 평가된다. 고부가가치 제품 비중이 확대되면서 제품 믹스가 개선되고 이는 곧 영업이익률 상승으로 이어질 것이라는 분석이다. 기존 저수익 품목보다 수익성이 높은 올리고 생산이 늘어나면서 외형 성장뿐 아니라 이익 증가 폭도 더욱 커질 것으로 기대된다. 환율 역시 실적 개선을 뒷받침하는 요인으로 꼽힌다. 올해 2분기 평균 원·달러 환율은 1502원으로 지난해 같은 기간보다 약 7% 상승한 것으로 추정된다. 에스티팜은 올해 1분기 기준 수출 비중이 97%에 달하는 대표적인 수출 기업인 만큼 환율 상승에 따른 우호적인 효과를 크게 누릴 것으로 예상된다. 원화 약세가 해외 매출의 원화 환산 금액을 늘리면서 수익성 개선에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다. 중장기 성장성도 한층 높아지고 있다는 평가다. RNA 치료제 시장이 빠르게 확대되면서 에스티팜의 핵심 사업인 올리고 CDMO 수요도 지속적으로 증가할 가능성이 크기 때문이다. 특히 지난 6월 24일 파트너사인 아이오니스의 RNA 치료제 '트린골자'가 미국 식품의약국(FDA)으로부터 중증 고중성지방혈증 적응증 확대 승인을 받으면서 시장의 관심이 커지고 있다. 중증 고중성지방혈증은 미국에서만 300만명 이상의 환자가 있는 것으로 알려져 있으며 치료제 시장 규모 역시 상당할 것으로 전망된다. 트린골자의 연간 약가는 미국 도매취득가(WAC) 기준 약 4만 달러 수준이다. 대상 환자 규모와 약가를 고려하면 상업화 잠재력이 매우 큰 품목으로 평가된다. 임상 3상에서는 중성지방 수치를 최대 72% 낮추고 급성 췌장염 발생률을 최대 91% 감소시키는 등 기존 치료제와 차별화된 효능을 입증했다. 아이오니스는 트린골자의 연간 최대 매출 규모를 30억 달러 이상으로 제시하고 있다. 시장에서는 트린골자의 판매 확대가 에스티팜의 올리고 CDMO 생산 물량 증가로 이어질 가능성이 높다고 보고 있다. RNA 치료제 시장이 확대될수록 에스티팜이 확보한 생산 역량과 기술력이 더욱 부각될 것이라는 분석도 나온다. 정이수 IBK투자증권 연구원은 "에스티팜이 1분기에 이어 2분기에도 시장 예상치를 웃도는 실적을 기록할 가능성이 높다"며 "여기에 RNA 치료제 시장 확대와 글로벌 제약사의 올리고 의약품 개발 증가가 맞물리면서 중장기 성장 모멘텀도 한층 강화될 것"이라고 전망했다.2026-07-09 09:28:24
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![[경제일보] 하나증권 1분기 어닝 서프라이즈…발행어음·초대형 벤처펀드 공격적 사업 가속화](https://image.ajunews.com//content/image/2026/06/01/20260601160051971334.jpg)
하나증권 1분기 '어닝 서프라이즈'…발행어음·초대형 벤처펀드 공격적 사업 가속화 하나증권이 올해 1분기 호실적을 달성했다. 특히 자산관리(WM)와 세일즈앤트레이딩(S&T) 부문의 수익 증대가 전체적인 실적 개선을 이끌었다. 이를 통해 하나금융그룹 내 비은행 핵심 계열사로서 그룹 전체 실적에 상당 부분 기여했다. 하나증권은 앞으로 발행어음, 토큰증권(STO) 등으로 금융 경쟁력을 지속적으로 강화해 나갈 방침이다. 8일 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 따르면 하나증권의 올해 1분기 연결기준 당기순이익은 1033억원으로 지난해 동기 대비 37.1% 증가했다. 