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삼성전자·SK하이닉스, 상반기 법인세 11조원 돌파…전년比 168% 증가 [경제일보] 삼성전자와 SK하이닉스가 올해 상반기에 납부한 법인세가 11조원을 넘어섰다. 인공지능(AI) 반도체 수요 확대에 힘입어 양사의 실적이 크게 개선되면서 향후 법인세 납부 규모도 더 늘어날 전망이다. 30일 금융감독원에 따르면 삼성전자와 SK하이닉스가 올해 상반기 납부한 법인세는 총 11조2083억원으로 집계됐다. 지난해 같은 기간 4조1906억원보다 7조177억원, 167.5% 증가한 규모다. 양사의 상반기 법인세 납부액은 반기 기준 역대 두 번째로 많다. 반도체 슈퍼사이클 당시 실적이 반영된 2019년 상반기 12조6614억원에 이어 두 번째다. 기업별로 삼성전자는 올해 상반기 법인세로 3조9876억원을 납부했다. 지난해 같은 기간 1조1187억원과 비교하면 256% 증가했다. SK하이닉스의 법인세 납부액은 7조2207억원으로 전년 동기 3조719억원보다 135% 늘었다. 반기 기준으로는 역대 최대 규모다. 통상 12월 결산 법인은 매년 3월 전년도 실적을 기준으로 법인세를 확정 신고·납부하고 8월에는 당해 연도 법인세를 중간예납한다. 이에 따라 올해 상반기 납부액에는 주로 지난해 실적에 따른 법인세가 반영됐다. 올해 들어 급증한 반도체 실적은 이달 중간예납부터 본격적으로 반영될 전망이다. 공시대상기업집단 소속 대기업은 8월 중간예납 때 해당 연도 상반기 실적을 가결산해 법인세를 산정한다. 삼성전자와 SK하이닉스가 AI 반도체 수요 확대에 힘입어 올해 상반기 역대급 실적을 기록한 만큼 법인세 납부 규모도 추가로 커질 가능성이 있다. 삼성전자의 올해 상반기 영업이익은 약 146조7300억원으로 전년 동기 대비 1191.5% 증가했다. SK하이닉스도 상반기 영업이익 약 98조1500억원을 기록했다. AI 서버용 고대역폭메모리(HBM)와 D램 등 고부가 메모리 수요 확대가 실적 성장을 견인했다. 다만 실제 법인세 납부액은 연구개발(R&D)과 국내 시설투자 등에 적용되는 세액공제 규모와 중간예납 산정 방식 등에 따라 달라질 수 있다.
2026-08-30 14:45:38
미래대응기금, 200조보다 중요한 것은 재정의 원칙이다 [경제일보] 국가 재정은 돈을 많이 쓰는 기술이 아니라 꼭 필요한 곳에 제때 쓰는 지혜다. 정부가 반도체 호황으로 늘어난 초과 세수를 활용해 약 200조 원 규모의 미래대응기금을 조성하고 인공지능(AI) 대전환과 성장동력 육성에 나서겠다고 발표한 것은 시대적 문제의식만큼은 충분히 공감할 만하다. 세계 경제가 AI와 첨단산업을 중심으로 재편되는 지금, 대한민국 역시 미래를 위한 과감한 투자를 미룰 수 없기 때문이다. 정부가 설명하는 미래대응기금의 핵심은 분명하다. 호황기에 더 걷힌 세금을 흥청망청 소비하지 않고 적립해 국가 경쟁력을 높이는 분야에 전략적으로 투자하겠다는 것이다. 세수가 풍부한 해에는 저축하고 경기 침체나 국가적 전환기에 활용하는 ‘재정 저수지’ 역할을 하겠다는 구상이다. 재정의 경기 순응성을 줄이고 중장기 성장 기반을 확충하겠다는 취지는 타당하다. 그러나 좋은 취지와 좋은 제도가 반드시 같은 것은 아니다. 우리 경제가 수없이 경험했듯 재정은 한번 원칙을 잃으면 가장 손쉬운 정치의 도구가 될 수 있다. 200조 원이라는 천문학적 규모보다 중요한 것은 누가, 어떤 기준으로, 얼마나 투명하게 그 돈을 운용하느냐이다. 국민의 세금은 정부의 재량 자금이 아니라 국민으로부터 위임받은 공적 자산이라는 사실을 한순간도 잊어서는 안 된다. 특히 초과 세수라는 재원의 성격부터 냉정하게 살펴야 한다. 반도체 산업의 슈퍼사이클은 영원하지 않다. 국제 경기와 수출 환경에 따라 세수는 언제든 급증하거나 급감할 수 있다. 일시적인 호황에서 얻은 재원을 영구적인 지출 구조로 연결한다면 미래에는 오히려 재정 부담이 될 가능성이 크다. 미래대응기금은 상시적인 복지 확대나 선심성 사업의 재원이 아니라 국가의 생산성을 높이는 투자에 한정돼야 한다. AI라고 해서 모두 미래 투자인 것도 아니다. 이름만 첨단일 뿐 경제적 효과가 불투명한 사업도 얼마든지 있다. 정부가 잠재성장률을 끌어올리려 한다면 투자 대상은 정치적 인기나 지역 안배가 아니라 국가 경쟁력이라는 냉엄한 기준으로 선정돼야 한다. AI 인프라와 차세대 반도체, 전력망과 데이터센터, 핵심 원천기술, 과학기술 인재 양성처럼 민간의 투자만으로는 부족하지만 국가 전체의 생산성을 높일 수 있는 분야에 집중해야 한다. 미래대응기금은 ‘지원금’이 아니라 ‘투자금’이어야 한다. 기금 운용에 대한 국회 통제와 국민 공개도 철저해야 한다. 기금은 예산보다 탄력적인 집행이 가능하다는 장점이 있지만, 바로 그 이유 때문에 통제 장치는 더욱 엄격해야 한다. 일정 규모 이상의 사업은 국회의 사전 심의를 거치고 투자 목적과 집행 내역, 성과 평가를 정기적으로 국민에게 공개해야 한다. 독립적인 재정평가기구가 경제적 효과와 정책 효율성을 검증하는 장치도 필요하다. 성과가 없는 사업은 과감히 중단하고 재원을 다른 분야로 재배분하는 원칙도 분명히 해야 한다. 재정 운용의 원칙은 어렵지 않다. 오늘의 호황이 내일의 의무 지출이 돼서는 안 되며, 소비보다 미래의 부가가치를 만드는 곳에 우선 배분해야 한다. 특정 지역이나 산업, 세력을 위한 정치적 배분이 아니라 국민 전체의 성장 기회를 넓혀야 한다. 모든 재정 지출에는 분명한 목표와 측정 가능한 성과가 뒤따라야 한다. 대한민국의 잠재성장률은 저출산과 고령화, 노동생산성 정체, 산업 전환이라는 복합적인 도전에 직면해 있다. 이를 극복하는 길은 돈의 절대 규모가 아니라 돈의 질에 있다. 200조 원을 쓰고도 성장률이 제자리라면 그것은 역사상 가장 비싼 실패가 될 것이다. 반대로 200조 원 가운데 단 한 푼이라도 국가의 기술 경쟁력과 인재 역량, 혁신 생태계를 실질적으로 높인다면 미래 세대에게 남겨줄 값진 자산이 될 수 있다. 정부는 미래대응기금을 ‘재정 저수지’라고 부른다. 저수지는 물을 가두는 데 목적이 있는 것이 아니라 가뭄과 홍수에 대비해 생명을 살리는 데 존재한다. 미래대응기금 역시 정권의 정치적 필요를 채우는 저수지가 아니라 국가의 미래를 지키는 저수지가 돼야 한다. 중요한 것은 200조 원이라는 숫자가 아니다. 그 돈을 어떤 원칙으로 모으고, 어디에 투자하며, 어떤 기준으로 평가하고, 실패했을 때 누가 책임질 것인가다. 재정의 기본 원칙과 상식을 지키는 투명하고 절제된 운용만이 국민의 신뢰를 얻을 수 있다. 그리고 그 신뢰 위에서만 AI 대전환과 잠재성장률 반등이라는 거대한 국가 목표도 현실이 될 수 있다.
