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코스피 '대박' 났지만… 눈부신 외형 성장 뒤엔 '반도체 착시·양극화' 과제 남겼다 [경제일보] 정부의 기업가치 제고(밸류업) 프로그램 시행 2주년을 맞은 가운데 국내 증시가 외형적으로 뚜렷한 성장세를 보였다. 주주 친화적인 환경을 조성하기 위해 추진한 세 차례의 상법 개정이 증시 상승의 배경으로 보인다. 정부가 자본시장 선진화를 위해 추진한 세부 입법 과제는 △주주 충실의무 도입 △감사위원 분리선출 확대 △자기주식 원칙적 소각 의무화 등이다. 여기에 글로벌 인공지능(AI) 랠리가 더해지며 코스피 지수는 8000선을 넘어 9000선을 돌파하는 강세를 기록했다. 밸류업 계획 공시에 참여한 상장사들의 시가총액은 양대 증시 전체의 81.8%에 달한다. 한국거래소가 운영하는 코리아 밸류업 지수도 증시 상승을 강하게 이끌고 있다. 거래소는 △시장 대표성 △수익성 △주주환원 △시장평가(PBR) △자본효율성(ROE) 등을 종합 평가한다. 이를 통해 실적 개선과 기업가치 제고에 앞장서는 100개 종목을 편입해 지수를 구성한다. 이렇게 산출된 해당 지수는 처음 공표된 이후 273.9% 급등했다. 하지만 가파른 지수 상승 이면에는 극심한 시장 불균형 현상이 나타나고 있다. 코스피 시가총액은 지난해 1월 2일 1832조원에서 지난달 29일 6527조원으로 256.2% 폭등했다. 반면 같은 기간 중소형주 중심의 코스닥 시장 시가총액은 333조원에서 580조원으로 74.2% 성장하는 데 그쳤다. 이는 지수 상승의 온기가 증시 전반으로 확산하지 못하고 특정 대형 종목에만 과도하게 집중된 결과로 보인다. 실제로 지난 23일 기준 주가순자산비율(PBR) 1배 미만 기업은 코스피 565개와 코스닥 912개로 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 주식 시장에서 해당 기업들의 가치를 장부상 순자산가치보다 낮게 평가하고 있다는 의미다. 코리아 밸류업 지수와 코스피200 지수 모두에서 소수 종목 쏠림 현상도 관찰된다. 지난 19일 기준 코리아 밸류업 지수 내 삼성전자와 SK하이닉스 두 종목이 차지하는 시가총액 비중은 합산 74%에 달했다. 코스피200 지수 역시 상위 5개 종목의 합산 비중이 65.58%를 기록하며 60%를 초과했다. 소수 종목에 대한 극단적인 집중 현상 탓에 해당 지수들은 미국 금융당국(CFTC)으로부터 소수집중형 지수로 분류됐다. 이에 오는 7월 2일부터 미국 국적 투자자들의 해당 지수 선물 거래가 전면 제한된다. 정부와 관계 기관은 이 같은 시장의 불안 요소를 잠재우고 국내 증시 하방을 지지하기 위해 보완책을 마련하고 있다. 국민연금은 오는 7월 1일부터 국내 주식 목표 비중을 기존 14.9%에서 20.8%로 상향 적용한다. 이로써 과거 증시 급등기마다 기계적으로 쏟아지던 매도 물량을 줄여 시장의 안전판 역할을 할 것으로 예상된다. 금융당국과 한국거래소는 코스닥 시장의 혁신기업 성장 기능을 회복하고자 우량기업을 상위 시장으로 이동시키는 승강제 도입을 추진한다. 코스닥 기업들의 자발적인 공시 참여를 유도해 투명성을 높일 계획이다. 역대 최대 규모인 36조6900억원에 달하는 신용공여 잔고(일명 '빚투'·빚내서 투자한다) 등 시장 과열 우려 또한 여전히 존재한다. 따라서 단기적인 증시 부양을 넘어 자본시장 시스템의 근본적인 체질 개선이 필수적이다. 이를 위해 △소수주주 과반결의 제도(MoM) 도입 △쪼개기 상장 시 모회사 주주 신주 배정 △의무공개매수제 도입 등 핵심 견제 법안 통과가 향후 과제로 꼽힌다. 코스피 지수가 진정한 선진 자본시장으로 도약하려면 반도체 산업에 국한된 실적 호조가 △전력기기 △금융 △자동차 등 다양한 산업군으로 확산해야 할 것으로 풀이된다. 아울러 기업의 잉여 현금을 주주에게 돌려주는 지속적인 자본 효율성 개선도 병행돼야 할 것으로 보인다.2026-06-26 07:53:25
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LG생활건강, '중국 이후'를 묻다…성장 공식 다시 쓰는 K-뷰티 [경제일보] 국내 뷰티·생활용품 산업이 구조적 전환기에 진입했다. 소비 둔화와 중국 시장 의존도 축소, 온라인 중심 유통 재편이 맞물리면서 기존 성장 공식을 따르던 기업들의 전략 수정이 불가피해졌다. 이러한 흐름 속에서 LG생활건강은 ‘포트폴리오 재편’과 ‘글로벌 전략 수정’, ‘디지털 전환’을 축으로 체질 개선에 속도를 내고 있다. 1947년 창립 이후 생활용품을 기반으로 성장해온 LG생활건강은 2000년대 이후 화장품 사업을 중심으로 고속 성장을 이뤄왔다. 특히 ‘후(Whoo)’ 등 럭셔리 브랜드를 앞세워 중국 시장에서 큰 성공을 거두며 국내 대표 K-뷰티 기업으로 자리 잡았다. 프리미엄 전략과 면세 채널 확대를 기반으로 한 성장 모델은 한동안 업계의 모범 사례로 평가됐다. 그러나 2020년대 들어 시장 환경은 급변했다. 중국 소비 둔화와 현지 브랜드의 부상, 면세점 채널 의존도 축소 등 복합적인 요인이 겹치면서 기존 성장 동력은 빠르게 약화됐다. 여기에 글로벌 경기 불확실성과 소비 심리 위축까지 더해지며 실적 변동성도 확대되는 모습이다. ◆중국 의존도 축소…글로벌 전략 재정립 LG생활건강은 과거 중국 시장에서 압도적인 성과를 기반으로 성장했지만 최근에는 시장 다변화 전략으로 방향을 틀고 있다. 북미, 일본, 동남아시아 등으로 사업 축을 분산하며 특정 지역 의존도를 낮추는 것이 핵심이다. 특히 북미 시장에서는 더마코스메틱 및 프리미엄 브랜드를 중심으로 입지를 확대하고 있으며 일본과 동남아에서는 현지 소비 트렌드에 맞춘 제품 전략을 강화하고 있다. 이는 단순한 시장 확장이 아니라 ‘중국 중심 구조’에서 ‘글로벌 균형 구조’로의 전환이라는 점에서 의미가 크다. ◆럭셔리 중심에서 포트폴리오 다변화로 과거 LG생활건강의 화장품 사업은 럭셔리 브랜드 중심 구조였다. 높은 마진을 기반으로 빠른 성장을 이끌었지만 경기 변동과 소비 심리에 민감하다는 한계도 동시에 드러났다. 이에 따라 회사는 중가 및 더마 브랜드 비중을 확대하며 포트폴리오 다변화에 나서고 있다. 기능성 제품과 실용적 소비를 겨냥한 라인업 강화는 최근 뷰티 시장의 ‘가성비 소비’ 트렌드와 맞닿아 있다. 생활용품과 음료 사업 역시 안정적인 캐시카우 역할을 수행하며 전체 사업 구조의 균형을 맞추는 축으로 재조명되고 있다. 이는 화장품 의존도를 완화하고 실적 변동성을 줄이기 위한 전략적 선택으로 풀이된다. ◆면세·오프라인 중심에서 디지털로 유통 구조 역시 빠르게 바뀌고 있다. 과거 면세점과 백화점 중심의 판매 채널은 팬데믹 이후 급격히 축소됐고 온라인 플랫폼과 모바일 중심 소비가 주류로 자리 잡았다. LG생활건강은 이에 대응해 자사몰 강화와 함께 글로벌 이커머스 플랫폼 입점을 확대하고 있다. 라이브커머스, SNS 기반 마케팅, 인플루언서 협업 등 디지털 채널 활용도 역시 높이고 있다. 데이터 기반 소비자 분석과 맞춤형 마케팅 역량 강화도 중요한 변화 중 하나다. 이는 단순히 판매 채널을 늘리는 수준을 넘어 기업 운영 방식 자체가 디지털 중심으로 재편되고 있음을 보여준다. ◆수익성 중심 경영으로의 전환 최근 LG생활건강의 전략 변화에서 가장 두드러지는 점은 ‘수익성 중심 경영’이다. 과거 고속 성장 국면에서는 매출 확대가 핵심 지표였다면 현재는 비용 효율화와 수익 구조 개선이 우선순위로 자리 잡았다. 마케팅 비용 구조 조정, 브랜드 효율화, 재고 관리 강화 등 전반적인 운영 효율성을 높이기 위한 조치들이 이어지고 있다. 이는 외형 성장 둔화를 감수하더라도 장기적인 체력을 강화하기 위한 선택으로 해석된다. ◆지속 가능한 성장 모델로의 재편 LG생활건강은 한때 중국과 면세 채널을 중심으로 한 ‘고성장 모델’을 대표하는 기업이었다. 그러나 시장 환경이 급변하면서 기존 전략의 한계가 드러났고 현재는 보다 안정적이고 지속 가능한 성장 구조로 전환을 시도하고 있다. 글로벌 시장 다변화, 브랜드 포트폴리오 재편, 디지털 전환, 수익성 중심 경영은 향후 성장을 좌우할 핵심 변수로 꼽힌다. 빠른 성장의 시대가 끝난 이후 기업의 경쟁력은 ‘얼마나 안정적으로 버티고 얼마나 유연하게 변화하느냐’에 달려 있다. LG생활건강이 이러한 전환기에 어떤 방식으로 새로운 성장 궤도를 만들어갈지 업계의 시선이 집중되고 있다.2026-06-10 15:21:13