영업이익은 1416억원으로 지난해 같은 기간보다 47.9% 급증했다. 이는 지난해 연간 전체 영업이익인 1665억원의 약 85%에 육박하는 수준이다. 실적 반등을 이끈 핵심 강점 요인은 전 사업 부문의 균형 잡힌 성장과 공격적인 영업 스탠스다. 강성묵 하나증권 대표는 지난 1월 신년사를 통해 "2026년은 더 이상 물러설 수 없는 '배수지진(背水之陣)'의 해"라며 "발행어음을 기반으로 생산적 금융을 확대하고 인공지능(AI) 중심으로 업무 프로세스 전반을 재설계해 자본시장의 판을 바꾸는 증권사로 도약하겠다”며 “부분적 개선을 넘어 '환골탈태(換骨脫胎)' 수준의 변화가 필요하다"고 밝혔다. 이런 기조를 바탕으로 하나증권은 국내 증시 활황에 힘입어 위탁매매 수수료가 크게 늘었고 WM 부문 자금 유입이 확대됐다. S&T 부문은 파생결합증권 시장 내 선두 지위를 유지하며 시장 변동성 속에서도 채권 운용 손익을 안정적으로 방어했다. 특히 올해 초 본격화한 발행어음 사업은 하나증권의 핵심 성장 기회 요인으로 작용하고 있다. 하나증권은 지난 1월 출시한 첫 특판 어음인 '하나 THE 발행어음'을 출시 일주일 만에 3000억원을 판매하며 목표액을 조기 달성했다. 발행어음 사업을 시작한 이후 1분기 만에 약 7000억원 규모 자금을 확보한 것이다. 하나증권은 이렇게 조달한 대규모 자금을 바탕으로 하나금융 그룹사들과 함께 4조원 규모의 벤처펀드 조성에 동참했다. '하나 모두 성장 K-미래전략산업 벤처펀드'는 하나증권을 비롯해 △은행 △카드 △캐피탈 △대체투자자산운용 △벤처스 등 6개 계열사가 공동 출자하는 형태다. 이들 6개사는 향후 4년간 매년 1000억원씩을 투입해 연간 1조원 규모의 자펀드를 결성한 뒤 총 4조원 규모로 펀드를 키울 계획이다. 조성된 모험자본은 △인공지능(AI) △바이오 △방산 △친환경 에너지 등 미래 전략산업에 집중 투자된다. 여기에 더해 토큰증권(STO) 신사업 강화와 글로벌 대체투자 플랫폼 제휴를 통한 고액자산가 해외 부동산 투자 솔루션 제공으로 새로운 수익원을 적극 창출하고 있다. 다만 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 잠재 부실 우려와 대형 금융지주 계열 증권사 대비 밑도는 위탁매매 시장 점유율은 지속해서 개선해야 할 약점으로 꼽힌다. 또한 거시경제 불확실성과 금융당국의 엄격한 규제 리스크는 향후 성장을 위협할 핵심 변수다. 글로벌 고금리 기조 장기화로 증시 거래대금이 다시 축소될 경우 현재의 WM 수익 증가세가 둔화할 수 있다. 무엇보다 최근 국세청이 하나금융지주와 하나은행에 이어 메리츠증권 등 금융투자업계 전반으로 비정기 특별 세무조사를 확대하는 상황은 업계 전체의 직접적인 부담으로 작용하고 있다. 하나증권 관계자는 "하나증권은 WM·S&T·IB 등 전 사업 부문의 균형 있는 경쟁력을 기반으로 안정적인 수익구조를 구축해 나갈 예정"이라며 "발행어음과 토큰증권(STO), AI·디지털 기반 서비스 등 미래 성장동력 확보에도 속도를 내 차별화된 금융 경쟁력을 지속 강화해 나갈 계획이다"라고 말했다. [아주경제 2026년 06월 09일자 15면에 게재된 기사입니다.]2026-06-09 14:07:01