2026-08-27 09:55:56
같은 전력 슈퍼사이클… LS·HD현대 '제품믹스' 승부 [경제일보] 인공지능(AI) 데이터센터와 노후 전력망 교체가 만든 전력기기 슈퍼사이클이 LS일렉트릭과 HD현대일렉트릭의 실적을 함께 끌어올렸다. 다만 성적표의 모양은 달랐다. LS일렉트릭은 넓은 제품군을 바탕으로 외형에서 앞섰고, HD현대일렉트릭은 초고압변압기를 중심으로 매출의 4분의 1을 영업이익으로 남겼다. 31일 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 따르면 지난 23일과 28일 LS일렉트릭과 HD현대일렉트릭이 올해 2분기 실적을 공시했다. LS일렉트릭은 올해 2분기 매출 1조5770억원, 영업이익 1785억원을 기록했다. 전년 동기보다 각각 32.2%, 64.4% 증가한 분기 최대 실적이다. HD현대일렉트릭은 매출 1조1418억원, 영업이익 2870억원을 거뒀다. 매출은 LS일렉트릭이 4352억원 많았지만 영업이익은 HD현대일렉트릭이 1085억원 더 컸다. 영업이익률은 LS일렉트릭 11.3%, HD현대일렉트릭 25.1%다. 같은 AI·전력망 투자 확대의 수혜를 받고도 수익성은 두 배 이상 벌어졌다. 어떤 제품을 어느 시장에 공급했는지를 보여주는 ‘제품믹스’의 차이가 먼저 드러난 대목이다. LS, 배전·초고압으로 데이터센터 공략 LS일렉트릭의 강점은 초고압부터 저압까지 이어지는 제품군이다. 데이터센터 내부에는 배전반과 배전기기를 직접 공급하고, 전력 사용 증가로 함께 확충되는 외부 송·변전 인프라에는 초고압변압기와 개폐장치로 대응한다. LS일렉트릭의 글로벌 AI 데이터센터와 반도체 설비투자가 배전사업을 끌어올렸고, 노후 전력망 교체 수요는 초고압변압기 성장을 뒷받침했다. 초고압변압기 매출은 전년 동기보다 91.2% 늘었고, 북미 매출은 약 4000억원으로 지역 기준 분기 최대를 기록했다. 신규 수주는 약 2조1000억원, 수주잔고는 7조원으로 집계됐다. 생산시설 확대도 수주 대응 범위를 넓히고 있다. 지난해 준공한 부산 초고압변압기 2생산동이 안정화 단계에 들어섰고, 미국 유타와 텍사스 생산거점에 대한 투자도 이어지고 있다. LS일렉트릭 관계자는 “생산 효율의 문제라기보다 공장 신·증설로 생산능력이 확대돼 수주에 더 폭넓게 대응할 수 있게 된 것”이라고 했다. 이어 “배전 제품은 데이터센터에 직접 납품되고 초고압 제품은 송·변전 인프라에 공급된다”며 “초고압부터 배전까지 다양한 제품군을 갖춘 만큼 데이터센터와 전력 인프라 투자가 확대되는 과정에서 폭넓게 대응할 수 있다”고 했다. LS일렉트릭의 과제는 넓은 사업 영역을 수익성으로 연결하는 것이다. 초고압변압기와 데이터센터 배전 수주가 늘더라도 자동화와 자회사 등 서로 다른 사업이 연결 실적에 함께 반영된다. 고부가 제품 비중을 높이고 쌓인 수주를 납기 지연 없이 실적으로 전환해야 HD현대일렉트릭과의 이익률 격차를 좁힐 수 있다. HD현대, 북미 변압기 기반에서 패키지로 HD현대일렉트릭은 북미 초고압변압기를 중심으로 한 고부가 전력기기가 실적을 이끌었다. 회사는 북미를 비롯한 해외시장에서 전력변압기 수익성이 높아졌고, 국내 반도체 프로젝트용 배전반을 중심으로 배전기기 채산성도 개선됐다고 설명했다. 전력기기 사업은 고압차단기 해외 판매 확대 등에 힘입어 전년 동기보다 10.7% 성장했다. 배전기기 매출은 2312억원으로 20.2% 늘었다. 2분기 수주는 14억4000만달러, 상반기 누적 수주는 32억3700만달러를 기록했다. 수주잔고는 84억9000만달러로 전년 동기보다 29.6% 증가했다. HD현대일렉트릭은 북미에서 축적한 납품 실적과 고객 관계, 현지 생산 기반을 차별점으로 꼽았다. HD현대일렉트릭 관계자는 “미국 현지 생산거점 운영 경험과 대규모 전력변압기 생산 기반을 바탕으로 신속한 납기 대응과 고객 맞춤형 설계가 가능하다”고 했다. 초고압변압기 중심의 사업구조도 배전기기와 회전기기를 묶는 패키지형 공급으로 넓어지고 있다. 이 관계자는 “데이터센터 고객의 요구가 개별 제품 공급에서 통합솔루션 제공으로 확대되고 있다”며 “전력기기와 배전기기, 회전기기 등 다양한 제품군을 연계한 패키지 공급을 지속해서 확대할 계획”이라고 했다. 미국 앨라배마와 울산에서 진행하는 생산능력 확충은 다음 성장을 위한 기반이다. HD현대일렉트릭은 설비 확대와 함께 공정 표준화·자동화, 데이터 기반 품질관리 체계 고도화를 병행하고 있다. 전문인력 확보와 공급망 관리도 강화해 증설 과정에서도 품질과 납기 경쟁력을 유지한다는 방침이다. 다음 승부는 ‘통합 공급’ 두 회사는 같은 데이터센터와 전력망 시장을 겨냥하지만 출발점은 다르다. LS일렉트릭은 배전반과 배전기기를 데이터센터 내부에 공급하면서 초고압 제품으로 외부 송·변전 인프라까지 공략한다. HD현대일렉트릭은 북미 초고압변압기 시장에서 쌓은 납품 실적과 현지 생산 기반을 토대로 배전기기와 회전기기를 결합한 패키지 공급으로 영역을 넓히고 있다. 결국 LS일렉트릭은 배전에서 초고압으로, HD현대일렉트릭은 초고압에서 배전으로 서로의 영역에 들어가는 구도다. LS일렉트릭에는 제품의 폭을 높은 이익률로 바꾸는 능력이, HD현대일렉트릭에는 변압기 경쟁력을 지키면서 통합솔루션으로 확장하는 능력이 요구된다. 시장 환경은 당분간 양사에 우호적이다. 로이터는 미국 AI 데이터센터 건설로 변압기와 차단기 공급 부족이 심해지면서 일부 대형 변압기의 납기가 수년으로 늘었다고 보도했다. 우드맥킨지는 미국 데이터센터 전력용량이 현재 약 24기가와트(GW)에서 2030년 110GW로 증가할 것으로 내다봤다. 증설은 기회인 동시에 위험이다. 공급 부족기에 늘린 생산능력이 수요 둔화 이후 부담이 될 수 있고, 신규 공장의 품질 안정화와 숙련인력 확보가 계획보다 늦어질 수도 있다. 현재 점수판은 외형에서 LS일렉트릭, 수익성에서 HD현대일렉트릭이 앞선다. 다음 승부는 누가 더 많은 장비를 파느냐보다 데이터센터와 전력망이 요구하는 설비를 제때 하나의 시스템으로 공급하느냐에서 갈릴 전망이다.
2026-08-01 13:00:00
SK실트론 매각 7개월째 '장고'…AI 호황 속 SK 선택은 [경제일보] SK㈜가 반도체 웨이퍼 제조사 SK실트론 매각 우선협상대상자로 ㈜두산을 선정한 지 7개월여가 지난 가운데 이달 말 열리는 이사회에서 매각 여부가 최종 결정될 것이라는 관측이 나온다. 협상 과정에서 반도체 슈퍼사이클이 본격화하면서 SK실트론의 기업가치가 높아진 만큼 그룹의 리밸런싱 전략과 인공지능(AI) 사업 투자 계획을 종합적으로 고려한 판단이 이뤄질 것으로 전망된다. 27일 업계에 따르면 SK는 오는 31일 이사회를 열고 주요 경영 현안을 논의할 예정이다. 업계에서는 SK실트론 매각이 이번 이사회 안건에 포함될 가능성에 무게를 싣고 있다. SK는 지난해 12월 SK실트론 지분 매각을 추진하면서 두산을 우선협상대상자로 선정했다. 매각 대상은 총수익스와프(TRS) 계약분 19.6%를 포함한 SK 보유 지분 70.6%다. 최태원 SK그룹 회장이 보유한 29.4% 지분은 SK의 매각 절차가 마무리된 이후 별도 협상이 진행될 것으로 알려졌다. SK실트론은 반도체 핵심 소재인 실리콘 웨이퍼를 생산하는 국내 유일의 전문기업이다. 12인치 웨이퍼 기준 글로벌 시장 점유율 3위를 기록하고 있으며, AI 반도체 수요 확대와 함께 전략적 가치가 높아지고 있다는 평가를 받고 있다. 당초 SK는 우선협상대상자 선정 이후 세부 조건 협의를 거쳐 매각 절차를 마무리할 계획이었지만 협상이 장기화되면서 시장에서는 매각 철회 가능성도 제기됐다. 특히 올해 들어 AI 투자 확대에 따른 반도체 슈퍼사이클이 예상보다 빠르게 전개되면서 SK실트론의 전략적 가치가 재평가되고 있다는 분석이 나온다. 그룹이 'AI 풀스택 프로바이더'를 핵심 비전으로 제시한 상황에서 반도체 밸류체인의 핵심 소재 기업을 매각하는 것이 장기 전략과 맞지 않는다는 시각도 적지 않다. 최태원 회장 역시 향후 5년 내 메모리 생산능력을 두 배로 확대하겠다는 계획을 밝힌 데 이어 최근 글로벌 반도체 공급 부족 상황을 언급하며 AI 시대 반도체 경쟁력 확보의 중요성을 강조한 바 있다. 여기에 SK의 리밸런싱 작업이 성과를 내고 있다는 점도 변수로 꼽힌다. SK㈜는 올해 1분기 영업이익이 전년 동기 대비 큰 폭으로 증가했고, 그룹 계열사 수도 최근 2년간 대폭 줄이는 등 사업 재편 작업을 이어왔다. 이에 따라 과거보다 SK실트론 매각 필요성이 낮아졌다는 분석도 나온다. 반면 매각을 철회할 가능성은 제한적이라는 시각도 있다. 우선협상대상자를 선정한 이후 특별한 사유 없이 협상을 중단할 경우 두산과의 신뢰는 물론 그룹의 대외 신인도에도 부담이 될 수 있기 때문이다. SK하이닉스를 중심으로 미국 AI 사업 확대가 진행되면서 추가 투자 재원 확보 필요성도 여전히 남아 있다는 분석이다. 최근 글로벌 웨이퍼 업체들의 기업가치가 급등한 점도 협상 변수다. AI 반도체 시장 확대 기대감으로 일본 신에쓰화학공업과 대만 글로벌웨이퍼스 등 주요 웨이퍼 업체들의 주가가 큰 폭으로 상승하면서 SK실트론의 적정 기업가치 역시 재산정이 불가피해졌다는 평가다. 업계에서는 달라진 시장 환경을 반영한 기업가치 산정이 마무리되는 대로 협상도 최종 단계에 들어갈 것으로 보고 있다.