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이랜드, '확장'에서 '내실'로…체질 개선으로 다시 뛰다 [경제일보] 국내 패션·유통 산업이 구조적 전환기에 접어들었다. 소비 둔화와 온라인 중심 유통 질서 재편 속에서 전통 오프라인 기반 기업들은 생존 전략을 근본적으로 다시 짜고 있다. 이러한 흐름 속에서 이랜드그룹은 ‘재무 안정’과 ‘사업 재편’, 그리고 ‘디지털 전환’을 축으로 체질 개선에 나서고 있다. 1980년대 의류 사업으로 출발한 이랜드는 1990~2000년대를 거치며 패션, 유통, 외식, 호텔 등으로 사업을 확장했다. 특히 공격적인 인수합병(M&A)을 통해 외형을 빠르게 키우며 국내 유통 산업에서 존재감을 확대했다. 그러나 2010년대 중반 이후 유통 환경 변화와 차입 부담이 겹치면서 성장세는 점차 둔화됐다. 국내 패션 시장은 이미 저성장 국면에 진입했다. 온라인 플랫폼 중심 소비가 확산되고 글로벌 SPA 브랜드와 해외 직구 시장이 커지면서 전통 패션 기업들의 입지는 좁아지고 있다. 코로나19 이후 오프라인 소비 회복 역시 기대만큼 빠르지 않았다. 이러한 구조적 변화는 이랜드에도 부담으로 작용했다. ◆확장에서 내실로, 전략 전환 이랜드는 최근 몇 년간 ‘외형 성장’보다 ‘내실 강화’에 초점을 맞추고 있다. 비핵심 자산 매각과 사업 구조 재편을 통해 재무 안정성을 높이고 수익성이 높은 핵심 사업 중심으로 포트폴리오를 재정비하는 전략이다. 과거 공격적인 확장 과정에서 늘어난 차입금은 그룹의 주요 리스크로 지적돼 왔다. 이에 따라 이랜드는 일부 사업과 자산을 매각하고 재무 구조를 개선하는 데 집중했다. 업계에서는 이러한 조치가 단기 성장 둔화를 감수하더라도 장기적인 안정성을 확보하는 방향이라는 평가가 나온다. ◆패션·아울렛 중심의 사업 재편 패션 부문에서는 브랜드 경쟁력 강화와 상품 기획 역량 개선이 핵심 과제로 떠올랐다. 이랜드는 자체 기획·생산 시스템을 기반으로 한 중저가 패션 전략을 유지하면서도 소비 트렌드 변화에 맞춘 상품 다양화에 집중하고 있다. 유통 부문에서는 아울렛 사업이 핵심 축으로 자리 잡았다. 경기 둔화 속에서 ‘가성비 소비’가 확산되면서 아울렛 채널의 중요성이 커지고 있기 때문이다. 이랜드는 전국 주요 거점에 아울렛을 운영하며 안정적인 고객 유입 기반을 확보하고 있다. ◆중국 사업, 재정비 이후 재도약 모색 이랜드의 해외 전략에서 중국은 여전히 중요한 시장이다. 과거 이랜드는 중국에서 대규모 매장망을 구축하며 빠르게 성장했지만 경쟁 심화와 소비 트렌드 변화, 외부 변수 등의 영향으로 성장세가 둔화됐다. 이에 따라 무리한 확장 대신 구조조정과 효율화 작업이 진행됐다. 최근에는 온라인 중심 유통 구조로 전환하며 라이브커머스와 디지털 채널을 활용한 판매 확대에 나서고 있다. 오프라인 중심 모델에서 디지털 기반으로의 전환이 핵심 변화다. ◆디지털 전환, 선택 아닌 필수 유통 산업 전반이 온라인 중심으로 재편되는 가운데 이랜드 역시 디지털 전환에 속도를 내고 있다. 자체 온라인몰 강화와 함께 주요 이커머스 플랫폼 입점을 확대하며 판매 채널을 다변화하고 있다. 또한 데이터 기반 상품 기획과 고객 분석 역량을 강화하면서 소비자 맞춤형 전략을 확대하고 있다. 이는 단순한 판매 채널 확대를 넘어 기업 운영 방식 자체의 변화를 의미한다. ◆지속 가능한 성장으로의 전환 이랜드는 과거 ‘속도 중심 성장’ 전략으로 외형을 키운 대표적인 기업이었다. 그러나 현재는 수익성과 안정성을 중시하는 ‘지속 가능한 성장’ 모델로 방향을 전환하고 있다. 패션과 유통이라는 전통 산업 환경이 빠르게 변화하는 가운데 온라인 전환과 재무 안정, 글로벌 전략 재정립이 향후 성장을 좌우할 핵심 변수로 꼽힌다. 한때 공격적 확장으로 성장했던 기업이 이제는 체질 개선을 통해 새로운 도약을 준비하고 있다. 변화한 시장 환경 속에서 이랜드가 어떤 방식으로 경쟁력을 회복해 나갈지 업계의 관심이 집중되고 있다.2026-06-09 11:07:07
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![[SWOT 보험분석] 카카오페이손보, 외형 성장 속 수익성 검증 본격화](https://image.ajunews.com//content/image/2026/06/08/20260608123117670538.jpg)
카카오페이손보, 외형 성장 속 수익성 검증 본격화 [경제일보] 카카오페이손해보험이 올해 1분기 적자를 줄이는 데 성공했다. 상품 라인업 강화에 따른 보험수익 증가가 손실 폭 축소로 이어졌다. 다만 계약 규모 확대로 요구자본이 늘면서 지급여력(K-ICS) 비율이 지속 하락하고 있어 현재 수익성 개선 기조 유지가 성장의 핵심 관건이 될 전망이다. 또한 향후 카카오페이 플랫폼을 기반으로 한 생활밀착형 보험 확대와 장기 보장성 상품 포트폴리오 다변화는 기회 요인으로 평가된다. 8일 업계에 따르면 카카오페이손보의 올해 1분기 당기순손실은 103억원으로 전년 동기(137억원) 대비 24.8% 감소했다. 이는 보험·투자손실이 모두 줄어든 영향이다. 1분기 카카오페이손보의 보험손실은 92억원으로 전년 동기(122억원) 대비 24.6% 줄었다. 보험 상품 다변화 전략을 통해 보험수익이 215억원으로 전년 동기(123억원) 대비 74.8% 급증하면서 손실 축소에 기여했다. 같은 기간 투자손실도 11억원으로 전년 동기(15억원) 보다 26.7% 적자가 감소했다. 지난해 9월 1000억원 규모 유상증자를 통해 운용자산이 늘어나면서 투자 수익성이 개선됐다. 카카오페이손보는 수익성 강화를 위해 기존 일반손해보험 중심의 계약 포트폴리오에서 장기손해보험 비중을 높이고 있다. 전체 매출 규모도 지속적으로 확대되는 중이다. 1분기 카카오페이손해보험의 수입보험료는 201억원으로 전년 동기(121억2900만원) 대비 65.7% 급증했다. 이 중 일반손해보험 수입보험료는 179억8300만원으로 전년 동기(112억7700만원) 대비 59.5%, 장기손해보험 수입보험료는 21억1700만원으로 전년 동기(8억5200만원) 대비 148.5% 증가했다. 다만 지속적인 적자와 외형 확대 영향으로 K-ICS 비율은 빠르게 하락했다. K-ICS 비율은 보험사의 자본적정성 지표로 보험금 지급 능력을 나타낸다. 카카오페이손보의 올해 1분기 K-ICS 비율은 242.15%로 지난해 4분기 352.72%보다 110.57%포인트(p) 낮아졌다. 지급여력금액은 1069억원에서 979억원으로 90억원 줄었고 지급여력기준금액은 303억원에서 404억원으로 101억원 늘었다. 