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美 '브로드컴 쇼크' 직격탄…코스피, 장 초반 폭락에 매도 사이드카 발동에도 8000선까지 추락 [경제일보] 전 거래일 2% 가까이 하락 마감했던 코스피가 오늘 3% 이상 낙폭을 키우며 하락세로 출발했다. 5일 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 전장보다 316.21포인트(3.66%) 내린 8323.20에 개장했다. 이후 코스피가 급격한 하락장 속 낙폭이 확대되자 결국 프로그램 매도호가 일시효력정지(사이드카)가 발동됐다. 이는 올해 들어서만 10번째다. 매도 사이드카는 코스피200 선물지수가 5% 이상 하락한 상황이 1분 넘게 지속될 때 내려지는 조치다. 사이드카 발동 이후에도 좀처럼 낙폭을 줄이지 못한 코스피는 결국 장중 8000선까지 후퇴하는 모습이다. 이번 폭락은 간밤 뉴욕 증시를 강타한 이른바 '브로드컴 쇼크'가 국내 증시에 직격탄을 날린 결과로 풀이된다. 4일(현지시간) 그동안 인공지능(AI) 열풍을 주도해 온 미국 반도체주들이 일제히 무너졌다. 브로드컴이 시장의 기대에 못 미치는 실적 가이던스(전망치)를 발표하자마자 차익실현 매물이 쏟아지며 주가가 12% 폭락했다. 이 여파는 반도체 업종 전반으로 빠르게 번졌다. 마이크론 테크놀로지가 7.7% 하락했고 Arm 홀딩스 역시 4% 넘게 떨어졌다. 이어 AMD, 퀄컴, 인텔 등 주요 기술주들도 줄줄이 하락세를 면치 못했다. 증권가에서는 '브로드컴 쇼크'의 배경으로 눈높이가 높아질 대로 높아진 투자 심리를 지목하고 있다. 주가 상승 속도보다 투자자들의 기대치가 더 빠르게 치솟았다는 분석이다. 이제 시장은 단순히 잘 나오는 실적을 넘어 예상치를 압도하는 연속적인 깜짝 실적(어닝 서프라이즈)를 요구하는 상황에 접어들었다는 평가가 나온다. 이날 오전 9시 31분 기준 개인은 8170억원, 기관은 407억원 순매수했다. 반면 외국인은 9146억원 순매도하며 지수 하락을 주도하고 있다. 또한 삼성전자와 SK하이닉스가 이날 큰 폭으로 동반 하락해 전반적인 지수의 낙폭을 키우고 있다. 이날 같은 시간 기준 삼성전자는 6.12% 하락한 33만원, SK하이닉스는 7.92% 하락한 211만6000원으로 집계됐다. 이날 코스닥은 14.51포인트(1.38%) 하락한 1035.22로 출발했다. 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일보다 0.7원 내린 1529.0원에 거래를 시작했다.2026-06-05 10:17:31
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"불황 속 나홀로 호황"…제주 드림타워, 5월 매출 650억 '역대급' [경제일보] 경기 둔화와 글로벌 불확실성이 이어지는 가운데 제주 관광 산업의 ‘바로미터’로 불리는 제주 드림타워 복합리조트가 이례적인 실적 상승세를 기록했다. 카지노와 호텔을 양축으로 한 복합리조트 모델이 외국인 관광객 회복 흐름과 맞물리며 실적을 견인했다는 분석이 나온다. 1일 금융감독원 전자공시에 따르면 롯데관광개발은 제주 드림타워 복합리조트가 지난달 총 649억6000만원의 매출을 기록했다고 밝혔다. 이는 전년 동월(559억5000만원) 대비 약 16% 증가한 수치로 5월 기준 처음으로 600억원대를 넘어선 것이다. 월간 기준으로도 역대 세 번째로 높은 실적이다. 사업 부문별로 보면 카지노의 성장세가 두드러졌다. 드림타워 카지노는 순매출 기준 494억2400만원을 기록하며 전년 동기(413억원) 대비 19.5% 증가했다. 특히 이용객 수가 6만3192명으로 집계되며 전년(5만1207명)보다 23% 이상 늘었고 월 기준 처음으로 6만명을 넘어섰다. 