2026-07-27 10:10:54
AI發 반도체 슈퍼사이클…한은 "소비·투자 확대, 과거보다 클 것" [경제일보] 회복을 견인할 것으로 한국은행은 분석했다. 과거 국제유가 하락에 따른 일시적인 교역조건 개선과 달리 이번에는 반도체 가격 상승이 수출 경쟁력과 소득 증가를 동시에 이끌고 있는 만큼 그 효과가 장기간 이어질 수 있다는 전망이다. 다만 반도체 호황의 성과가 일부 산업과 계층에 집중될 경우 성장의 과실이 제한될 수 있는 만큼 산업 생태계 확충과 금융 불균형 관리가 필요하다는 지적도 나왔다. 19일 한국은행이 발표한 'BOK 이슈노트: 이번 교역조건 개선은 왜 다른가-반도체 경기 호조의 실물경제 파급영향' 보고서에 따르면 최근 반도체 경기 호조는 향후 내수 증가세를 지지하는 핵심 동인으로 작용할 것으로 분석됐다. 교역조건은 수출 물가를 수입 물가로 나눈 값으로, 수출품 한 단위를 통해 얼마나 많은 수입품을 구매할 수 있는지를 의미한다. 수입 물가가 하락하거나 수출 물가가 상승하면 교역조건이 개선되는데, 최근 우리나라의 경우 반도체 가격 상승이 수출 물가를 끌어올리며 교역조건 개선을 이끌고 있는 것으로 평가된다. 올해 1분기 우리나라의 실질 국내총생산(GDP)은 전년 동기 대비 3.8% 증가했지만 교역조건을 반영한 실질 국내총소득(GDI)은 13.2% 늘어난 것으로 집계됐다. GDI와 GDP 성장률 간 격차는 9.4%포인트(p)로 관련 통계를 집계하기 시작한 지난 1960년 이후 가장 큰 수준이다. 우리나라가 생산한 총량보다 실제 구매할 수 있는 재화와 서비스의 규모가 더욱 큰 폭으로 증가한 것이다. 한국은행은 이번 교역조건 개선이 과거 사례와는 다른 양상을 보이고 있다는 것에 주목했다. 2000년대 이후 교역조건이 개선됐던 지난 2009년과 2015~2016년, 2020년의 경우 모두 국제유가 하락 등 수입 물가 하락이 주요 요인이었지만 올해는 반도체 가격 상승에 따른 수출 물가 상승이 교역조건 개선을 주도하고 있기 때문이다. 특히 최근 반도체 경기 확장 국면은 단기적인 수급 변화가 아닌 AI 확산에 따른 구조적인 수요 증가에 기반하고 있어 과거 반도체 사이클보다 지속 기간이 길어질 가능성이 높을 것으로 분석된다. AI 데이터센터 확대와 고대역폭 메모리(HBM)를 비롯한 고성능 메모리 수요가 지속되면서 양호한 교역조건 흐름 역시 상당 기간 이어질 것이라는 전망이다. 한국은행은 보고서를 통해 "최근 반도체 경기 확장 국면은 단기적인 수급 요인을 넘어 인공지능(AI) 확산에 따른 구조적 수요 증가에 기인하고 있다는 점에서 그 폭과 지속 기간이 과거 사이클을 상회할 가능성이 높다"며 "이에 따라 양호한 교역조건 흐름이 상당 기간 지속되며 GDI가 견조한 증가세를 이어갈 것으로 전망된다"고 설명했다. 또한 한국은행은 교역조건 개선에 따른 내수 파급 효과 역시 과거보다 클 것으로 예상했다. 과거에는 국제유가 하락으로 인한 소득 증가가 일시적인 것으로 인식되면서 소비 확대 효과가 제한적이었지만 이번에는 반도체를 중심으로 한 구조적 수요 증가가 상당 기간 이어질 가능성이 큰 만큼 소비와 투자 확대 효과도 커질 수 있다고 설명했다. 소비 측면에서는 임금 상승과 자산 효과가 내수 회복을 뒷받침할 것으로 전망된다. 반도체 기업을 중심으로 한 실적 개선이 임금 상승으로 이어지고 반도체 업황 호조가 주가 상승으로 연결되면서 가계의 구매력이 개선될 수 있다는 분석이다. 최근 반도체 산업뿐 아니라 여타 업종으로도 임금 상승 흐름이 확산되고 있는 만큼 이러한 효과가 소비 증가로 이어질 가능성이 있다는 설명이다. 투자 확대 효과도 기대된다. 과거 교역조건 개선기에는 국제유가 하락에 따른 비용 절감 효과가 시차를 두고 투자로 이어졌지만, 이번에는 글로벌 반도체 수요 확대에 기반한 수익성 개선인 만큼 반도체 기업을 중심으로 보다 신속한 투자 확대가 가능할 것이라는 전망이다. 아울러 반도체 호황에 따른 세수 증가 역시 재정 운용 여건 개선에 기여할 것으로 분석됐다. 다만 한국은행은 반도체 호황의 혜택이 일부 산업과 계층에 집중되고 있다는 것이 거시경제적 파급 효과를 제한하는 요인이라고 지적했다. 임금 상승과 자본 이득이 상대적으로 한계소비성향이 낮은 고소득층에 집중될 가능성이 있으며, IT 산업을 제외한 여타 산업은 업황 부진과 비용 상승 압력으로 투자 회복이 제한될 수 있다는 설명이다. 또한 반도체 산업의 생산·고용 유발 효과가 상대적으로 낮고 제조 장비의 높은 수입 의존도, 글로벌 공급망 재편에 따른 해외 직접 투자 확대 역시 내수 파급 효과를 제약할 수 있는 요인으로 꼽혔다. 반도체 호황에 따른 자금이 생산적 투자보다 부동산 등 비생산적 부문으로 유입될 경우 금융 불균형이 확대될 가능성도 경계해야 한다고 강조했다. 한국은행은 반도체 호황이 우리 경제의 지속 가능한 성장으로 이어지기 위해서는 산업 생태계 전반으로 성과가 확산될 필요가 있다고 제언했다. 국내 반도체 산업 생태계를 유기적으로 연계해 소재·부품·장비 기업을 비롯한 제조업 전반의 경쟁력을 강화하는 동시에 높은 IT 의존도에 따른 경기 변동성 확대 가능성에도 대비해야 한다는 구상이다. 한국은행은 "다만 반도체 호조 성과가 일부 산업·계층에 편중된 만큼 이를 어떻게 활용할 것인지에 따라 중장기 성장경로가 달라질 수 있다"며 "반도체 성과가 국내 소재·부품·장비 기업과 여타 제조업 전반으로 확산할 수 있도록 산업 생태계를 유기적으로 통합·고도화할 필요가 있다"고 평가했다.
2026-07-19 14:41:30
"내년 반도체 수요 최대 100% 증가"…최태원 "AI 인프라 확보 속도전" [경제일보] 생성형 인공지능(AI) 확산이 글로벌 산업 지형을 바꾸면서 메모리 반도체를 둘러싼 확보 경쟁이 갈수록 치열해지고 있다. AI 슈퍼사이클이 반도체를 넘어 전력과 전선, 해저케이블, 데이터센터 등 인프라 전반의 수요를 끌어올리는 가운데 최태원 대한상공회의소 회장은 "아비규환"이라는 표현까지 언급하며 메모리 반도체 공급 부족에 대한 우려를 나타냈다. AI 시대의 주도권을 확보하기 위해서는 반도체 생산능력 확대와 함께 규제 개선을 통한 성장 동력 확보가 필요하다는 주장이다. 19일 최 회장은 최근 제주에서 열린 대한상의 제주포럼을 계기로 가진 기자간담회에서 글로벌 메모리 반도체 수요 폭증과 관련해 "아비규환이라는 이야기까지 써야 하는지 모르겠지만 엄청난 로비와 압력을 받고 있다"고 말했다. 그는 "인공지능(AI) 쪽으로만 한정해도 올해보다 내년 수요가 최소 60~100% 더 늘어날 것이라는 이야기가 있다"며 "전체 반도체로 봐도 최소 50~60% 이상 는다고 봐야 한다"고 말했다. 이어 "그런데도 내년에 늘어나는 공급량이 거의 없는 정도"라며 "그러니 올해보다 내년은 훨씬 더 (수요와 공급) 격차가 더 벌어질 수밖에 없다"고 덧붙였다. 최 회장은 메모리 반도체 확보 경쟁이 기업 간 경쟁을 넘어 국가 간 경쟁으로 확대될 가능성도 제기했다. 그는 "기업뿐만 아니라 각국 정부도 국가 안보 문제가 걸려 있다. 메모리 반도체를 구해 기업에 줘야만 생산이 돌아갈 상황이 된 것"이라며 "지금은 기업이지만 앞으로는 정부도 다른 나라 정부로부터 압력을 받기 시작할 공산이 크다"고 말했다. AI가 촉발한 공급 부족 현상은 반도체에만 국한되지 않을 것으로 전망했다. 향후 AI 인프라 구축이 본격화되면서 전력과 전선, 해저케이블, 건설 분야까지 병목 현상이 확대될 수 있다는 설명이다. 최 회장은 "AI가 움직이면 전선과 전선 소재까지 동나는 상황이 올 것"이라며 "지금도 가격이 들썩이고 있고 해저케이블도 모자란다"고 말했다. 이 같은 공급 부족 현상은 AI 데이터센터 구축 경쟁과도 맞물려 있는 것으로 분석된다. AI 산업 성장에 필요한 대규모 데이터센터가 늘어날수록 반도체와 전력 수요 역시 기하급수적으로 증가하기 때문이다. 최 회장이 추진 중인 1000조원 규모의 AI 데이터센터 프로젝트 역시 이러한 변화에 대응하기 위한 움직임으로 풀이된다. 최 회장은 "최선을 다해서 빠른 속도로 (생산을) 늘릴 필요가 있다"며 "지을 수 있는 모든 곳에 지어보려는 것이 지금 상황"이라고 강조했다. 이어 "호남뿐만 아니라 미국에도 가능하다면 지어야 한다고 본다"며 "전 세계를 다 찾아서 어디가 제일 좋고 빠르고 크게 할 수 있는지 우선순위를 가려서 빨리 짓는 게 한국 반도체 산업의 생명줄처럼 됐다"고 설명했다. 일각에서 제기되는 반도체 슈퍼사이클 조기 종료 우려에 대해서는 오히려 시장 정상화가 필요하다고 강조했다. 반도체 가격 상승이 지속될 경우 AI 산업 전체의 비용 부담으로 이어질 수 있는 만큼 공급 확대를 통해 시장을 키워야 한다는 주장이다. 최 회장은 "지금 가격은 비정상"이라며 "지금도 천정부지로 올랐는데 계속 더 올려서 칩플레이션이 심화하면 무조건 얻어맞는다"고 우려했다. 이어 "공급을 늘려 가격을 떨어뜨려도 돈을 못 버는 게 아니다"며 "시장을 보호하면서 키워야 한국 반도체 산업도 유지·발전할 수 있다"고 말했다. AI 산업이 본격적인 자생력을 확보하기까지는 시간이 더 필요할 것으로 내다봤다. 현 상황은 AI 인프라 구축에 막대한 자금이 투입되는 단계로, 생태계가 자리 잡기 위해서는 지속적인 투자가 필요하다는 분석이다. 그는 "지금은 인프라를 만드는 데 돈만 들어가고 아웃풋은 안 나오는데, 그 바퀴가 돌아가면 AI는 자생적으로 돌아가는 생태계가 형성될 것"이라며 "앞으로 자라서 범용 인공지능(AGI)이 돼도 경험이 필요하다"고 설명했다. 1000조원 규모의 AI 데이터센터 프로젝트와 관련해서는 사업 추진에 자신감을 나타냈다. 최 회장은 "파이낸싱 조건으로서 최소 5년 최장 15년짜리 장기 계약이 존재해야 프로젝트가 시작됐다고 이야기한다"며 "고객도 찾아오고 장비와 땅, 전력도 다 매칭됐을 때 프로젝트가 진행되고 건설이 돌아가는 것"이라고 말했다. 이어 "비용이 엄청나지만 지구 온난화 문제 등을 볼 때 안 할 수 없는 상황"이라며 "이를 위해 원전부터 모든 기저 발전은 다 고려할 것"이라고 덧붙였다. 최 회장은 AI가 제조업 위기를 단번에 해결할 수는 없다고 진단하면서도, AI 슈퍼사이클이 가져온 새로운 성장 기회를 놓치지 않기 위해서는 반도체와 데이터센터를 비롯한 AI 인프라 투자와 성장 친화적 제도 개선이 함께 이뤄져야 한다고 강조했다. 그는 "AI 트렌드에 올라타 수요가 늘어났다. 제조업 경쟁력이 좋아서가 아니라 시장이 커져서 덩달아 돈을 버는 것"이라며 "피지컬 AI를 하겠다는 계획은 세웠지만 풀어야 할 숙제 중에 한 건 별로 없다"고 말했다.