사업 성장으로 필요한 자본은 늘어난 반면 순손실이 이어지면서 지난해 유상증자로 보강했던 기본자본이 다시 감소한 영향이다. 기본자본 감소는 적자 유지로 인해 결손금이 누적된 영향이 크다. 카카오페이손보의 이익잉여금 적자는 지난해 4분기 1701억원에서 올해 1분기 1805억원으로 결손 폭이 확대됐다. 1분기 당기순손실 103억원이 반영되면서다. 그럼에도 현재 K-ICS 비율은 금융당국 권고 기준인 130%를 크게 상회하고 있다. 카카오페이손보 측은 K-ICS 비율 하락 폭이 충분히 예상된 수준이라는 입장이다. 지난해 4분기 일회성 독감 이슈로 적자가 늘어난 영향도 있었으나 전반적으로는 손실 규모가 지속 축소되고 있는 만큼 향후 자본 문제는 크지 않을 것으로 보고 있다. 카카오페이손보는 지속적인 상품 다변화를 통해 영업 기반을 넓혀나가며 성장세를 유지 중이다. 카카오페이손보가 출시한 휴대폰보험 누적 가입자는 올해 1분기 기준 전년 대비 165% 급증했다. 또한 지난해 출시했던 국내여행 단체보험의 올해 3월 기준 월간 가입자 수는 상품 출시 초기인 전년 동기 대비 약 496% 증가한 것으로 집계됐다. 올해는 펫보험 시장에도 진출하며 장기보험 라인업 확대 전략을 지속 중이다. 카카오페이손보 관계자는 "지속 가능한 성장과 고객 생애주기 전체를 아우르는 보장을 위해 장기보험까지 상품 포트폴리오를 다양화하고 있다"며 "최근 출시한 펫보험 역시 이 전략의 연장선으로 사용자 수요에 맞춰 우리만의 강점을 활용할 수 있는 신상품 개발 및 기존 상품 개선을 통해 장기적으로 우상향하는 그림을 만들어 갈 예정"이라고 말했다.2026-06-08 16:58:54
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녹십자·종근당 성장 주도…제약 빅5 실적 '온도차 뚜렷' [경제일보] 국내 전통 제약사들이 2026년 1분기 외형 성장 흐름을 이어갔지만 기업별 실적 격차가 뚜렷하게 나타났다. 매출은 전반적으로 증가했으나 주요 제품 성과와 비용 구조에 따라 수익성에서 차이가 벌어진 것으로 분석된다. 14일 업계에 따르면 종근당, 유한양행, 대웅제약, GC녹십자, 한미약품 등 상위 제약사들은 1분기 매출이 전년 동기 대비 증가세를 보였다. 다만 글로벌 사업 성과, 신약 매출 반영 시점, 연구개발(R&D) 투자 규모 등에 따라 기업별 온도차가 나타났다. 가장 높은 성장률을 기록한 곳은 GC녹십자다. GC녹십자는 1분기 매출 4355억원으로 잠정 집계됐으며 이는 전년 동기 대비 13.5% 증가한 수치다. 실적 개선은 면역글로불린 제제 ‘알리글로’의 미국 시장 매출 확대가 주요 요인으로 작용했다. 알리글로는 1분기 349억원의 매출을 기록하며 전년 동기 대비 약 4배 증가했다. 혈액제제 사업 특성상 고부가가치 제품 비중이 확대되면서 외형과 수익성이 동시에 개선된 것으로 분석된다. 여기에 독감백신 등 기존 백신 사업의 계절적 수요 회복도 매출 증가에 기여한 것으로 보인다. 종근당은 별도 기준 매출 4477억원, 영업이익 176억원을 기록했다. 이는 전년 동기 대비 각각 12.2%, 36.9% 증가한 수치다. 매출 확대의 핵심은 비만치료제 ‘위고비’다. 종근당은 한국노보노디스크제약과 공동판매를 통해 위고비 유통을 확대해 왔으며 이에 따라 지난해 4분기 약 92억원 수준이던 분기 매출이 올해 1분기 약 500억원으로 증가했다. 위고비 매출은 전체 매출의 약 11%를 차지하며 외형 성장을 견인했다. 기존 고혈압·당뇨 등 만성질환 치료제도 안정적인 매출 흐름을 유지하며 실적을 뒷받침했다. 유한양행은 1분기 매출 5268억원을 기록하며 업계 1위 자리를 유지했다. 영업이익은 88억원, 순이익은 234억원으로 전년 대비 증가했다. 폐암 치료제 ‘레이저티닙’(렉라자)의 글로벌 사업 확대가 중장기 성장 요인으로 작용하고 있다. 다만 기술료(마일스톤) 수익은 인식 시점에 따라 분기별 변동성이 발생하는 구조로 2분기에는 유럽 관련 마일스톤 수익 반영이 예상되면서 실적 개선이 이어질 것으로 전망된다. 한미약품은 1분기 매출 3929억원을 기록했고 영업이익은 536억원으로 전년 동기 대비 9.1% 감소했다. 순이익은 511억원으로 14.4% 증가했다. 매출 대비 16.6% 수준인 652억원을 R&D에 투자하며 연구개발 비중을 유지했다. 과거 기술수출 계약에 따른 일회성 매출이 줄어든 기저효과와 연구개발 비용 증가가 수익성에 영향을 미친 것으로 분석된다. 다만 비만·대사질환 중심의 파이프라인 확대가 지속되면서 중장기 성장 기반은 유지되고 있다는 평가다. 대웅제약은 아직 실적 발표 전이지만 시장에서는 1분기 매출 3883억원, 영업이익 442억원 수준을 기록할 것으로 전망하고 있다. 이는 전년 동기 대비 각각 약 8.9%, 14.2% 증가한 수치다. 위식도역류질환 치료제 ‘펙수클루’가 처방 시장에서 점유율을 확대하고 있으며 보툴리눔 톡신 ‘나보타’의 해외 매출도 성장세를 이어간 것으로 내다보고 있다.2026-05-14 06:00:00
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샛별배송·3P 전략 통했다…컬리, 실적 '퀀텀점프 [경제일보] 이커머스 기업 컬리가 2026년 1분기 창사 이래 최대 실적을 기록하며 성장성과 수익성을 동시에 입증했다. 이에 따라 기업공개(IPO) 추진에도 속도가 붙을 것으로 전망된다. 11일 컬리에 따르면 2026년 1분기 연결 기준 매출 7457억원, 영업이익 242억원을 기록했다고 밝혔다. 매출은 전년 동기 대비 28.4% 증가했으며 영업이익은 1277% 급증했다. 이는 지난해 연간 영업이익의 약 1.9배 수준이다. 당기순이익 역시 203억원으로 흑자 전환했다. 거래액(GMV)도 성장세를 보였다. 1분기 GMV는 1조891억원으로 역대 최대치를 기록하며 전년 동기 대비 29% 증가했다. 주요 사업 부문의 고른 성장과 사업 구조 다각화가 실적 개선을 이끈 것으로 분석된다. 카테고리별로 보면 식품 부문 거래액은 전년 대비 27.8% 증가하며 안정적인 성장 흐름을 이어갔다. 뷰티 사업 부문인 ‘뷰티컬리’ 역시 명품 브랜드와 인디 브랜드 판매 확대에 힘입어 20.2% 성장했다. 판매자배송(3P)과 풀필먼트 서비스(FBK)를 포함한 거래액은 52.6% 증가하며 전체 실적 상승을 견인했다. 신사업인 ‘컬리N마트’의 성장도 두드러졌다. 2026년 3월 기준 거래액은 2025년 9월 대비 약 9배 증가한 것으로 나타났다. 이는 즉시배송 및 소량 주문 수요 확대에 대응한 서비스 전략이 반영된 결과로 풀이된다. 최근 투자 유치도 이목을 끌고 있다. 네이버는 전략적 투자자로 참여해 약 330억원 규모의 제3자배정 유상증자에 참여할 예정이다. 이번 투자로 컬리의 기업가치는 약 2조8000억원 수준으로 평가됐다. 업계에서는 플랫폼 협력 확대 및 물류·커머스 시너지 창출 가능성에 주목하고 있다. 수익성 개선 흐름도 확인된다. 컬리는 올해 2월 도입한 ‘자정 샛별배송’과 김포·평택·창원 물류센터 운영 효율화가 물류비 절감에 기여했다고 설명했다. 오후 3시 이전 주문 시 자정까지 배송하는 서비스는 배송 효율과 고객 편의성을 동시에 높이는 방식으로 운영되고 있다. 비용 구조 개선도 병행됐다. 1분기 매출총이익률은 33.1%로 전년 동기 대비 0.8%포인트 상승했으며 판관비율은 2.2%포인트 감소했다. 이는 파트너사 협상력 강화와 3P 사업 확대 전략이 반영된 결과로 분석된다. 컬리 측은 상품 경쟁력, 물류 인프라, 기술 고도화를 중심으로 고객 경험 차별화를 지속해왔으며 사업 다각화 전략이 실적에 반영되기 시작했다. 또한 이번 실적을 기반으로 IPO 준비 작업도 구체화할 계획이다. 업계에서는 컬리가 거래액 성장과 함께 수익성을 동시에 개선한 점에 주목하고 있다. 기존 이커머스 기업들이 외형 성장 중심 전략을 취해온 것과 달리 컬리는 물류 효율화와 사업 구조 개선을 통해 손익 구조를 개선하는 흐름을 보이고 있기 때문이다. 이에 따라 향후 IPO 추진 과정에서도 긍정적인 요소로 작용할 가능성이 제기된다. 김종훈 컬리 경영관리총괄(CFO)은 "상품·물류·기술 전반에서 꾸준히 고객 경험 차별화에 집중해왔고 신성장 동력 확보를 위한 사업 다각화가 1분기부터 성과로 이어지고 있다"며 "성장성과 수익성을 동시에 입증한 만큼 IPO 로드맵도 구체화해 속도를 낼 계획"이라고 말했다.2026-05-11 15:50:11