테이블 드롭액 역시 2075억7400만원으로 전년 대비 6.9% 증가하며 안정적인 상승 흐름을 이어갔다. 업계에서는 이 같은 카지노 실적 개선의 배경으로 외국인 VIP 고객의 회복과 동남아·중화권 관광객 유입 확대를 꼽는다. 코로나19 이후 위축됐던 외국인 전용 카지노 수요가 본격적으로 살아나면서 제주가 다시 ‘아시아 카지노 관광지’로 주목받고 있다는 평가다. 호텔 부문 역시 꾸준한 성장세를 보였다. 그랜드 하얏트 제주의 5월 매출은 155억3600만원으로 전년 동기(145억9000만원) 대비 6.5% 증가했다. 객실 판매는 4만3318실을 기록했고 객실 이용률은 87.3%에 달했다. 이는 국내 특급호텔 평균을 웃도는 수준으로 안정적인 수요 기반을 확보했다는 의미로 해석된다. 특히 식음(F&B) 부문 매출이 37억2000만원으로 전월 대비 8.5% 증가하며 부대시설 경쟁력도 강화되고 있는 것으로 나타났다. 글로벌 셰프를 앞세운 레스토랑 전략이 고객 체류 시간을 늘리고 추가 소비를 유도하는 효과를 낸 것으로 보인다. 주목할 점은 이러한 실적이 중동 정세 불안과 고유가 등 대외 악재 속에서 달성됐다는 점이다. 일반적으로 항공 수요 위축과 여행 비용 상승은 관광 산업에 부정적 영향을 미치지만 제주 드림타워는 오히려 성수기를 뛰어넘는 실적을 기록했다. 롯데관광개발 관계자는 “5월 실적은 이미 지난해 여름 성수기였던 7~8월 기록을 크게 상회하는 수준”이라며 “현재 추세가 이어진다면 연간 기준으로도 기대 이상의 실적, 이른바 ‘어닝 서프라이즈’가 가능할 것”이라고 말했다. 시장에서는 제주 드림타워의 성과가 단순한 일시적 반등이 아니라 구조적인 회복 신호일 가능성에 주목하고 있다. 외국인 관광객 회복, 카지노 수요 증가, 프리미엄 호텔 경쟁력 강화가 동시에 맞물리며 복합리조트 사업 모델이 안정 궤도에 진입했다는 평가다.2026-06-01 17:32:51
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크래프톤 3362억 규모 자사주 소각 결정 주주환원 정책 본격화 [경제일보] 크래프톤(대표 김창한)이 약 3362억원에 달하는 자사주 127만주를 소각하기로 결정하며 적극적인 주주가치 제고에 나선다. 앞서 취득했던 자기주식을 소각해 유통 주식 수를 줄이고 기존 주주들이 보유한 주식 가치를 높인다는 방침이다. 크래프톤은 20일 이사회를 열고 보통주 127만 5923주를 소각하기로 결정했다. 이는 발행주식 총수의 약 2.7%에 해당하는 물량이다. 소각 예정 금액은 이사회 결의 전 영업일 종가인 26만3500원을 기준으로 산정됐다. 이번 소각 대상은 회사가 이미 보유하고 있는 자기주식이다. 이 중 배당가능이익 범위 내에서 취득한 주식은 82만 9223주이며 특정 목적 취득분은 44만 6700주다. 해당 주식의 소각 예정일은 오는 27일로 확정됐다. 주식 소각은 발행주식 총수를 줄여 1주당 가치를 높이는 대표적인 주주환원 정책이다. 회사 측은 이번 소각 결정으로 발행주식 총수는 즉각적으로 줄어들지만 자본금 감소는 발생하지 않는다고 설명했다. 이번 조치는 크래프톤이 올해 초 새롭게 수립한 중장기 주주환원 로드맵의 일환이다. 앞서 회사는 2026년부터 2028년까지 3년간 총 1조원 이상 규모의 주주환원 정책을 추진하겠다고 공시했다. 매년 1000억원씩 총 3000억원을 현금 배당하고 7000억원 이상은 자기주식 취득과 전량 소각에 활용할 계획이다. 