2026-07-19 14:25:23
삼성전자 '실적' vs SK하닉 '실탄'…AI 메모리 패권경쟁 2라운드 [경제일보] AI 반도체 전쟁의 열기가 다시 한국 증시를 흔드는 모습이다. 삼성전자는 역대급 실적으로 돌아왔고, SK하이닉스는 글로벌 자본시장에서 대규모 투자 재원 확보에 나서고 있다. 한쪽은 실적으로, 다른 한쪽은 자금조달로 AI 메모리 패권전 2라운드의 문을 열었다. 역대급 실적으로 돌아온 삼성의 '반격' 삼성전자는 올해 2분기 연결 기준 매출 약 171조원, 영업이익 약 89조4000억원의 잠정 실적을 발표했다. 전년 동기 영업이익 4조6800억원과 비교하면 약 19배 수준이다. 이는 AI 데이터센터 확산으로 D램과 낸드 가격이 뛰고, 고부가 메모리 수요가 폭발한 결과다. 몇 년 전 HBM 경쟁에서 SK하이닉스에 주도권을 내줬다는 평가를 받았던 삼성전자가 다시 메모리 슈퍼사이클의 중심으로 돌아왔다는 신호다. 하지만 시장의 반응은 냉정했다. 삼성전자가 실적을 발표한 지난 7일 코스피는 4.9% 급락했고, 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 각각 6.9%, 6.1% 하락했다. 강한 이익이 이미 주가에 반영됐고, AI 메모리 호황이 얼마나 이어질지에 대한 의문이 커진 영향이다. AI 데이터센터 투자가 과열됐는지, 빅테크의 설비투자가 계속 늘어날지, 메모리 가격 상승세가 언제까지 이어질지가 새로운 질문으로 떠오르고 있는 것이다. 삼성전자와 SK하이닉스의 경쟁은 단순한 HBM 점유율 싸움을 넘어섰다. 이제 승부처는 '누가 더 빨리 고성능 메모리 생산능력을 늘리느냐', '누가 엔비디아와 빅테크 고객의 장기계약을 더 단단히 묶느냐'. '메모리 사이클이 꺾일 때 누가 더 오래 버티느냐'로 옮겨갔다. 삼성전자의 무기는 종합 반도체 체력이다. 삼성전자는 메모리, 파운드리, 시스템LSI, 패키징을 모두 가진 세계에서 드문 기업이다. AI 반도체가 복잡해질수록 칩 하나의 성능보다 메모리, 로직, 패키징을 함께 묶는 능력이 중요해진다. 삼성전자는 HBM에서 SK하이닉스에 먼저 밀렸지만, 메모리 전반의 가격 상승과 낸드 회복, 범용 D램 수요 반등을 동시에 누릴 수 있는 구조를 갖고 있다. 반면 삼성전자는 HBM 초반 주도권을 놓쳤다. AI 가속기 시장에서 엔비디아 공급망의 신뢰를 먼저 얻은 쪽은 SK하이닉스였다. 삼성전자의 2분기 호실적에도 시장에서 '삼성이 AI 메모리의 가장 중요한 고객에게 가장 중요한 제품을 가장 안정적으로 공급할 수 있는가'라는 질문이 나오는 이유다. HBM 선점한 SK, 자본시장서 실탄 확보 SK하이닉스는 다른 길을 걷고 있다. SK하이닉스는 미국 주식 매각을 시작했고 280억7000만 달러(한화 약 43조원) 자금 조달을 추진하고 있다. 해당 자금은 국내 신규 반도체 공장 건설과 첨단 장비 확보에 쓰일 가능성이 크다. AI 메모리 수요가 폭증하는 시점에 글로벌 투자자 자금을 끌어와 생산능력 확대에 투입하겠다는 전략이다. HBM 선점으로 얻은 시장 신뢰를 자본시장으로 확장하려는 승부수다. SK하이닉스의 강점은 집중력이다. 삼성전자가 메모리와 파운드리, 모바일과 가전까지 거대한 포트폴리오를 가진 기업이라면, SK하이닉스는 메모리 한 분야에서 더 집중적으로 대응하고 있다. 특히 HBM에서는 엔비디아 공급망을 선점하며 'AI 시대 메모리 강자' 이미지를 굳혔다. HBM은 단순히 많이 만드는 제품이 아니다. 고객의 AI 가속기 설계 일정에 맞춰 성능, 발열, 전력 효율, 패키징을 함께 맞춰야 한다. SK하이닉스는 이 고객 맞춤형 대응에서 앞섰다는 평가를 받았다. 다만 SK하이닉스의 대규모 자금 조달은 기회이자 동시에 부담이다. AI 메모리 호황이 길게 이어지면 선제 투자는 격차 확대의 무기가 되지만, 반대로 빅테크의 AI 투자가 둔화하거나 메모리 공급이 한꺼번에 늘어나면 대규모 설비투자는 고정비 부담으로 돌아올 수 있다. 호황 이후 겨누는 장기전 두 기업 모두 사이클 방어가 숙제다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 메모리 기업들은 다운사이클 위험을 줄이기 위해 장기계약과 '테이크 오어 페이(Take or Pay)' 방식의 계약을 활용하고 있다. 이런 계약이 전체 매출을 모두 방어하는 것은 아닌 만큼 공급과잉이 현실화될 경우 충격을 완전히 막기는 어렵다. 때문에 삼성전자와 SK하이닉스의 전쟁은 '누가 더 많이 버느냐'만의 문제가 아니다. 삼성전자는 실적으로 자신이 여전히 '메모리 강자'임을 증명해야 하고, SK하이닉스는 HBM 선점이 일시적 우위가 아니라 장기 경쟁력임을 입증해야 한다. 투자 포인트도 다르다. 삼성전자는 반도체 전체 체력과 포트폴리오 회복력이 강점이다. 메모리 가격 상승이 D램과 낸드 전반으로 번지면 삼성의 이익 레버리지는 더 커진다. 파운드리와 시스템반도체 부진이 부담이지만, 반대로 이 부문이 회복하면 실적 개선의 추가 여지도 생긴다. SK하이닉스는 HBM과 고성능 D램에 더 집중된 기업이다. AI 서버 수요가 계속 강하면 이 집중력이 더 큰 프리미엄으로 돌아온다. 문제는 시장이 더 이상 '좋은 숫자'만으로 만족하지 않는다는 점이다. 삼성전자의 2분기 잠정 실적은 압도적이지만, 주가는 흔들렸다. 이는 투자자들이 이미 AI 호황을 주가에 상당 부분 반영했고, 이제는 다음 국면을 보기 시작했다는 뜻이다. AI 메모리 슈퍼사이클이 2027년 이후에도 지속될지, 가격 상승이 얼마나 이어질지, 고객의 장기계약이 실제 방어막이 될지가 중요해졌다. 한국 반도체 산업 전체로 보면 두 기업의 경쟁은 축복이자 부담이다. 삼성과 SK하이닉스가 동시에 대규모 투자를 집행하면 국내 장비·소재·부품 생태계는 커진다. 용인, 평택, 청주 등 반도체 거점의 산업적 무게도 커진다. 하지만 같은 방향으로 너무 많은 투자가 몰리면 사이클 하강기에 충격도 커진다. 반도체 산업은 국가 전략산업이지만, 동시에 가장 냉정한 사이클 산업이다. 업계 관계자는 "삼성전자와 SK하이닉스 모두 지금은 강하지만, 진짜 승부는 가격이 오를 때가 아니라 가격이 흔들릴 때 드러난다"며 "AI 메모리 2라운드는 생산능력, 고객계약, 자금조달, 사이클 방어력까지 모두 겨루는 장기전"이라고 했다. 이어 "AI는 더 많은 메모리를 요구하고, 시장은 더 많은 증거를 요구하는 상황에서 '이익을 얼마나 오래 지속할 수 있는가'라는 질문이 승패를 가르게 될 것"이라고 덧붙였다. [아주경제 2026년 07월 09일자 13면에 게재된 기사입니다.]
2026-07-09 09:00:00
'AI 반도체' 삼성 vs '고수익 사업' LG…같은 최대 실적, 다른 성장 공식 [경제일보] 삼성전자와 LG전자가 올해 2분기 나란히 역대 최대 실적을 기록했지만 성장 공식은 뚜렷하게 달랐다. 삼성전자가 인공지능(AI) 반도체 슈퍼사이클에 올라타며 메모리 사업을 중심으로 폭발적인 실적 성장을 이뤘다면 LG전자는 가전을 넘어 플랫폼과 서비스, 기업간거래(B2B) 중심으로 사업 체질을 바꾸며 수익성을 끌어올렸다. 8일 업계에 따르면 삼성전자는 올해 2분기 연결 기준 매출 171조원, 영업이익 89조4000억원의 잠정실적을 기록했다. 영업이익은 지난해 같은 기간보다 1810.3% 증가하며 지난해 연간 영업이익(43조6000억원)의 두 배를 웃돌았다. LG전자도 같은 기간 매출 23조8297억원, 영업이익 1조5788억원으로 역대 2분기 기준 최대 실적을 달성했다. 두 회사 모두 최대 실적을 새로 썼지만 실적을 견인한 동력은 확연히 다르다. 삼성전자는 사실상 AI 반도체가 실적을 이끌었다. 글로벌 빅테크들의 AI 인프라 투자가 이어지면서 고대역폭메모리(HBM)는 물론 D램과 낸드플래시 등 범용 메모리까지 수요가 확대됐고 메모리 가격 상승세가 이어졌다. 여기에 세계 최대 메모리 생산능력(CAPA)을 갖춘 삼성전자가 공급 확대의 직접적인 수혜를 입으면서 반도체 사업을 담당하는 디바이스솔루션(DS) 부문이 전사 실적을 견인한 것으로 분석된다. 최근 생성형 AI를 넘어 피지컬 AI와 AI 에이전트, AI 데이터센터 구축 경쟁이 본격화하면서 메모리 수요 역시 특정 제품을 넘어 전반으로 확산되는 점도 실적 개선의 배경으로 꼽힌다. 삼성전자가 세계 최초로 6세대 HBM(HBM4) 양산을 시작하는 등 고부가 제품 비중을 높이고 있는 점 역시 수익성 개선에 힘을 보탰다. 시장에서는 한때 메모리 업황 피크아웃 우려가 제기됐지만 최근에는 주요 고객사와 장기공급계약(LTA)을 확대하고 AI 투자도 이어지면서 호황이 내년까지 지속될 것이라는 전망에 무게가 실리고 있다. 반면 LG전자는 AI 반도체와 같은 특정 사업의 호황보다 사업 포트폴리오 고도화가 실적 개선을 이끌었다. 생활가전과 TV 등 기존 주력 사업에서 프리미엄 제품 판매가 확대된 가운데 웹OS(webOS), 구독, 온라인 사업 등 반복 매출 기반의 고수익 사업이 성장했고 전장(VS)과 냉난방공조(HVAC) 사업도 안정적인 성장세를 이어갔다. 하드웨어 판매 중심이던 사업 구조에서 플랫폼과 서비스, B2B 중심으로 수익원이 다변화되면서 실적 체질이 개선됐다는 의미다. 특히 웹OS 광고·콘텐츠 사업과 구독 서비스는 제품 판매 이후에도 지속적인 수익을 창출하는 대표 사업으로 자리 잡고 있다. 전장 사업 역시 차량용 인포테인먼트 중심의 수주 확대가 이어지며 안정적인 성장 기반을 확보했고 HVAC 사업은 AI 데이터센터와 상업용 냉방 수요 증가에 힘입어 새로운 성장축으로 부상하고 있다. 이번 실적에는 지난해 미국 수출 물량에 대한 관세 환급이 일부 반영됐지만 이를 제외하더라도 영업이익이 전년 대비 두 배 가까이 증가한 것으로 추정되면서 구조적인 수익성 개선이 나타나고 있다는 분석이 나온다. 업계에서는 이번 2분기 실적이 국내 대표 전자기업들의 성장 전략 변화도 보여준다고 평가한다. 과거에는 생산량 확대와 시장점유율 확보가 실적을 좌우했다면 이제는 AI 인프라 확대에 대응할 수 있는 반도체 경쟁력과 플랫폼·서비스 기반의 반복 매출 확보 여부가 기업 경쟁력을 결정하는 핵심 요소로 떠오르고 있다는 것이다. 삼성전자 관계자는 "현재는 잠정실적 발표 단계인 만큼 사업부별 실적과 실적 개선 요인 등 세부 사항은 아직 공개하기 어렵다"며 "본실적 발표를 통해 보다 구체적인 내용을 설명할 예정"이라고 말했다. LG전자 관계자는 "webOS와 구독은 회사가 지속적으로 육성하고 있는 고수익 사업으로 이들 사업의 성장이 수익성 개선에 영향을 미쳤다"며 "기존 주력 사업의 안정적인 성과에 사업 포트폴리오 고도화가 더해지면서 이번 호실적으로 이어졌다"고 말했다. 이어 "전장과 HVAC 등 B2B 사업은 외부 환경의 영향을 상대적으로 덜 받는 만큼 앞으로도 중요한 성장축으로 육성해 나갈 것"이라고 덧붙였다.