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![[데일리 제약·바이오 브리프] 씨어스, UAE 220억 규모 계약 체결…중동 시장 본격 진출 外](https://image.ajunews.com//content/image/2026/05/06/20260506102643442634.jpg)
씨어스, UAE 220억 규모 계약 체결…중동 시장 본격 진출 外 [경제일보] 씨어스가 중동 시장에서 첫 대형 계약을 체결하며 글로벌 사업 확장에 나섰다. 6일 씨어스는 퓨어헬스의 디지털 헬스케어 자회사 원헬스와 3년간 최소 220억원 규모의 ‘모비케어(mobiCARE™)’ 기기 유통 계약을 체결했다고 밝혔다. 이번 계약은 퓨어헬스 생태계 내 첫 사업으로 중동 최대 의료 네트워크에 진입했다는 점에서 의미가 크다. 계약은 3년간 최소 10만5000대 이상의 기기 공급을 조건으로 하며 초도 물량이 포함된 대형 프로젝트다. 씨어스는 아부다비와 두바이에서 품목허가를 확보하고 시장 진출을 준비해 왔으며 최근 지정학적 변수 속에서도 현지 수요와 사업 지속성을 확인하고 계약을 성사시켰다. 이번 계약을 통해 씨어스는 외형 성장 기반도 마련했다. 전년도 모비케어 매출 50억원 대비 단일 계약만으로도 연간 약 50% 수준의 성장 효과가 기대된다. 모비케어는 웨어러블 AI 기반 심전도 분석 솔루션으로 병원 진단 및 건강검진에 활용되며 기기 공급 이후에도 데이터 분석 서비스가 반복적으로 발생하는 구조를 갖는다. 중동 지역은 고혈압 및 심혈관 질환 관리 수요가 높아 관련 시장 성장성이 큰 것으로 평가된다. 씨어스는 향후 진단 사업을 기반으로 입원환자 모니터링 플랫폼 ‘씽크(thynC™)’까지 확대 적용할 계획이다. 이미 아부다비 SSMC 병원에서 PoC를 완료했으며 향후 병상 단위 계약을 통해 중동 시장 진입을 본격화할 방침이다. 씨어스 관계자는 “올해는 이달 초 베트남 론칭 및 이번 UAE 모비케어 수출을 시작으로 사우디아라비아, 오만 등 인접 국가로 사업을 확대해 나가는 한편 미국 시장도 본격적으로 공략하는 해외 시장 진출의 원년”이라며 “모비케어 진단 사업을 기반으로 시장에 선진입한 이후 씽크까지 단계적으로 확장하는 구조를 기반으로 외형 성장과 함께 안정적인 수익 구조를 지속적으로 확대해 나갈 것”이라고 말했다. ◆대웅제약 '베르시포로신' 임상 2상 순항…2027년 결과 주목 대웅제약은 섬유증 치료제 후보 ‘베르시포로신(DWN12088)’의 특발성 폐섬유증(IPF) 글로벌 임상 2상 환자 모집을 완료했다고 6일 밝혔다. 이번 환자 모집 완료는 글로벌 임상 개발이 안정적으로 진행되고 있음을 보여주는 핵심 이정표로 향후 기술수출(라이선스-아웃) 논의를 본격화할 기반을 마련했다는 점에서 의미가 있다. 해당 임상은 한국과 미국에서 진행 중이며 베르시포로신 단독 투여와 함께 기존 항섬유화제(닌테다닙, 피르페니돈)와의 병용 투여를 통해 안전성, 내약성 및 유효성을 평가하고 있다. 대웅제약은 주요 학회를 통해 임상 설계 및 환자 특성 분석 결과를 공개하며 학술적 근거를 축적해왔으며 실제 진료 환경을 반영한 환자군에서 약물의 가능성을 검증하고 있다. 회사는 2027년 1분기 글로벌 임상 2상 결과 확보 이후 글로벌 파트너십 및 기술수출에 집중할 계획이다. 또한 다양한 제형 및 적응증 확장을 통해 섬유증 치료 포트폴리오를 확대할 방침이다. 베르시포로신은 콜라겐 생성 과정의 핵심 효소인 PRS(Prolyl-tRNA Synthetase)를 선택적으로 억제하는 기전의 혁신신약 후보로 미국 식품의약국 희귀의약품 지정(2019년)과 패스트 트랙 지정(2022년), 유럽의약품청 희귀의약품 지정 등을 통해 글로벌 경쟁력을 인정받았다. 대웅제약은 매출 대비 R&D 투자 비중 15.8%를 유지하며 자가면역, 항암, 대사 질환 분야 신약 개발을 지속하고 있다. 박성수 대웅제약 대표는 “이번 IPF 글로벌 임상 2상 환자 모집 완료는 베르시포로신 개발에 있어 중요한 전환점”이라며 “글로벌 임상 데이터를 기반으로 베르시포로신의 사업화 가능성을 높이고 글로벌 파트너십을 통해 전 세계 환자들에게 새로운 치료 옵션을 제공할 수 있도록 최선을 다하겠다”고 말했다. ◆에이비엘바이오, PEGS 서밋서 이중항체 ‘그랩바디-T’ 공개 에이비엘바이오는 오는 11일부터 15일(현지시간)까지 보스턴에서 열리는 PEGS 서밋에 참석해 4-1BB 기반 이중항체 플랫폼 ‘그랩바디-T(Grabody-T)’를 소개한다고 6일 밝혔다. PEGS 서밋은 단백질 공학 및 항체 치료제 분야의 글로벌 주요 행사로 제약·바이오 기업들이 최신 기술과 신약 개발 전략을 공유하는 자리다. 행사 기간 중 이상훈 대표는 ‘차세대 4-1BB T세포 결합 이중항체 그랩바디-T의 임상적 효능 및 안전성’을 주제로 구두 발표를 진행한다. 에이비엘바이오는 이번 발표에서 그랩바디-T 기반 파이프라인인 ABL111(지바스토미그)과 ABL503(라지스토미그)의 임상 결과를 중심으로 항암 효능과 안전성을 소개하고 글로벌 사업 기회를 모색할 계획이다. ABL111은 Claudin18.2와 4-1BB를 동시에 표적하는 이중항체로 현재 니볼루맙 및 화학치료제와 병용해 전이성 위암 환자를 대상으로 임상 2상이 진행 중이다. ABL503은 PD-L1과 4-1BB를 표적하며 임상 1상 데이터를 기반으로 병용요법 확대를 준비하고 있다. 에이비엘바이오는 그랩바디 플랫폼을 기반으로 다양한 파이프라인을 개발 중이며 다수의 임상 프로젝트가 미국, 중국, 호주, 한국 등에서 진행되고 있다. 일부 후보물질은 글로벌 제약사와 협력해 후속 임상이 추진되고 있으며 패스트트랙 및 희귀의약품 지정 등도 확보했다. 이상훈 에이비엘바이오 대표는 “4-1BB 기반 이중항체가 기존 단일항체의 간 독성 한계를 개선하고 항암 효과를 입증하면서 글로벌 관심이 높아지고 있다”며 “ABL111은 올해 임상 3상 진입을 목표로 하고 있으며 다른 파이프라인 역시 임상 확대를 통해 그랩바디-T의 경쟁력을 강화해 나갈 것”이라고 말했다.2026-05-06 10:38:16