이러한 적극적인 주주환원 행보는 탄탄한 실적 개선세가 든든하게 뒷받침하고 있다. 증권가에서는 크래프톤이 주력 지식재산권인 배틀그라운드의 견고한 트래픽 유지에 힘입어 올해 1분기 시장 기대치를 크게 상회하는 실적을 낼 것으로 전망하고 있다. 관련 업계에 따르면 크래프톤의 올해 1분기 매출은 전년 동기 대비 40% 이상 가파르게 성장한 1조2600억원 수준에 달할 것으로 예상된다. 영업이익 역시 4300억원대를 기록하며 시장 컨센서스를 훌쩍 뛰어넘는 어닝 서프라이즈 달성이 유력한 상황이다. 피시와 모바일 양대 플랫폼에서 배틀그라운드 트래픽이 꾸준히 증가한 점이 실적 확대를 이끈 핵심 요인이다. 올해 초 진행한 신년 복각 이벤트와 주요 자동차 브랜드와의 대형 협업 상품 출시가 연달아 성공을 거두며 매출 호조를 견인했다. 특히 단순한 배틀로얄 장르를 과감하게 탈피해 루트 슈터나 협업 기반 하이스팅 콘텐츠 등 새로운 플레이 모드를 지속적으로 도입하며 기존 이용자들의 빠른 복귀를 유도하고 있다. 다가오는 5월 신규 모드 출시에 이어 겨울 시즌에는 새로운 장르 프로젝트까지 준비하고 있어 주력 지식재산권의 수명이 더욱 길어질 것이라는 분석이 나온다. 글로벌 시장에서의 선전도 이어지고 있다. 중화권 모바일 게임 시장에서 최상위권 매출 순위를 굳건히 유지하고 있으며 다른 글로벌 시장에서도 현지화 전략을 통해 긍정적인 성과를 내고 있다. 전 세계를 아우르는 안정적인 서비스 망이 강력한 현금 창출력의 원천으로 작용하고 있다. 전문가들은 1분기 호실적과 주주환원 정책을 기점으로 크래프톤의 주가가 밸류에이션 재평가 국면에 진입할 것으로 관측하고 있다. 그동안 단일 게임 의존도가 높다는 이유로 동종 업계 대비 상대적인 저평가를 받아왔으나 배틀그라운드의 지속적인 성장성이 명확히 증명되면서 주가 상승 여력이 한층 커졌다는 평가다. 크래프톤은 향후 19개에 달하는 자체 크리에이티브 스튜디오를 통해 신규 지식재산권 발굴에 박차를 가할 예정이다. 이와 함께 인공지능 기술을 적극적으로 활용한 대화형 게임 제작 생태계 구축에도 속도를 내며 글로벌 게임 시장을 선도하는 종합 플랫폼 기업으로 도약한다는 목표를 다지고 있다.2026-04-20 18:17:39
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![[편집인 칼럼] 삼성의 57조 승전보, 환희 너머 영원한 초격차를 향하여](https://image.ajunews.com//content/image/2026/04/08/20260408151324377894.png)
삼성의 '57조' 승전보, 환희 너머 '영원한 초격차'를 향하여 2026년 봄, 대한민국 경제 지표가 하락 흐름을 이어가는 가운데 전해진 삼성전자의 1분기 영업이익 57조 원 소식은 시장에 강한 반전의 신호를 던졌다. 산업 현장을 오랜 시간 지켜본 시각에서도 이번 ‘어닝 서프라이즈’는 단순한 실적 개선 이상의 의미를 지닌다. 중동발 전쟁 위기와 고환율·고물가라는 복합 악재 속에서 삼성의 성과는 우리 경제가 여전히 경쟁력을 유지하고 있음을 보여주는 상징적 장면이기 때문이다. 이번 실적은 삼성전자가 왜 글로벌 반도체 산업의 최정상에 서 있는지를 다시 입증했다. 메모리 반도체에서의 기술 우위, 파운드리 부문의 점진적 회복, 그리고 AI 가전 시장 선점 전략이 맞물린 결과다. 공급망 재편과 보호무역 기조가 강화되는 환경에서도 안정적인 성과를 낸 점은 주목할 만하다. 