2026-07-08 17:04:20
롤러코스터 증시, 천수답 시장을 끝내야 한다 [경제일보] 비가 오면 살고, 비가 오지 않으면 말라 죽는다. 천수답의 운명이다. 지금 한국 증시가 그렇다. 기업 실적이 좋아지고 반도체 슈퍼사이클 기대가 커져도, 외국인 수급과 미국 기술주 흐름, 환율과 금리, 지정학 리스크가 흔들리면 시장은 하루아침에 출렁인다. 오를 때는 세계에서 가장 뜨거운 시장처럼 달리지만 빠질 때는 안전벨트 없는 롤러코스터처럼 추락한다. 최근 코스피 장세는 그 단면을 숫자로 보여줬다. 지난 23일 코스피는 전 거래일보다 910.71포인트, 9.99% 급락한 8203.84에 거래를 마쳤다. 전일 종가 대비 낙폭으로는 역대 최대 수준의 충격이었다. 그런데 하루 뒤인 24일 시장은 다시 급반등했다. 코스피는 전장보다 152.95포인트, 1.86% 오른 8356.79로 출발했다. 며칠 전에는 9000선을 넘보던 지수가 하루 만에 8200선으로 밀리고 다시 하루 만에 반등을 시도하는 장세가 반복된 것이다. 투자자 입장에서는 상승장인지, 조정장인지, 거품 붕괴의 전조인지 가늠하기 어려운 시장이다. 더 불안한 것은 지수의 반등에도 공포가 사라지지 않았다는 점이다. 한국형 공포지수로 불리는 코스피200 변동성지수는 24일 94.81까지 치솟았다. 장중에는 97선을 넘어서며 금융위기 이후 최고 수준을 기록했다. 주가는 올랐는데 공포지수도 함께 오른 셈이다. 이는 시장이 단순히 ‘싸졌으니 사자’는 반등 국면에 있는 것이 아니라 언제든 다시 흔들릴 수 있다는 불안을 안고 움직이고 있다는 의미다. 문제는 단순한 변동성이 아니다. 한국 증시는 오랫동안 외부 변수에 지나치게 의존하는 구조를 안고 있었다. 외국인이 사면 오르고 팔면 빠지는 수급 구조, 반도체와 일부 대형주에 집중된 산업 쏠림, 상승장마다 반복되는 레버리지 투자 확대가 시장의 흔들림을 키웠다. 증시가 경제 전체의 체온계가 아니라 특정 산업과 외국인 매매의 체온계처럼 움직인다면 충격 흡수력은 약할 수밖에 없다. 시장은 홀로 움직이지 않는다. 금리와 환율, 기업 실적과 정책 신뢰, 투자 심리와 국제 정세가 얽혀 하나의 생태계를 이룬다. 미국 반도체주가 흔들리면 한국 지수도 흔들리고 달러가 강해지면 외국인 이탈을 걱정한다. 중동 정세가 불안해지면 유가와 환율이 먼저 반응하고, 미국 금리 전망이 바뀌면 국내 성장주와 기술주가 흔들린다. 외부 충격을 피할 수는 없다. 그러나 충격을 흡수할 둑과 저수지가 없다면 매번 위기는 반복된다. 천수답 시장에서 벗어나려면 국내 장기자금의 힘을 키워야 한다. 국민연금과 퇴직연금, 개인연금이 단기 매매의 보조자가 아니라 시장의 하방을 받치는 축이 돼야 한다. 한국 가계 자산은 여전히 부동산에 치우쳐 있다. 노후자금이 자본시장으로 안정적으로 흘러 들어가고 배당과 성장의 과실을 장기적으로 나누는 구조가 만들어져야 한다. 그래야 한국 증시는 외국인 매수세라는 빗물만 기다리지 않는다. 기업도 달라져야 한다. 한국 증시가 선진시장으로 평가받지 못하는 이유는 지수 수준이 낮아서가 아니다. 투자자가 기업 이익의 주인으로 대우받는다는 확신이 약했기 때문이다. 배당은 들쑥날쑥했고 자사주 매입은 소각보다 주가 방어용 이벤트로 소비되는 경우가 적지 않았다. 시장이 믿는 것은 말이 아니라 반복된 행동이다. 벌면 나누고, 투자하면 설명하고, 실패하면 책임지는 문화가 자리 잡아야 한다. 산업 저변도 넓혀야 한다. 반도체는 한국 경제의 심장이지만 심장만으로 몸 전체가 건강해질 수는 없다. 바이오, 방산, 조선, 전력기기, 로봇, 콘텐츠, 금융, 친환경 인프라 등 다양한 산업이 자본시장에서 제대로 평가받아야 한다. 코스닥도 단기 테마장이 아니라 혁신기업의 성장판이 돼야 한다. 지수 상승의 과실이 소수 대형주에 머물면 시장은 넓어지지 않고 넓지 않은 시장은 충격에도 약하다. 레버리지 투자 관리도 필요하다. 빚을 낸 투자와 고위험 ETF가 과도하게 늘어나면 하락장에서 매도 압력은 증폭된다. 상승장에서는 수익률을 키우는 도구처럼 보이지만, 급락장에서는 시장 전체를 흔드는 화약고가 된다. 금융당국은 투자자의 자유를 존중하되 위험 설명, 증거금 관리, 고위험 상품 판매 책임을 강화해야 한다. 증권사도 거래대금 확대만 바라봐서는 안 된다. 고객이 오래 살아남아야 시장도 오래 간다. 제도 인프라도 선진시장 수준으로 끌어올려야 한다. 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진국지수 편입 실패는 한국 시장이 아직 글로벌 투자자에게 충분히 예측 가능하고 접근하기 쉬운 시장으로 인정받지 못했다는 뜻이다. 외환시장 접근성, 영문 공시, 배당 절차, 공매도와 결제 인프라를 국제 기준에 맞춰 더 정교하게 다듬어야 한다. 제도는 도입보다 작동이 중요하다. 변동성을 완전히 없앨 수는 없다. 시장은 본래 흔들린다. 그러나 좋은 시장은 흔들리지 않는 시장이 아니라 흔들려도 부러지지 않는 시장이다. 비가 오지 않아도 물길이 있고, 가뭄이 와도 저수지가 있으며, 홍수가 나도 배수로가 있는 논이 좋은 논이다. 한국 증시도 이제 비를 기다리는 시장에서 물길을 만드는 시장으로 가야 한다. 외국인 자금이라는 하늘만 바라보지 말고 국내 장기자금이라는 저수지를 만들고 기업 신뢰라는 수로를 놓고 제도 안정성이라는 둑을 쌓아야 한다. 그것이 롤러코스터 장세를 넘어 코리아 디스카운트를 코리아 프리미엄으로 바꾸는 길이다.