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신한·삼성카드, 수익 늘어도 비용에 발목…카드사 1분기 실적 희비 [경제일보] 신한·삼성카드가 올해 1분기 비용 부담 확대로 인해 전년 대비 부진한 성적표를 받았다. 반면 현대카드는 외형 성장을 통해 수익성을 방어했고 KB국민·하나카드는 충당금 감소를 통해 순익 개선에 성공하는 등 외형 성장 대비 비용·건전성 관리 성과가 실적을 갈랐다. 28일 업계에 따르면 신한·삼성카드의 올해 1분기 당기순이익은 전년 동기 대비 10% 이상 감소했다. 신한카드의 올해 1분기 당기순이익은 1154억원으로 전년 동기(1357억원) 대비 14.9% 감소했다. 영업수익은 1조7061억원으로 전년 동기(1조4754억원)보다 15.6% 증가했다. 신용카드·할부금융·기타수익이 모두 증가하면서 영업수익 확대를 견인했다. 다만 투자·결제 취급액 확대 및 희망퇴직 비용이 반영돼 판매관리비(판관비)·수수료 및 기타영업비용이 더 큰 폭으로 증가했다. 특히 수수료 및 기타영업비용이 8192억원으로 전년 동기(5717억원) 대비 43.3% 급증했다. 같은 기간 삼성카드의 당기순이익은 1563억원으로 전년 동기(1844억원) 대비 15.3% 감소했다. 영업수익은 1조916억원으로 전년 동기(1조341억원) 대비 5.6% 증가했다. 다만 판관비가 5414억원으로 전년 동기(4796억원) 대비 12.9%, 금융비용이 1584억원으로 전년 동기(1356억원) 대비 16.8% 늘었다. 대손비용도 1818억원으로 전년 동기(1740억원) 대비 4.5% 증가하면서 매출 확대보다 비용 부담이 더 컸다. 반면 현대·KB국민·하나카드는 당기순이익 개선에 성공했다. 이 중 현대카드는 영업 비용이 늘어났음에도 외형 성장을 통해 수익성을 방어했다. 현대카드의 올해 1분기 당기순이익은 647억원으로 전년 동기(614억원) 대비 5.4% 증가했다. 영업수익은 고객 수 순증·신용판매 확대 등을 통해 전년 동기(9653억원) 대비 22.4% 증가한 1조1815억원을 기록했다. 같은 기간 영업비용도 1조936억원으로 전년 동기(8856억원) 대비 23.5% 증가했으나 영업수익 규모가 함께 확대되며 당기순이익 성장세를 유지했다. KB국민·하나카드는 건전성 개선을 통해 대손비용을 줄여 순익 개선에 성공했다. KB국민카드의 올해 1분기 당기순이익은 1075억원으로 전년 동기(845억원) 대비 27.2% 증가했다. 영업수익은 1조3713억원으로 전년 동기(1조3929억원) 대비 1.6% 감소했다. 같은 기간 영업비용은 8585억원으로 전년 동기와 비슷한 수준을 유지했다. 또한 신용손실충당금전입액이 2188억원으로 전년 동기(2847억원) 대비 23.1% 감소해 당기순이익이 늘었다. 하나카드의 올해 1분기 당기순이익은 575억원으로 전년 동기(546억원) 대비 5.3% 증가했다. 일반영업이익은 2305억원으로 전년 동기(2390억원)보다 3.6% 감소했다. 다만 충당금 등 전입액이 전년 동기(988억원) 대비 12% 줄어든 869억원을 기록하면서 당기순이익이 개선됐다. 이들 카드사의 충당금 감소는 연체율 하락 등 건전성이 개선된 영향으로 풀이된다. KB국민·하나카드의 올해 1분기 연체율은 1.21%·1.81%로 전년 동기 대비 각각 0.4%p·0.34%p 줄었다. 연체율 감소 시 카드사가 회수하지 못할 채권에 대비해 쌓아둬야 하는 충당금 적립액이 줄어들게 된다. 이 외 1분기 우리카드의 당기순이익도 440억원으로 전년 동기(330억원) 대비 33.9% 증가했다. 다만 이는 지난해 1분기 120억원 규모 과징금을 통한 영업외손실 기저효과로 영업이익은 전년 동기(580억원) 대비 6.9% 감소한 540억원을 기록했다. 이처럼 올해 카드사의 실적 변동은 외형 성장 대비 비용 및 건전성 관리 성과가 영향을 미친 것으로 분석된다. 특히 가맹점 수수료 수익 감소, 조달비용 부담 등 본업 수익성 위축 요인이 남아있는 만큼 단순 취급액 확대보다 비용 효율화와 연체율 관리가 순익 방어의 핵심 변수로 작용할 전망이다. 업계 관계자는 "2분기 이후에도 자금시장의 변동성이 계속되는 등 카드사 경영 환경에 대한 변동성이 지속될 것으로 예상된다"며 "대내외 불확실성 증가에 따른 리스크 요인에 선제적으로 대응하는 한편, 본업의 경쟁 우위를 지키기 위해 노력할 계획"이라고 말했다.2026-04-27 15:47:42
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예별손보 매각 다시 안갯속…한투금융 참여 지속 여부 주목 [경제일보] 예별손해보험의 매각 본입찰이 한국투자금융만 인수 제안서를 제출하면서 유찰됐다. 현재 예보는 재공고 입찰을 검토 중으로 매각 불발 시 5개 손해보험사에 계약을 이전할 계획이다. 이에 업계에서는 한국투자금융의 인수 완주 여부 주목도가 높아지고 있다. 특히 매각 불발로 예별손보의 계약 이전 시 인수 보험사의 계약 운영·수익성 면에서 부담이 커질 수 있다는 우려도 나온다. 21일 업계에 따르면 지난 16일 예금보험공사가 실시한 예별손보 공개매각 본입찰이 유찰로 마무리됐다. 예비인수자로 참여한 하나금융지주·한국투자금융지주·JC플라워 중 한국투자금융만 최종인수제안서를 제출해 유효경쟁이 성립하지 않으면서다. 이에 예보는 단독응찰자인 한국투자금융 및 잠재 매수자의 매각 가능성이 확인될 경우 재공고 입찰을 검토하고 있다. 매각 불발 시에는 5개 손해보험사(DB손해보험·메리츠화재·삼성화재·KB손해보험·현대해상)에 계약을 이전하는 방안이 추진된다. 예보는 5개 손보사로의 계약 이전 계획이 지연되지 않는 선에서 매각 가능성 및 재입찰 여부를 판단할 전망이다. 예보 측은 "공개매각 진행 여부와 관계없이 예별손보의 모든 보험계약은 조건 변경 없이 보허되며 계약자에게는 어떠한 불이익도 발생하지 않는다"고 강조했다. 현재 예별손보의 매각 가능성은 한국투자금융의 인수 완주 여부에 달려있다는 시각이 우세하다. 한국투자금융은 보험사 확보를 위해 KDB생명·예별손보·롯데손보 등 여러 매물을 살펴보고 있는 것으로 알려졌다. 실제로 한국투자금융은 지난달 정기 주주총회를 통해 연내 인수를 목표로 생보·손보사 등 다양한 매물을 검토하고 있다고 밝힌 바 있다. 현재 수익원이 증권업에 집중돼있어 신규 포트폴리오를 확보하려는 목적이다. 다만 예별손보의 경우 자본잠식·지급여력(K-ICS) 비율 개선 등 경영 정상화를 위한 비용 부담이 매각 변수로 꼽힌다. 예별손보는 부실 문제로 영업이 정지된 MG손해보험의 계약을 이어받은 가교보험사로 여러 차례 매각이 불발된 바 있다. 지난해 상반기 MG손해보험의 자본총계는 -2518억원으로 자본잠식 상태에 빠졌다. 경과조치 후 지급여력(K-ICS) 비율도 -23.01% 업계 기준치(130%)를 크게 하회했다. 이에 금융권에서는 예별손보 인수·재무 리스크 해소를 위한 금액이 약 1조3000원 규모로 예보에서 약 7000억원의 자금을 지원할 시 5000~7000억원대 금액이 필요할 것으로 보고 있다. 손보업계에서는 예별손보의 매각이 성공하는 것을 바라고 있다. 매각 불발 이후 특정 손보사로 계약 이전 시 전산 시스템 구축·손해율 관리 등으로 비용 부담이 커질 수 있어서다. 특히 영업 정지 이전인 지난해 상반기 기준 MG손보의 보험계약마진(CSM)은 2777억원으로 인수 시 CSM 순증 효과도 있으나 업계는 손해율이 높은 계약 유입으로 인한 부담이 더 클 것으로 보고 있다. 또한 △자동차보험 △일반보험 △장기보험 등으로 나뉜 계약을 각 손보사에 나눌 시 단일 보험사에서 여러 계약을 보유한 고객의 계약 관리 편의성이 나빠질 수 있다는 우려도 나온다. 업계 관계자는 "한투의 보험업 확보 의사가 확실한 만큼 예별손보의 가격 매력도, 투입 비용 등 다른 매물들과의 경쟁력이 중요할 것"이라며 "매각 불발로 계약 이전 시 비용, 손해율 관리 부담이 높아지는 반면 외형 성장 효과도 그다지 크다고 볼 수 없어 업계에서 반기는 상황은 아닐 것"이라고 말했다.2026-04-21 07:03:00