그러나 성과의 크기만큼이나 냉정한 시선도 필요하다. 정상의 자리는 오르는 것보다 지키는 것이 훨씬 어렵다. 지금 이 순간에도 인텔과 마이크론 테크놀로지, 일본 반도체 연합, 그리고 중국의 후발 주자들은 기술과 자본을 앞세워 격차를 좁히려 하고 있다. 글로벌 경쟁 환경은 과거보다 훨씬 빠르고 집요해졌다. 이 지점에서 ‘초격차(Super Gap)’의 의미를 다시 짚어볼 필요가 있다. 초격차란 단순한 선두 유지가 아니라 추격자가 구조적으로 따라올 수 없는 수준의 격차를 의미한다. 현재의 성과에 안주하는 순간 그 간극은 빠르게 좁혀질 수밖에 없다. 과거 이건희 회장이 강조했던 ‘신경영’의 위기의식이 다시 요구되는 이유다. 과제는 분명하다. 우선 차세대 반도체 공정에서의 기술 우위를 더욱 공고히 해야 한다. 미세 공정 한계를 돌파하는 기술력과 함께 AI 시대 핵심 제품인 고대역폭메모리(HBM) 시장에서의 주도권 확보가 관건이다. 동시에 하드웨어 중심 구조를 넘어 소프트웨어와 플랫폼 경쟁력을 강화해 ‘토털 솔루션 기업’으로의 전환도 요구된다. 더 나아가 기업 경쟁력의 범위도 확장되고 있다. 기술을 넘어 조직 문화와 협력 생태계까지 포함한 종합적 경쟁력이 중요해지는 국면이다. ‘기술의 삼성’에 더해 ‘상생의 삼성’, ‘지속가능한 삼성’이라는 가치가 결합될 때 초격차는 보다 견고해질 수 있다. 삼성전자에 대한 기대는 곧 한국 경제에 대한 기대와 맞닿아 있다. 그만큼 성과에 대한 평가도, 요구되는 책임도 무겁다. 단기 실적을 넘어 중장기 전략에서 확실한 방향성을 제시해야 하는 이유다. 이제 삼성은 단순한 제조 기업을 넘어 글로벌 산업 질서를 설계하는 퍼스트 무버로 자리매김해야 한다. “위기일 때가 기회다.” 이건희 선대회장의 이 말은 지금의 삼성전자에 여전히 유효하다. 글로벌 불확실성이 확대되는 지금이야말로 공격적 투자와 기술 혁신을 통해 격차를 더 벌릴 수 있는 시기다. 57조 원의 영업이익은 종착점이 아니라 출발점이어야 한다. 이 성과가 일회성 호황이 아닌 구조적 경쟁력의 결과임을 증명해야 한다. 세계 시장이 다시 한번 삼성의 방향을 주목하고 있다. 그 시선에 답하는 길은 단 하나, 압도적 기술과 흔들림 없는 혁신이다.2026-04-08 15:14:28
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삼바, 환율 효과 넘어 '미국 현지 생산' 시대로…1분기 영업익 5600억 넘본다 [경제일보] 국내 바이오 의약품 위탁개발생산(CDMO)의 종가(宗家) 삼성바이오로직스가 2026년 1분기에도 ‘어닝 서프라이즈’급 성적표를 예고하며 글로벌 1위 기업으로서의 위상을 공고히 하고 있다. 고환율 기조라는 우호적 환경 속에서 압도적인 운영 효율을 바탕으로 경쟁사인 스위스 론자를 멀찍이 따돌리는 수익성을 증명하고 나섰다. 특히 최근 마무리된 미국 록빌 생산 시설 인수는 단순한 규모 확장을 넘어, 요동치는 글로벌 통상 환경에서 ‘무관세 장벽’을 구축했다는 전략적 평가를 받는다. 7일 하나증권 분석 리포트에 따르면 삼성바이오로직스의 2026년 1분기 연결 기준 매출액은 1조2647억원, 영업이익은 5605억원에 달할 것으로 전망된다. 이는 전년 동기 대비 각각 26.5%, 29.9% 급증한 수치다. 영업이익률(OPM)은 무려 44.2%에 육박할 것으로 보인다. 이 같은 호실적의 일등 공신은 역설적으로 ‘강달러’ 현상이다. 