2026-06-25 15:46:39
한투운용 ACE 고배당주Plus커버드콜액티브 ETF, 상장 후 첫 분배금 지급 外 [경제일보] 한투운용 ACE 고배당주Plus커버드콜액티브 ETF, 상장 후 첫 분배금 지급 한국투자신탁운용은 ACE 고배당주Plus커버드콜액티브 상장지수펀드(ETF)가 상장 이후 처음으로 분배금을 지급할 예정이라고 24일 밝혔다. 첫 분배금은 오는 26일까지 해당 상품을 매수한 투자자들을 대상으로 지급된다. 구체적인 분배금 규모는 오는 26일 홈페이지를 통해 공시될 예정이며 실제 지급일은 오는 7월 2일이다. 해당 상품은 지난 2일 상장한 월 분배형 ETF다. 분배금 재원은 옵션 프리미엄과 주식 배당금을 활용해 마련한다. 코스피200 등가격(ATM) 콜옵션 매도 전략을 구사하며 코스피200 위클리옵션으로 주 2회 프리미엄을 확보하고 있다. 포트폴리오는 △배당 수익률 △배당 성장률 △주주 정책 강화 기조 △배당락 회복률 등을 종합적으로 판단해 선별한 고배당주 20개 종목으로 구성된다. 여기에 자본 차익 추구와 기업 배당 정책을 함께 고려해 삼성전자와 SK하이닉스를 추가로 편입한 것이 특징이다. 상장 이후 시장의 자금 유입도 꾸준히 이어지는 추세다. 한국거래소에 따르면 해당 상품은 상장 첫날 240억원의 개인 순매수를 기록한 데 이어 23일까지 개인 투자자 순매수액 579억원을 달성했다. 이는 고배당주 투자와 함께 주가 상승에 따른 자본 차익을 동시에 기대할 수 있다는 장점이 투자자들의 주목을 받은 결과로 풀이된다. 남용수 한국투자신탁운용 ETF본부장은 "ACE 고배당주Plus커버드콜액티브 ETF는 배당과 시장 상승 추구 중 고민하던 투자자들에게 좋은 선택지다"라며 "액티브 상품의 장점을 활용해 감액배당 기업을 선별 편입하는 것은 물론 추후 코스피200 위클리옵션 만기일 확대 등에도 기민하게 대응할 것"이라고 말했다. 우리자산운용 WON 미국우주항공방산 ETF, '나홀로 플러스'…1개월 수익률 1위 우리자산운용은 'WON 미국우주항공방산' ETF가 지난 한 달간 8.25%의 수익률을 기록했다고 24일 밝혔다. 펀드평가사 KG제로인 집계에 따르면 23일 종가 기준 해당 ETF의 1개월 수익률은 6.01%로 나타났다. 이는 해외 우주항공 분야에 투자하는 국내 7개 ETF 가운데 가장 높은 수치다. 해당 기간 플러스 수익률을 달성한 상품은 WON 미국우주항공방산이 유일하다. 최근 자산운용업계 내 스페이스X 조기 편입 경쟁이 치열한 상황에서 해당 펀드는 스페이스X 없이 우수한 성과를 거둬 눈길을 끈다. 특정 분야에 집중하지 않고 우주항공과 방산 섹터 전반에 폭넓게 분산 투자한 전략이 유효했던 것으로 풀이된다. 지난 한 달 동안 섹터 내 일부 종목의 변동성이 커졌으나 펀드에 편입된 다양한 분야의 종목들이 고르게 강세를 보였다. 구체적으로 펀드 수익률을 뒷받침한 분야는 △첨단소재 △전자장비 △정비·유지보수·운영(MRO) △무인기 등이다. 카펜터 테크놀로지(CRS)는 고성능 합금 수요 증가에 힘입어 지난 한 달간 33.8% 급등했다. 같은 기간 ATI 역시 실적 개선과 장기 공급 계약 체결 호재로 25.5% 상승했다. 단기 성과뿐만 아니라 장기 수익률도 동종 ETF 가운데 가장 우수한 흐름을 보이고 있다. 해당 펀드의 3개월 수익률은 8.83%를 기록했다. 6개월 수익률은 14.15%이며 1년 수익률은 54.10%에 달한다. 해당 상품은 미국의 대표적인 방산주와 우주 관련 기업을 함께 담고 있다. 우주항공 테마의 장기적인 성장성과 지정학적 리스크 발생 시 방어 역할을 하는 방산주의 안정성을 동시에 좇는 구조다. 미국 우주항공 산업은 정부와 민간 차원의 투자 확대로 당분간 강력한 상승 동력을 이어갈 것으로 전망된다. 이에 우리자산운용은 오는 9월 예정된 정기변경(리밸런싱) 일정에 맞춰 스페이스X 편입 여부를 검토한다는 방침이다. 최홍석 우리자산운용 ETF솔루션본부 본부장은 "9월 리밸런싱을 앞두고 스페이스X의 기초지수 편입 가능성을 지속적으로 점검하고 있다"며 "다만 상장 직후인 만큼 높은 밸류에이션 부담과 단기 수급 쏠림 등으로 변동성이 확대될 수 있다는 점을 감안해 스페이스X 관련 모멘텀과 함께 산업 전반의 구조적 성장성, 공급망 회복, 방산 수요 확대 흐름을 균형 있게 점검하며 운용할 계획"이라고 말했다. 한화자산운용 'PLUS 글로벌HBM반도체' ETF, 순자산 2조원 돌파 한화자산운용은 자사 'PLUS 글로벌HBM반도체' ETF의 순자산규모가 2조원을 넘어섰다고 24일 발표했다. 한국거래소에 따르면 해당 상품의 순자산총액은 23일 종가 기준으로 2조78억원을 기록했다. 지난달 말 1조원을 돌파한 뒤 20여일 만에 펀드 규모가 두 배로 커진 것이다. 또한 높은 수익률을 이어가고 있다. 기간별 수익률은 최근 3개월 128.6%에 달한다. 6개월 기준으로는 247.14% 올랐다. 1년 수익률은 611.43% 수준이다. 펀드 상장 이후 누적 수익률은 1350.58%를 보이고 있다. 해당 펀드는 국내와 해외의 메모리 반도체 주력 기업에 전체 자산의 84%가량을 투자한다. 주요 편입 종목은 △마이크론테크놀로지(29.94%) △SK하이닉스(28.54%) △삼성전자(20.24%) △샌디스크(4.64%) 등이다. 샌디스크는 지난달 말 진행된 정기 종목 변경을 거쳐 포트폴리오에 새로 들어왔다. 인공지능 산업의 병목 현상을 풀어낼 전 세계 주요 메모리 반도체 회사들에 고르게 투자한다는 점이 차별화 포인트다. 최근 메모리 반도체 수요가 크게 늘어나면서 인공지능 발전 단계가 연산과 추론을 넘어 에이전트 체제로 진입해 요구되는 데이터 처리량이 기하급수적으로 팽창하고 있다. 엔비디아에 따르면 인공지능 연산 과정의 시간당 토큰 사용량이 100토큰일 때 추론 단계는 3000토큰이 필요하다. 에이전트 단계에서는 4만5000토큰이 소요된다. 궁극적 형태인 피지컬 인공지능 단계에 이르면 1억1125만토큰이 요구된다. 세계적인 거대 기술기업들의 데이터센터 설비투자 규모도 크게 확대될 것으로 관측된다. 글로벌 시장조사업체 팩트셋에 따르면 데이터센터 관련 투자는 지난해 3800억달러에서 오는 2027년 9040억달러로 2.5배 이상 뛸 것으로 예측했다. 이 가운데 메모리 반도체가 차지하는 비중은 지난해 16%에서 오는 2027년 73%까지 확대될 것으로 전망된다. 시장이 소수 공급자 우위 구조로 재편되면서 관련 기업들의 향후 실적 흐름도 긍정적일 것으로 분석된다. 올해 1분기 기준 디램 시장 점유율은 △삼성전자 38.5% △SK하이닉스 28.8% △마이크론 22.4% 등으로 세 회사가 전체의 90%가량을 차지한다. 낸드플래시 시장 역시 △삼성전자(31.6%) △SK하이닉스(17.6%) △마이크론(13.9%) △샌디스크(13.9%) 등 4개 기업이 76%가량을 점유하고 있다. 이런 구조적 요인으로 인해 1개월에서 1분기 단위였던 단기 공급 계약은 3년에서 7년 단위 장기 계약으로 바뀌는 추세다. 납품 이후 치르던 대금 결제 방식도 전체 물량의 30%가량을 먼저 지급하는 형태로 변하고 있다. 핵심 기업들의 주가가 상대적으로 저평가 상태라는 점도 긍정적인 요소로 평가된다. 마이크론과 샌디스크의 12개월 선행 주가수익비율은 각각 10.8배와 11.7배 수준이다. 이는 인공지능 수혜 기대로 주가가 급등한 △삼성전기(97배) △한미반도체(69.7배) △원익ISPS(33배) 등과 비교해 현저히 낮은 수치다. 금정섭 한화자산운용 ETF사업본부장은 "PLUS 글로벌HBM반도체 ETF는 마이크론·샌디스크 등 메모리 슈퍼사이클의 전방 기업에 집중 투자한다"며 "AI가 에이전트 단계에 진입하면서 메모리 수요가 폭발적으로 증가하고 있고 메모리 슈퍼사이클은 이제 시작 단계로 지금이 적극적으로 편입을 고려할 시점"이라고 말했다.
2026-06-24 10:48:14
조선소 전기사업에서 AI 인프라 기업으로…전력 DNA, 조연에서 주연되다 [경제일보] 글로벌 인공지능(AI) 데이터센터 확산과 전력망 투자 확대가 이어지면서 HD현대일렉트릭이 전력 인프라 시장의 대표 수혜 기업으로 부상하고 있다. 한때 조선업 경기 침체와 함께 그룹 내 비주력 사업으로 평가 받던 중전기 사업이 AI 시대 핵심 산업으로 재조명되면서 HD현대일렉트릭의 경영 DNA 역시 새로운 전환점을 맞고 있는 것이다. HD현대일렉트릭의 뿌리는 1977년 현대중공업 중전기 사업까지 거슬러 올라간다. 당시 고 정주영 현대그룹 명예회장은 조선·건설·중공업을 중심으로 한 국가 산업화 과정에서 발전 설비와 송배전 인프라 중요성에 주목했다. 산업화를 위해 공장, 항만, 발전소 뿐만 아니라 이를 연결하는 전력 망 구축이 필수적이라는 판단에서다. 이 같은 배경 속에서 현대중공업은 발전기와 변압기, 차단기 등 중전기 사업을 육성하기 시작했다. HD현대일렉트릭의 출발점 역시 단순 제조업이 아닌 국가 산업 기반을 구축하는 전력 인프라 사업에 있었다. 당시 국내 산업계는 중화학 공업 육성 정책과 맞물려 전력 설비 수요가 빠르게 증가했다. 현대중공업은 조선과 플랜트 사업 확대 과정에서 축적한 기술력을 바탕으로 발전·송배전 설비 사업 경쟁력을 키워나갔다. 조선업 침체 속 존재감 약화…그룹 내 '조연' 머물러 하지만 전력 사업이 항상 주목 받았던 것은 아니다. 2000년대 이후 현대중공업의 핵심 사업은 조선과 해양 플랜트였다. 중전기 사업은 안정적인 수익을 창출했지만 그룹 성장을 이끄는 주력 사업으로 평가 받지는 못했다. 특히 2014년 이후 국제 유가 하락과 조선업 침체가 이어지면서 전력 사업 역시 어려움을 겪었다. 플랜트 투자 감소와 글로벌 경기 둔화 영향으로 중전기 시장 성장세도 둔화됐다. HD현대일렉트릭은 2017년 현대중공업 전기전자시스템사업본부에서 인적 분할 돼 독립 법인으로 출범했지만 초기에는 시장 기대가 크지 않았다. 조선업 사이클 영향에서 완전히 자유롭지 못했고 중전기 산업 역시 전통 제조업으로 분류됐기 때문이다. 당시 전력 기기 업체들은 시장에서 '안정적이지만 성장성은 제한적인 산업'으로 평가 받았다. 국가 기간 망 유지에 필수적인 사업이라는 점에서 꾸준한 수요는 확보할 수 있었지만 새로운 산업 패러다임을 이끄는 주도 업종으로 분류되지는 않았다. 시대가 바꾼 전력 산업 위상 반전 계기는 AI였다. 생성형 AI 확산과 함께 마이크로소프트(MS), 아마존(AWS), 구글, 메타 등 글로벌 빅테크 기업들이 초대형 데이터 센터 구축 경쟁에 나서면서 전력 수요가 급증하기 시작했다. AI 서버는 일반 데이터 센터 보다 훨씬 많은 전력을 소비하는 데다 대규모 그래픽처리장치(GPU) 클러스터를 안정적으로 운영하기 위해서는 막대한 전력 공급 능력이 필수적이다. 