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하나·신한EZ손보 적자 지속…장기보험 확대로 수익성 개선 나서 [경제일보] 하나손해보험·신한EZ손해보험이 지난해에도 당기순손실을 기록했다. 디지털 채널 영업을 중심으로 출범한 보험사 특성상 마진이 낮은 단기 상품과 손해율 부담이 큰 자동차보험 비중이 높아 수익성 확보에 한계가 있었던 영향이다. 이에 양사는 최근 수익성이 높은 장기보험과 대면 채널 중심으로 전략을 수정하면서 관련 계약 지표에서 성장세를 보이고 있다. 14일 업계에 따르면 하나손보의 지난해 당기순손실은 -350억원으로 전년(-280억원) 대비 25.1% 적자가 확대됐다. 보험손익은 -508억원으로 전년(-367억원) 대비 38.3% 손실이 늘어난 가운데 투자손익은 33억원으로 전년(52억원) 대비 35.5% 줄었다. 하나손보의 손실 확대는 보험업무시스템 구축에 따른 감가상각, 장기보험·대면영업 확대로 인한 사업비 지출 증가 등의 영향이다. 실제로 하나손보의 지난해 순사업비는 2621억원으로 전년(2024억원) 대비 29.5% 늘었다. 같은 기간 순사업비율은 47.36%로 전년(39.52%) 대비 7.84%p 상승했다. 사업비율은 수입보험료 대비 사업비의 비중으로 비율 상승 시 동일 규모 계약에 투입되는 비용이 증가했다는 의미다. 다만 하나손보 측은 지난 2024년 1분기 보험업법 시행세칙개정 기저효과로 인한 순익 증가분 100억원을 제외하면 오히려 손실이 개선됐다고 설명했다. 신한EZ손보의 지난해 당기순이익은 -323억원으로 전년(-174억원) 대비 85.7% 손실이 급증했다. 이 중 보험손익은 -283억원으로 전년(-151억원) 대비 87.4% 손실이 늘었고 투자손익은 -40억원으로 전년(-23억원) 대비 73.9% 적자가 확대됐다. 신한EZ손보의 적자 확대는 정보기술(IT) 시스템 구축 비용 상각, 신규 사업 확대에 따른 비용 증가 등의 영향이다. 특히 신한EZ손보는 출범 이후 지난해까지 적자 구조가 유지되고 있다. 하나·신한EZ손보의 적자 유지는 디지털·비대면 중심의 영업 채널 구조가 원인으로 꼽힌다. 디지털 채널은 마진율이 낮은 단기 상품·손해율 부담이 큰 자동차보험 상품을 주로 판매해 수익 확보에 불리하다. 이에 이들 보험사는 장기보험 판매를 중심으로 전략 방향을 틀어 수익성 회복에 나섰다. 장기손해보험은 일반손해보험 대비 초기 사업비 부담이 크지만 계약 기간이 길어 보험료 수입·미래 수익 지표인 보험계약마진(CSM) 확대에 이점이 있다. 하나손보의 지난해 장기손해보험 수입보험료는 3014억원으로 전년(2488억원) 대비 21.1% 늘었다. 그 결과 같은 기간 보험사 미래 수익 지표인 보험계약마진(CSM) 잔액도 2802억원으로 전년(1835억원) 대비 52.7% 확대됐다. 같은 기간 신한EZ손해보험의 장기손해보험 수입보험료는 26억원으로 전년(12억원) 대비 2배 이상 증가했다. CSM 잔액은 1억6900만원으로 전년(7100만원)보다 183% 늘었다. 다만 전체 계약에서 장기손해보험이 차지하는 비중은 3%로 미미한 수준이다. 올해도 하나·신한EZ손보는 장기보험 중심 영업 전략을 지속할 전망이다. 이를 위해 영업 조직 재편·확대 및 주요 상품 출시를 추진하고 있다. 하나손보는 장기보험 영업 강화를 위해 지난해 법인보험대리점(GA) 조직을 9개 사업단·35개 지점으로 재편했다. 또한 지난해 등록 설계사도 405명으로 전년 대비 100명 이상 늘렸다. 이를 통해 장기보험 판매·CSM 배수를 늘려 오는 2027년까지 흑자 전환을 달성하겠다는 방침이다. 신한EZ손보는 주력 장기손해보험 상품 출시 및 GA 제휴를 통한 외형 확장에 나선다. 지난달에는 뱅크샐러드 제휴를 맺었으며 대형 GA 2~3개사와 업무 제휴도 추진하고 있다. 또한 다음 달 중 고객 수요가 높은 간편보험 상품도 출시할 계획이다. 신한EZ손보 관계자는 "단기적인 흑자 전환도 중요하지만 지속 가능한 사업 영위를 위해 외형 성장, 수익성 개선을 균형 있게 추진해 안정적인 손익 구조를 확보하는 것을 목표로 하고 있다"고 말했다.2026-04-16 08:00:00
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몸집 줄이고 이익 늘리고…산업계 리밸런싱, CEO 조건도 바뀌었다 [경제일보] 외형 성장 중심이던 기업 경영 패러다임이 수익성 중심으로 이동하면서 구조조정과 조직 재편 경험을 갖춘 '턴어라운드형 최고경영자(CEO)' 수요가 산업 전반으로 확산되고 있다. 14일 산업계에 따르면 최근 기업들은 시장 점유율 확대나 신사업 진출보다 현금흐름 확보와 비용 효율화에 무게를 두며 경영 전략의 우선순위를 재조정하고 있다. 고금리와 소비 둔화, 투자 위축 등 복합적인 불확실성이 이어지면서 성장보다 생존과 수익성이 핵심 과제로 부상한 영향이다. 이 같은 변화는 전문경영인 선임 기준에서도 뚜렷하게 드러난다. 과거에는 특정 산업에 대한 이해도와 장기 전략 수립 능력이 CEO의 핵심 역량으로 평가됐다면, 최근에는 단기간 내 성과를 창출하고 조직을 빠르게 재편할 수 있는 실행력이 더 중요한 기준으로 부상하고 있다. 조정열 전 에이블씨엔씨 대표의 이력은 이러한 흐름을 단적으로 보여주는 사례로 꼽힌다. 그는 케이옥션, 갤러리현대, 쏘카, 한독, 에이블씨엔씨 등 미술·플랫폼·제약·소비재 등 각기 다른 산업을 넘나들며 위기 상황에 투입돼 조직 구조조정과 수익성 개선을 이끌어온 '턴어라운드형 CEO'로 평가된다. 업종 전문성보다 위기 대응 경험이 더 중요한 자산으로 작용한 셈이다. 실제로 산업별 위기 양상은 다르지만 기업들이 선택하는 해법은 유사한 방향으로 수렴하고 있다. 소비재 업종에서는 수익성이 낮은 브랜드와 해외 법인을 정리하고 핵심 제품군 중심으로 포트폴리오를 재편하는 움직임이 나타나고 있으며 플랫폼 업계 역시 공격적인 마케팅과 확장 전략을 축소하고 비용 효율화와 흑자 전환에 집중하는 흐름이 뚜렷하다. 제약 업계에서는 영업 조직 구조를 재정비하고 제품 중심 판매 전략으로 전환하는 사례가 늘고 있고 식음료(F&B) 업종 또한 점포 효율화와 메뉴 구조 단순화 등을 통해 수익성 개선에 나서고 있다. 이 과정에서 공통적으로 나타나는 변화는 비핵심 사업 정리와 조직 슬림화, 성과 중심 인사 체계 강화다. 업종별로 사업 구조와 시장 환경은 다르지만 기업들이 선택하는 방향은 결국 '덜어내고 집중하는' 체질 개선으로 수렴하고 있다는 분석이다. 특히 사모펀드(PEF) 투자기업을 중심으로 확산된 구조조정형 경영 방식이 최근에는 대기업과 중견기업까지 확대되는 양상이다. 투자 회수 시점이 명확한 사모펀드 특성상 단기간 내 수익성을 끌어올리는 경영 방식이 일반 기업 경영에도 영향을 미치고 있다는 분석이다. 이 과정에서 '성장기 CEO'와 '불황기 CEO'의 역할이 구분되는 흐름도 뚜렷해지고 있다. 성장기에는 시장 확대와 투자 결정이 중요한 반면 현재와 같은 국면에서는 비용 구조를 재편하고 조직 효율성을 높이는 역량이 더 중요하게 평가된다는 것이다. 과거에는 특정 산업에 대한 이해도와 전문성을 갖춘 '전문가형 CEO'가 선호됐다면 최근에는 업종과 무관하게 위기 상황을 빠르게 진단하고 단기간 내 실행력을 통해 성과를 만들어낼 수 있는 '해결사형 CEO'가 더 주목받는 흐름이다. 기업 경영의 초점이 외형 확장에서 수익성 중심으로 이동하면서 경영 인재에 대한 평가 기준 역시 장기 전략 수립 능력보다 비용 구조 개선과 조직 재편 등 실질적인 성과 창출 역량으로 옮겨가고 있다는 분석이다. 이처럼 기업 경영의 중심축이 성장에서 수익성으로 이동하면서 산업 전반이 '리밸런싱' 국면에 진입했다는 평가가 나온다. 향후 기업 인사 전략 역시 확장 중심 인재보다 비용 효율화와 성과 창출에 강점을 가진 실행형 인재 중심으로 재편될 가능성이 크다는 전망이다.2026-04-14 14:57:39