삼성바이오로직스는 당초 올해 경영 계획을 수립하며 환율을 1400원 수준으로 보수적으로 책정했으나 1분기 평균 매매 기준율이 1465원을 기록하며 환차익 효과를 톡톡히 누리고 있다. 이에 따라 회사가 제시한 연간 매출 성장 가이던스(15~20%) 달성에는 무리가 없을 것이라는 게 시장의 중론이다. 비용 관리 측면에서도 합격점을 받았다. 지난해 4월부터 가동을 시작한 5공장과 관련해 시장에서는 고정비 상승에 따른 수익성 저하를 우려했으나 실제 지출된 비용은 지급수수료 외에 특이 사항이 없는 것으로 파악됐다. 공장 가동 효율이 궤도에 오르며 비용 상승분을 매출 성장이 상쇄하는 ‘규모의 경제’가 실현되고 있는 것이다. 이번 분기 실적 발표의 가장 큰 변곡점은 지난 3월 말 마무리된 미국 록빌 생산 시설 인수다. 총 인수 비용은 시설 및 재고 자산 확보 등을 포함해 약 3억5000만 달러(약 5250억원) 규모다. 당초 예상치였던 2억8000만 달러에서 증액된 수치로 이는 미국 내 생산 거점을 보다 확실하게 장악하겠다는 삼성의 의지가 반영된 것으로 풀이된다. 업계에서는 록빌 공장이 삼성바이오로직스의 ‘게임 체인저’가 될 것으로 보고 있다. 6만 리터 규모의 록빌 공장은 송도 1공장의 두 배에 달하는 생산 능력을 갖추고 있다. 본격적으로 매출이 반영되는 3분기부터는 연간 약 2500억원 이상의 추가 매출이 기대된다. 이는 올해 전체 추정치의 약 4.2%에 해당하며 이에 따라 회사가 실적 발표 시 가이던스를 약 5% 내외로 상향 조정할 가능성이 농후하다는 분석이다. 무엇보다 ‘미국 현지 생산’은 최근 미 행정부의 보호무역주의 강화에 대응할 가장 강력한 무기다. 트럼프 행정부 재집권 이후 가시화된 의약품 관세 부과 및 자국 내 생산 우대 정책(생물보안법 등) 속에서 미국 내 생산 기지를 확보한 삼성은 경쟁사 대비 압도적인 수주 경쟁력을 갖게 됐다. 삼성바이오로직스의 진가는 글로벌 Peer(동종 기업)와의 비교에서 더욱 명확히 드러난다. 글로벌 CDMO 1위를 다투는 스위스 론자의 향후 12개월 선행 영업이익률이 23%대인 데 반해 삼성바이오로직스는 그 두 배에 가까운 45%대 수익성을 유지하고 있다. 하나증권은 이러한 압도적 이익률 차이를 근거로 삼성바이오로직스의 적정 주가 산출 시 Peer 대비 2배의 프리미엄(EV/EBITDA 34배)을 적용했다. 송도 제2캠퍼스(6~8공장)가 자동화 설비를 대거 도입하며 인건비 등 변동비 통제력을 높이고 있다는 점도 긍정적이다. 5공장이 풀가동되는 2027년에는 실적 퀀텀 점프가 확실시된다는 평가다. 다만 향후 투자 방향에 대해서는 신중한 접근이 예상된다. 록빌 공장 인수 완료에 따라 ‘록빌 공장 증설’과 ‘송도 6공장 착공’ 중 어떤 카드를 먼저 꺼낼지가 관건이다. 미국 내 관세 불확실성이 지속되고 있는 만큼 현지 설비를 확장해 리스크를 완전히 해소할지 아니면 송도의 클러스터 경쟁력을 극대화할지를 두고 경영진의 고심이 깊어질 전망이다. 증설 결정 소식은 주가의 추가 상승을 견인할 강력한 촉매제가 될 것으로 보인다. 현재 삼성바이오로직스는 관세 리스크라는 대외적 변수까지 미국 현지 공장 인수로 정면 돌파하며 ‘리스크 관리’ 역량까지 입증해냈다. 김선아 하나증권 연구원은 “실적으로 입증된 기초 체력과 미국 생산 기지 확보라는 전략적 승부수가 결합됐다”며 “단기적 비용 반영은 있겠지만 장기적 성장성은 어느 때보다 밝다”며 분석했다.2026-04-07 14:29:46
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