실제 미국을 중심으로 AI 데이터 센터 건설이 잇따르면서 전력 부족 문제가 새로운 산업 과제로 떠올랐다. 데이터 센터를 짓더라도 전력 망 연결이 지연돼 가동 시점을 늦추는 사례까지 등장했다. 업계에서는 AI 산업 성장의 병목이 반도체 부족에서 전력 부족으로 이동하고 있다는 분석도 나온다. 이에 따라 발전소에서 생산된 전기를 데이터 센터와 산업 현장까지 안정적으로 공급하는 송배전 설비 중요성도 함께 커지고 있다. AI 산업이 성장할수록 반도체 뿐만 아니라 변압기와 차단기, 전력망 등 전력 인프라 수요 역시 동시에 확대될 수밖에 없는 구조가 형성된 것이다. AI가 바꾼 운명…HD현대일렉트릭 실적 급반등 HD현대일렉트릭은 이러한 변화의 직접적인 수혜를 받았다. 회사의 핵심 사업은 초고압 변압기와 고압 차단기 등 전력 기기 부문이다. 특히 초고압 변압기는 발전소에서 생산된 전기를 장거리 송전이 가능하도록 고전압으로 변환하는 핵심 설비로 AI 데이터 센터 확대와 전력 망 증설 과정에서 반드시 필요한 장치로 꼽힌다. 최근 미국을 중심으로 AI 데이터 센터 건설이 급증하면서 초고압 변압기 수요 역시 폭발적으로 늘어나고 있다. 데이터 센터를 짓기 위해서는 대규모 전력을 안정적으로 공급할 수 있는 송배전 인프라가 선행돼야 하기 때문이다. 실적도 가파르게 개선됐다. HD현대일렉트릭은 올해 1분기 매출 1조365억원, 영업이익 2583억원을 기록했다. 영업이익률은 24.9%로 고수익성을 이어갔다. 1분기에만 17억9700만 달러 규모 신규 수주를 확보해 연간 수주 목표의 42.6%를 채웠고 전체 수주 잔고는 78억8800만 달러로 지난해 말보다 17.2% 늘었다. 북미 전력 망 교체와 AI 데이터 센터 확산에 힘입어 향후 실적 가시성도 높아졌다는 평가가 나온다. 미국에서 유럽까지…변압기 슈퍼사이클 올라타다 HD현대일렉트릭은 호황기에 안주하지 않고 생산 능력 확대에도 속도를 내고 있다. 회사는 울산 공장과 미국 앨라배마 법인을 중심으로 변압기 생산 능력 확대를 추진하고 있다. 특히 미국 앨라배마주 몽고메리 북미 생산 법인에서는 약 2억 달러를 투자해 제2공장을 건설 중이다. 유럽 시장 공략도 본격화하고 있다. HD현대일렉트릭은 최근 독일 법인을 설립하고 데이터 센터와 친환경 전력 기기 시장 확대에 대응하고 있다. 특히 유럽연합(EU)의 탄소 중립 정책과 재생 에너지 확대에 맞춰 친환경 전력 기기 수요가 늘어나는 점에 주목하고 있다. 기존 차단기에 사용되던 육불화황(SF6)은 대표적인 온실가스로 꼽히는 만큼 유럽에서는 자체 개발한 친환경 고압 차단기(SF6-Free)를 앞세워 시장 선점에 나서고 있다. 에너지저장장치(ESS) 사업 확대에도 속도를 내고 있다. 미국 텍사스에 ESS 법인을 설립하고 배전·전력관리 시장 진출 기반을 마련하는 등 사업 포트폴리오 다변화에 나서는 모습이다. 업계에서는 HD현대일렉트릭이 초고압 변압기 중심의 성장에 더해 배전 기기와 ESS, 친환경 전력 기기까지 사업 영역을 확대하며 글로벌 전력 인프라 기업으로 진화를 시도하고 있다는 평가가 나온다. 정주영의 전력 DNA, AI 시대 성장동력으로 진화 업계에서는 HD현대일렉트릭의 현재 호황이 단순 경기 사이클보다 구조적 변화에 가깝다고 평가한다. AI 데이터 센터 확산과 전력망 현대화, 신재생 에너지 확대가 동시에 진행되면서 전력 인프라 수요가 장기간 이어질 가능성이 높다는 이유에서다. 다만 과제도 남아 있다. 미국 관세 정책 변화와 구리 등 원자재 가격 변동성, AI 투자 사이클 둔화 가능성 등은 향후 실적을 좌우할 변수로 꼽힌다. 특히 현재 HD현대일렉트릭 실적 상당 부분이 북미 시장에 집중돼 있는 만큼 미국 전력 투자 정책 변화와 데이터 센터 투자 속도에 대한 모니터링이 지속적으로 필요하다는 지적도 나온다. 시장에서는 HD현대일렉트릭이 기존 사업을 근본적으로 바꾼 것이 아니라 오랜 기간 축적해온 전력 인프라 경쟁력을 바탕으로 시대 변화에 올라탄 대표 사례로 평가하고 있다. HD현대일렉트릭 관계자는 "전력 인프라 수요가 확대되는 가운데 기술력과 생산 능력, 납기 경쟁력을 균형 있게 확보하는 것이 중요하다"며 "회사는 생산 능력 확대를 통해 글로벌 고객 수요에 선제적으로 대응해 나갈 계획"이라고 했다.
2026-06-23 17:08:54
한투운용, 'ACE K반도체TOP2+·ACE 코리아AI전력TOP10' ETF 2종 23일 신규 상장 外 [경제일보] 한투운용, 'ACE K반도체TOP2+·ACE 코리아AI전력TOP10' ETF 2종 23일 신규 상장 한국투자신탁운용이 국내 주요 반도체 기업과 핵심 전력망 업체에 집중적으로 투자하는 상장지수펀드(ETF) 2종을 23일 새로 시장에 선보인다고 22일 발표했다. 출시되는 상품은 'ACE K반도체TOP2+ ETF'와 'ACE 코리아AI전력TOP10 ETF' 두 가지다. ACE K반도체TOP2+ ETF는 세계 인공지능(AI) 반도체 산업을 이끄는 국내 주요 기업 두 곳에 비중을 높여 투자한다. 추종하는 기초지수는 'KRX K-AI 반도체TOP2+ 지수'다. 해당 상품은 국내 메모리와 기판 부문 선도 기업을 주로 담는 것이 가장 큰 특징이다. 최근 AI 활용이 늘면서 메모리 수요가 폭발적으로 증가하는 흐름에 맞춰 세계적인 수혜 기업인 △삼성전자 △SK하이닉스 △SK스퀘어 비중을 전체 포트폴리오의 70% 수준까지 끌어올릴 것으로 보인다. 여기에 AI 서버와 로봇용 반도체 수요 증가로 긍정적 영향이 기대되는 삼성전기를 포함해 총 네 개 핵심 종목으로 압축된 포트폴리오를 구성한다. 나머지 하위 종목들은 AI 반도체 관련성이 높은 수혜주 위주로 골라 배분할 것으로 예상된다. 함께 나오는 ACE 코리아AI전력TOP10 ETF는 AI 산업 확장에 따라 크게 늘어나는 전력 수요와 인프라 확충 과정에서 실적 개선이 기대되는 핵심 기업을 겨냥한다. 기초지수인 'Akros 코리아AI전력TOP10 지수'는 전력 시설이나 데이터센터 자산과 관련이 깊은 상위 열 개 기업을 추려 만들었다. 해당 펀드는 인프라망과 전력원 확보를 비롯해 데이터센터 전력 공급에 필수적인 현장 발전과 에너지저장장치(ESS) 관련 업체를 아우르는 구조다. 특히 데이터센터 건설이 활발해 전력 부족 현상을 겪는 미국 지역에서 글로벌 경쟁력을 뽐내는 기업들도 편입할 예정이다. 펀드에 담길 것으로 점쳐지는 종목은 △LS일렉트릭 △효성중공업 △HD현대일렉트릭 △두산에너빌리티 △두산퓨얼셀 등이다. 남용수 한국투자신탁운용 ETF본부장은 "신규 상장하는 ACE K반도체TOP2+ ETF와 ACE 코리아AI전력TOP10 ETF는 모두 장기 성장성이 뚜렷할 것으로 예상되는 국내 핵심 산업을 담고 있다"며 "각 상품은 AI 반도체 시장을 지배하는 국내 밸류체인과 전력원 개발부터 송배전 부품까지 아우르는 독점적 생태계를 포착해 담아냈다"고 말했다. 대신자산운용, '대신 대표기업과 고배당 목표전환형 3호' 펀드 출시 대신증권 계열사인 대신자산운용은 '대신 대표기업과 고배당 목표전환형 증권투자신탁 3호'를 출시한다고 22일 밝혔다. 해당 상품은 국내 핵심 기업과 고배당 주식 그리고 국고채에 분산 투자해 성장성과 안정성을 동시에 노리는 채권혼합형 펀드다. 펀드 자산의 30% 이하는 △인공지능(AI) △반도체 △전력기기 △방산 등 국내 증시 주도주와 고배당주로 채운다. 나머지 70% 자산은 3년물과 5년물 그리고 10년물 국고채에 투자한다. 펀드 기준가가 1060원에 도달하면 목표 수익률인 6%를 달성한 것으로 간주한다. 이후 수익을 안정적으로 지키기 위해 국내 단기채와 유동성 자산 위주로 포트폴리오를 바꾼다. 해당 펀드의 모집 기간은 오는 29일까지다. 최근 인공지능과 반도체 산업을 중심으로 국내 증시의 가치 상승 기대감이 커지는 상황이다. 이번 신상품 출시는 하반기 유망 업종에 투자하면서 기업들의 배당금 확대와 주주환원 정책 강화 흐름에 따른 투자 기회를 함께 포착하려는 의도로 풀이된다. 앞서 대신자산운용이 지난 2023년부터 시장에 내놓은 7개의 목표전환형 상품은 모두 출시 1년 안팎으로 목표 수익률을 달성하며 운용 능력을 증명한 바 있다. 이재우 대신자산운용 전무는 "이 펀드는 시장 상승에 따른 기회를 추구하면서 안정성을 높인 것이 특징"이라며 "변동성 관리와 수익성을 함께 고려하는 투자자에게 적합한 상품이 될 것"이라고 말했다. 삼성자산운용 '삼성 글로벌반도체펀드' 순자산 1조599억원 돌파 삼성자산운용은 '삼성 글로벌반도체펀드' 순자산이 1조원을 넘어 1조599억원을 기록했다고 22일 밝혔다. 지난 2021년 9월 펀드를 처음 선보인 이후 약 4년 9개월 만에 달성한 성과다. 글로벌 반도체 기업 주가가 연일 최고점을 고쳐 쓰는 가운데 인공지능(AI) 혁명에 따른 반도체 슈퍼사이클 기대감이 커지면서 관련 공모펀드에 시중 자금이 대거 몰린 결과로 풀이된다. 해당 펀드의 최근 1년 수익률은 지난 19일 기준 A클래스 헤지형 200.4% 언헤지형 229.7% 수준이다. 이는 같은 기간 40.0% 오른 나스닥100 지수 상승률을 5배가량 웃도는 수치다. 동일한 테마를 다루는 필라델피아 반도체 지수 상승률(173.1%)과 비교해도 27.3%포인트 더 높다. 탁월한 운용 성과는 주도주 중심의 명확한 포트폴리오 구성과 유연한 대처 능력이 맞물린 덕분으로 분석된다. 펀드는 인공지능 산업 성장의 수혜가 예상되는 글로벌 상위 20개 반도체 기업에 집중적으로 투자한다. 직전 회계연도 매출액을 기준으로 핵심 종목을 추린 뒤 시가총액에 따라 투자 비중을 조절하는 방식이다. 이를 통해 △미국 반도체 기업 △삼성전자 △SK하이닉스 △TSMC 등 전 세계 반도체 가치사슬 핵심 종목에 고루 분산 투자를 진행하고 있다. 지난해 하반기부터 이어진 삼성전자와 SK하이닉스의 가파른 실적 개선세가 펀드 수익률 상승에 크게 기여한 것으로 보인다. 삼성자산운용은 매출액 상위 기업에만 머물지 않고 이익 성장률이나 자기자본이익률(ROE) 같은 다양한 계량 지표와 시장 상황을 두루 검토한다. 이를 바탕으로 10개 안팎의 유망 종목을 추가로 발굴해 수시로 포트폴리오 비중을 조정하며 시장 변화에 대응하고 있다. 서민웅 삼성자산운용 매니저는 "에이전틱 AI에서 피지컬 AI로 이어지는 AI 투자 사이클에서 가장 핵심적인 수혜 산업이 바로 반도체라며 메모리를 비롯한 반도체의 전반적인 초과 수요 업황은 한동안 이어질 것으로 보인다"며 "미국뿐만 아니라 한국 일본 대만 등 전세계 반도체 기업에 골고루 투자하는 것이 반도체 산업 성장의 과실을 효율적으로 누릴 수 있는 방법"이라고 말했다.