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하나·신한EZ손보 적자 지속…장기보험 확대로 수익성 개선 나서 [경제일보] 하나손해보험·신한EZ손해보험이 지난해에도 당기순손실을 기록했다. 디지털 채널 영업을 중심으로 출범한 보험사 특성상 마진이 낮은 단기 상품과 손해율 부담이 큰 자동차보험 비중이 높아 수익성 확보에 한계가 있었던 영향이다. 이에 양사는 최근 수익성이 높은 장기보험과 대면 채널 중심으로 전략을 수정하면서 관련 계약 지표에서 성장세를 보이고 있다. 14일 업계에 따르면 하나손보의 지난해 당기순손실은 -350억원으로 전년(-280억원) 대비 25.1% 적자가 확대됐다. 보험손익은 -508억원으로 전년(-367억원) 대비 38.3% 손실이 늘어난 가운데 투자손익은 33억원으로 전년(52억원) 대비 35.5% 줄었다. 하나손보의 손실 확대는 보험업무시스템 구축에 따른 감가상각, 장기보험·대면영업 확대로 인한 사업비 지출 증가 등의 영향이다. 실제로 하나손보의 지난해 순사업비는 2621억원으로 전년(2024억원) 대비 29.5% 늘었다. 같은 기간 순사업비율은 47.36%로 전년(39.52%) 대비 7.84%p 상승했다. 사업비율은 수입보험료 대비 사업비의 비중으로 비율 상승 시 동일 규모 계약에 투입되는 비용이 증가했다는 의미다. 다만 하나손보 측은 지난 2024년 1분기 보험업법 시행세칙개정 기저효과로 인한 순익 증가분 100억원을 제외하면 오히려 손실이 개선됐다고 설명했다. 신한EZ손보의 지난해 당기순이익은 -323억원으로 전년(-174억원) 대비 85.7% 손실이 급증했다. 이 중 보험손익은 -283억원으로 전년(-151억원) 대비 87.4% 손실이 늘었고 투자손익은 -40억원으로 전년(-23억원) 대비 73.9% 적자가 확대됐다. 신한EZ손보의 적자 확대는 정보기술(IT) 시스템 구축 비용 상각, 신규 사업 확대에 따른 비용 증가 등의 영향이다. 특히 신한EZ손보는 출범 이후 지난해까지 적자 구조가 유지되고 있다. 하나·신한EZ손보의 적자 유지는 디지털·비대면 중심의 영업 채널 구조가 원인으로 꼽힌다. 디지털 채널은 마진율이 낮은 단기 상품·손해율 부담이 큰 자동차보험 상품을 주로 판매해 수익 확보에 불리하다. 이에 이들 보험사는 장기보험 판매를 중심으로 전략 방향을 틀어 수익성 회복에 나섰다. 하나손보의 지난해 장기손해보험 수입보험료는 3014억원으로 전년(2488억원) 대비 21.1% 늘었다. 그 결과 같은 기간 보험사 미래 수익 지표인 보험계약마진(CSM) 잔액도 2802억원으로 전년(1835억원) 대비 52.7% 확대됐다. 같은 기간 신한EZ손해보험의 장기손해보험 수입보험료는 26억원으로 전년(12억원) 대비 2배 이상 증가했다. CSM 잔액은 1억6900만원으로 전년(7100만원)보다 183% 늘었다. 다만 전체 계약에서 장기손해보험이 차지하는 비중은 3%로 미미한 수준이다. 올해도 하나·신한EZ손보는 장기보험 중심 포트폴리오 재편을 이어갈 전망이다. 하나손보는 장기보험 영업 강화, CSM 배수 확대를 통해 오는 2027년 흑자 전환을 예상하고 있다. 신한EZ손보는 주력 장기손해보험 상품 출시 및 법인보험대리점(GA) 제휴를 통한 외형 확장에 나선다. 지난달에는 뱅크샐러드 제휴를 맺었으며 대형 GA 2~3개사와 업무 제휴도 추진하고 있다. 또한 다음 달 중 고객 수요가 높은 간편보험 상품도 출시할 계획이다. 신한EZ손보 관계자는 "단기적인 흑자 전환도 중요하지만 지속 가능한 사업 영위를 위해 외형 성장, 수익성 개선을 균형 있게 추진해 안정적인 손익 구조를 확보하는 것을 목표로 하고 있다"고 말했다.2026-04-14 06:13:00
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블루엘리펀트, 외형 성장 속 수익성 '급락'…부채 3배 증가·이자비용 상승 [경제일보] 국내 아이웨어 브랜드 블루엘리펀트가 빠른 매장 확장과 함께 외형 성장을 이어가고 있는 가운데 수익성과 재무 건전성 측면에서 부담이 커지고 있다. 8일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 블루엘리펀트의 지난해 매출액은 506억9471만원을 기록하며 전년(약 300억1574만원) 대비 약 69% 급증했다. 2024년 말 기준 14개였던 국내 매장을 2026년 4월 현재 27개까지 공격적으로 늘리고 일본 시장 등 글로벌 영토 확장에 나선 결과다. 반면 수익성은 악화됐다. 같은 기간 영업이익은 128억2043만원에서 33억2933만원으로 74%나 급감했다. 한때 42%에 달했던 영업이익률은 단 1년 만에 6%로 곤두박질쳤다. 이 같은 변화는 비용 증가 영향으로 분석된다. 판매비와 관리비(판관비)는 104억원에서 350억원으로 3배 이상 폭증했다. 특히 매장 확대에 따른 임차료가 12억원에서 88억원으로 7배 넘게 뛰었으며 인건비, 지급수수료, 광고선전비 등 모든 항목에서 지출이 크게 늘었다. 재무 건전성 지표에도 빨간불이 켜졌다. 공격적인 투자를 위해 차입금을 늘리면서 부채 규모는 209억원에서 680억원으로 세 배 가까이 불어났다. 이에 따라 부채비율은 124%에서 307%로 치솟았다. 늘어난 빚은 이자 비용이라는 추가 부담을 낳았다. 이자 비용은 6억원에서 16억원으로 커졌고 대손상각비 등 기타 비용까지 반영되면서 영업외비용도 대폭 확대됐다. 고정비 부담에 금융 비용까지 겹치며 기초 체력이 급격히 약화됐다는 분석이 나온다. 재무적 위기보다 더 뼈아픈 대목은 브랜드의 정체성을 뒤흔드는 법적 리스크다. 블루엘리펀트는 현재 국내 아이웨어 1위 기업인 ‘젠틀몬스터(아이아이컴바인드)’와 약 31억원 규모의 민·형사 소송을 진행 중이다. 젠틀몬스터 측은 블루엘리펀트가 자사의 고유 디자인과 브랜드 정체성을 무단으로 모방했다며 ‘부정경쟁방지 및 영업비밀보호법 위반’ 혐의로 소송을 제기했다. 과거에도 블루엘리펀트는 SNS와 온라인 커뮤니티 등에서 젠틀몬스터의 인기 모델과 지나치게 유사한 제품을 저가에 판매한다는 지적을 끊임없이 받아왔다. 특히 젠틀몬스터의 시그니처로 통하는 특정 로고의 위치나 프레임의 곡선 등을 교묘하게 비틀어 출시했다는 의혹이 제기되며 업계에서는 ‘카피캣’ 논란이 꼬리표처럼 따라붙었다. 젠틀몬스터 관계자는 “창의적인 디자인 자산에 대한 명백한 침해”라며 강경한 입장을 고수하고 있다. 이에 업계에서는 소송 결과에 따라 블루엘리펀트가 배상금 부담과 함께 브랜드 이미지에 영향을 받을 가능성이 있다는 전망이 나온다.2026-04-08 11:15:04
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DB손보 "얼라인 제안 사외이사 후보 반대 요청"…감사위원 선임 놓고 정면 충돌 [경제일보] DB손해보험이 행동주의 펀드 얼라인파트너스가 제안한 사외이사 후보 안건에 대해 주주들에게 반대를 요청하고 다른 후보를 제안하는 등 DB손보와 얼라인파트너스 간의 충돌이 발생했다. DB손보는 이사회 구성 외에도 얼라인파트너스가 제안한 경영 전략·주주환원 등에 대해 반박하는 입장을 냈다. 12일 업계에 따르면 DB손해보험은 얼라인파트너스 주주서한에 대한 답변·회신을 통해 주주들에게 얼라인파트너스가 제안한 민수아 전 삼성액티브자산운용 대표, 최흥범 전 삼정KPMG파트너의 감사위원회 위원 후보자 선임 건을 반대해달라고 요청했다. 얼라인파트너스는 DB손보의 지분 1.9%를 보유한 주주로 지난달 주주제안에서 위 두 후보를 감사위원으로 추천했다. 다만 DB손보가 감사위원 후보로 김소희 전 AIG손해보험 최고재무책임자(CFO), 이현승 LHS자산운용 회장을 추천하며 본격적인 이해 충돌이 발생했다. DB손보는 "두 후보는 주주의 입장에서 지속가능한 성장과 주주가치 제고를 위해 독립성을 가지고 역할을 충실히 수행할 수 있는 적임자"라며 "주주제안으로 제안된 후보의 경우 보험·금융의 회계·재무 리스크관리, 자본배분, ESG 등 여러 부문에서 당사 이사회에서 추천한 2인과 비교하여 전문성이 부족해 향후 전략 및 균형있는 자본배분 등을 위한 감사위원 역할 수행에 열위하다고 판단했다"고 밝혔다. 또한 얼라인파트너스가 제안했던 △외형중심이 아닌 요구자본이익률(ROR) 기반 경영 전략 △상표공동소유권 모델 전환 △지급여력(K-ICS) 비율 구간별 요구자본 성장률 관리 중심 자본관리·주주환원 고도화 등 8가지 사안에 대해서도 반박 입장을 전달했다. DB손보는 ROR 중심 자본관리 정책 사안에 관해 경영 유연성을 제약하고 장기적으로 주주가치에 부정적 영향이 발생할 우려가 있다고 답했다. 금리, 계리가정 등 변화에 따라 지표 변동성이 크게 나타나는 보험 산업의 특성을 고려해 요구자본 변동에 대한 단기 대응은 적절하지 않다는 취지다. 또한 외형성장에 주력해 요구자본 확대·보험계약마진(CSM) 하향이 나타났다는 지적에도 반박했다. DB손보는 해당 사안은 대부분 무·저해지상품 해지율 산출가정 가이드라인 등 제도 변화로 나타난 것이라는 입장이다. 이어 ROR 기반 위험조정수익성 중심의 경영 전략은 ROR 지표 내 CSM이 포함돼 지표 변동성이 과도하게 발생할 수 있다고 우려했다. 지급여력(K-ICS·킥스) 비율을 기반으로 한 중기 자본관리 및 주주환원 정책 요구에 대해서도 현행 유지 및 점진적 개선에 무게를 뒀다. DB손보는 제도적 불확실성과 규제 강화 추세, 우수한 신용등급 유지 필요성 등을 고려해 당분간 현재의 적정 자본 구간인 200~220% 수준을 유지할 계획이다. 또한 구간에 따른 구체적인 주주환원율을 기계적으로 연동하기보다는 자본 여력에 따른 주주환원 정책의 큰 방향성을 제시하는 것이 바람직하다고 밝혔다. 자본배치 지표 또한 얼라인파트너스가 제안한 조정 자기자본이익률(ROE) 대신 타당성이 입증된 현행 ROE를 사용하며 장기적으로 주당배당금(DPS)의 안정적인 우상향을 최우선 목표로 삼겠다고 강조했다. 상표권 공동 소유권 모델 전환 등 내부거래 관련 제안에는 사실상 반대 입장을 표명했다. 그룹 통합 브랜드 관리의 일관성을 위해 상표권 주체 일원화가 필수적이며 엄격한 금융 규제를 받는 계열사보다 전문 조직을 갖춘 DB Inc.가 상표권 관리에 더 적합하다는 논리다. 지배구조 및 이사회 개편과 관련해서는 중장기적인 검토를 약속했다. 사내이사와 이사회 의장의 분리 및 독립이사 의장 선임 요구에 대해 향후 지배구조 개선 로드맵을 마련하여 정부 정책 방향 등을 고려해 적절한 시기에 반영하겠다고 답했다. 다만, 경영진 성과보수 체계는 단기 실적주의를 제어하기 위해 현행 고정급 비중과 주가연계 현금보상 방식을 지속할 계획이며 사내근로복지기금의 운영 투명성은 제고하되 추가적인 자기주식 출연은 검토하지 않고 있다고 선을 그었다.2026-03-12 08:59:27
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SK스퀘어, 작년 영업익 8조8000억…'사상 최대' 반도체에 '올인'한 승부수 통했다 [이코노믹데일리] SK그룹의 투자전문 중간지주사 SK스퀘어(사장 김정규)가 인공지능(AI)과 반도체에 집중한 '선택과 집중' 전략으로 사상 최대 실적을 달성했다. SK하이닉스의 실적 호조에 힘입어 영업이익이 8조원대를 돌파했고 시가총액은 1년 만에 8배 가까이 불어나며 코스피 5위 자리를 꿰찼다. 24일 SK스퀘어는 2025년 연간 연결 재무제표 기준 매출 1조4115억원, 영업이익 8조7974억원, 순이익 8조8187억원을 기록했다고 밝혔다. 전년 대비 매출은 다소 줄었으나, 영업이익은 2024년 3조9206억원 대비 2배 이상 폭증하며 역대 최고 성적표를 써냈다. 이번 실적 잭팟의 일등 공신은 단연 SK하이닉스다. AI 반도체 슈퍼사이클에 힘입어 SK하이닉스의 지분법 평가 이익이 급증하면서 SK스퀘어의 연결 실적을 견인했다. 시장의 반응은 폭발적이다. 24일 종가 기준 SK스퀘어의 시가총액은 약 81조5000억원으로 삼성전자우를 제외하면 코스피 상장사 중 5위에 해당한다. 지난해 1월 초 시총이 10조6000억원 수준이었던 점을 감안하면 불과 1년여 만에 기업 가치가 8배 가까이 퀀텀점프한 셈이다. 이는 단순한 반도체 업황 개선을 넘어 SK스퀘어가 추진해 온 포트폴리오 재편 전략이 시장의 신뢰를 얻은 결과로 분석된다. SK스퀘어는 드림어스컴퍼니, 인크로스 등 비주력 자산 지분을 과감히 유동화하고 확보된 재원을 AI와 반도체 밸류체인에 집중 투자하는 '리밸런싱'을 단행해 왔다. ◆ 티맵 흑자 전환…ICT 자회사도 '돈 버는 구조'로 수익성 중심 경영 기조는 ICT(정보통신기술) 자회사들의 체질 개선으로 이어졌다. 티맵모빌리티, 11번가, 원스토어 등 주요 포트폴리오 자회사들의 연간 합산 영업손실은 474억원으로 전년 대비 775억원을 줄이며 적자 폭을 62%가량 대폭 축소했다. 특히 모빌리티 플랫폼 '티맵'의 흑자 전환이 눈에 띈다. 티맵모빌리티는 지난해 당기순이익 233억원을 기록하며 출범 이후 처음으로 흑자를 달성했다. AI 기반의 데이터 솔루션 사업과 광고 매출이 전년 대비 35.8% 성장하며 수익성을 입증했다. 이는 플랫폼 기업들이 외형 성장(MAU)에만 치중하던 과거 방식에서 벗어나 실질적인 이익을 내는 구조로 전환했음을 보여주는 사례다. SK스퀘어는 올해를 '포트폴리오 혁신'의 원년으로 삼고 AI 밸류체인 투자를 가속화한다. 김정규 사장은 "AI 진화의 병목(Bottleneck)을 해소하는 영역과 반도체 소부장(소재·부품·장비) 분야에서 신규 투자 기회를 모색하겠다"고 밝혔다. 이미 미국과 일본의 유망 AI·반도체 기업 7곳에 300억원을 투자해 최대 7배의 수익을 거두는 등 글로벌 투자 감각을 입증한 만큼 향후 대규모 M&A(인수합병) 가능성도 열려 있다. 주주환원 정책도 한층 강화된다. SK스퀘어는 지난해 발표한 기업가치 제고 목표를 1년 만에 조기 달성함에 따라 2028년까지 순자산가치(NAV) 할인율을 30% 이하로 낮추겠다는 공격적인 새 목표를 제시했다. 이를 위해 자본준비금 5조8900억원을 이익잉여금으로 전입, 지속 가능한 배당과 자사주 매입 재원으로 활용할 방침이다. 업계 관계자는 "SK스퀘어가 투자전문회사로서의 정체성을 확립하고 SK하이닉스 의존도를 넘어 독자적인 투자 성과를 내기 시작했다"며 "5조원이 넘는 배당 가능 이익을 확보한 만큼 올해 주주환원 규모가 시장의 기대치를 상회할 가능성이 높다"고 전망했다.2026-02-24 18:14:02
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