2026-06-22 18:10:40
'질풍가도' SK하이닉스, 26년 만에 '시총 1위' 올라…코스피 9114 마감 [경제일보] 국내 증시 시가총액 1위 자리가 26년만에 바뀌었다. SK하이닉스가 삼성전자를 제치고 코스피 정상에 올라섰다. 인공지능(AI) 투자 확대와 반도체 슈퍼사이클이 맞물린 가운데 고대역폭메모리(HBM) 시장을 선도하며 폭발적인 성장세를 보인 결과로 풀이된다. 22일 한국거래소에 따르면 이날 장 마감 기준 SK하이닉스 시가총액은 2079조6655억원으로 집계됐다. 삼성전자 보통주 시가총액(2060조8132억원)보다 18조8523억원가량 앞선 수치다. 이로써 삼성전자는 약 25년 7개월 만에 코스피 정상 자리를 내주게 됐다. 다만 보통주 기준이 아닌 기업 전체 시가총액을 놓고 보면 양상은 달라진다. 삼성전자 우선주(삼성전자우·180조7341억원)까지 합산하면 양사 순위는 그대로다. 삼성전자가 1위를 수성하고 SK하이닉스는 2위 자리에 머물게 된다. 올해 들어 삼성전자 주가는 194.8% 급등했다. 한편 SK하이닉스는 같은 기간 348.4% 오르며 더 가파른 상승세를 나타냈다. 이 같은 상승률 격차의 주된 배경으로는 AI 붐이 꼽힌다. 글로벌 주식시장 전반에 반도체 쏠림 현상이 심화한 결과로 풀이된다. SK하이닉스는 HBM 등 반도체 집중도가 높다. 반면 삼성전자는 반도체 외에도 △스마트폰 △가전 △디스플레이 등 방대한 포트폴리오를 지니고 있다. 이 때문에 최근 반도체 초강세의 수혜를 온전히 받지 못하고 있다는 분석이 나온다. 이날 SK하이닉스의 급등세를 등에 업은 코스피는 종가 기준 처음으로 9100선을 돌파하며 사상 최고치를 달성했다. 22일 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 전장보다 97.99포인트(1.08%) 내린 8954.43으로 상승 출발했다. 이후 등락을 거듭하다 결국 소폭 상승에 성공하며 62.13포인트(0.69%) 오른 9114.55로 장을 마쳤다. 이날 외국인은 2조5466억 순매도했다. 반면 개인은 2조1506억원, 기관은 3038억원 순매수했다. 외국인이 차익 실현 매물을 쏟아냈지만 개인과 기관의 매수 물량이 이를 소화해 내며 지수 상승을 견인했다. 코스피 시가총액 상위 10개 종목은 상승과 하락이 엇갈렸다. 이날 SK하이닉스 주가는 5.61% 급등했다. 반면 삼성전자는 0.14% 내린 채 장을 마쳤다. 이날 △SK스퀘어(10.67%) △삼성전자우(0.9%) △삼성물산(5.8%)은 상승세로 마감했다. 반면 △삼성전기(-1.85%) △현대차(-5.22%) △LG에너지솔루션(-4.7%) △삼성생명(-9.36%) △HD현대중공업(-4.65%)은 하락하며 장을 종료했다. 코스닥 지수는 전장 대비 1.81포인트(0.19%) 오른 968.4에 거래를 마감했다. 코스닥 시총 상위 10개 종목의 변동 현황은 △알테오젠(-0.85%) △에코프로비엠(-1.59%) △에코프로(-1.29%) △레인보우로보틱스(-2.88%) △주성엔지니어링(2.49%) △코오롱티슈진(-0.49%) △원익IPS(10.58%) △리노공업(-0.22%) △HLB(5.61%) △이오테크닉스(3.91%)로 집계됐다. 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일보다 10원 상승한 1537원에 마감했다.
2026-06-22 18:02:49
'의대 쏠림' 흔드는 삼전닉스 계약학과…최상위권 선택 기준이 바뀐다 [경제일보] 자연계 최상위권 입시 지형이 빠르게 바뀌고 있다. 의대가 절대 우위를 지켜온 이공계 입시 판도에서 삼성전자와 SK하이닉스 취업이 연계된 이른바 ‘삼전닉스’ 반도체 계약학과가 서울대 자연대 합격선을 넘어섰다. 일부 대학 반도체 계약학과는 지방권 의대보다 높은 합격선을 기록하며 의대 턱밑까지 추격했다. 입시 현장의 변화는 단순한 ‘인기 학과’ 현상이 아니다. 반도체 슈퍼사이클, 대기업 채용 안정성, 억대 성과급 기대, 첨단산업 인재 확보전, 의대 정원 확대와 지역의사제 도입 논의가 한꺼번에 맞물리며 최상위권 수험생의 진로 선택 기준 자체가 흔들리고 있다는 분석이 나온다. ◆반도체 계약학과 평균 96.2점…서울대 자연대 앞질렀다 21일 종로학원이 2026학년도 정시 결과를 분석한 자료에 따르면 연세대, 고려대, 한양대, 성균관대, 서강대 등 서울 소재 주요 대학 반도체 계약학과의 수능 국어·수학·탐구 평균 점수는 96.2점으로 집계됐다. 이는 서울대 자연대 합격자 평균 점수 95.8점보다 0.4점 높은 수준이다. 대학별로는 한양대 반도체공학과가 98.0점으로 가장 높았다. 이어 고려대 반도체공학과 97.0점, 성균관대 반도체 관련 학과 96.0점, 서강대·연세대 반도체 관련 학과가 각각 95.0점으로 나타났다. 특히 한양대 반도체공학과 합격선은 2026학년도 지방권 의대 평균 합격선 97.2점보다 높았다. 고려대 반도체공학과 역시 지방권 의대 평균과 거의 같은 수준까지 올라섰다. 서울권 의대 평균 합격선은 98.8점, 경인권 의대는 99.0점으로 여전히 최상위권을 유지하고 있지만 격차는 크게 좁혀졌다. 불과 몇 년 전까지만 해도 자연계 최상위권 진로 선택은 ‘의대냐, 서울대 공대냐’ 구도에 가까웠다. 그러나 올해 정시 결과는 여기에 ‘대기업 반도체 계약학과’라는 세 번째 축이 본격적으로 들어왔음을 보여준다. ◆‘삼성전자 vs SK하이닉스’도 입시 변수로 계약 기업별 차이도 나타났다. SK하이닉스와 채용 협약을 맺은 고려대·서강대·한양대 반도체 계약학과 평균 점수는 96.7점으로, 삼성전자와 계약한 연세대·성균관대 평균 95.5점보다 1.2점 높았다. 이는 최근 메모리 반도체 업황 회복과 고대역폭메모리(HBM) 시장에서 SK하이닉스가 두각을 나타낸 흐름이 수험생 선호에도 반영된 결과로 풀이된다. 입시업계에서는 “과거에는 기업 브랜드 자체가 절대적 기준이었다면, 최근에는 실적 전망, 성과급 기대, 직무 성장성, 산업 내 위상까지 고려하는 경향이 커졌다”고 본다. 실제 2026학년도 대기업 계약학과 정시 지원자는 전년보다 크게 늘었다. 종로학원 분석에 따르면 삼성전자·SK하이닉스 등 7개 대기업 16개 계약학과 정시 지원자는 2478명으로 전년 1787명보다 38.7% 증가했다. 전체 경쟁률도 9.77대 1에서 12.77대 1로 상승했다. 이 가운데 삼성전자와 SK하이닉스 계약학과 지원자가 전체의 65%를 차지했다. ◆취업 보장·장학금·성과급…‘진로 불확실성’ 줄인 학과의 힘 반도체 계약학과의 가장 큰 강점은 ‘입학과 동시에 진로의 상당 부분이 정해진다’는 점이다. 계약학과는 대학과 기업이 협약을 맺고 기업이 필요로 하는 인재를 양성하는 제도다. 학생들은 장학금, 현장실습, 인턴십, 졸업 후 채용 연계 등의 혜택을 받는다. 특히 반도체 계약학과는 삼성전자와 SK하이닉스라는 국내 대표 제조기업과 직접 연결돼 있다는 점에서 안정성이 크다. 과거 이공계 최상위권 학생들이 의대를 선호한 핵심 이유는 직업 안정성과 고소득 기대였다. 그런데 반도체 계약학과가 이 두 요소에 상당 부분 근접하면서 선택지가 달라지고 있다. 의대는 긴 수련 과정과 지역의사제, 필수의료 배치 논의 등 정책 변수가 커졌다. 반면 반도체 계약학과는 4년 학부 교육 이후 대기업 취업이라는 경로가 비교적 명확하다. 여기에 HBM, 인공지능 반도체, 첨단 패키징, 파운드리, 차량용 반도체 등 산업 확장성이 더해지면서 ‘공대 진학의 기대수익’이 과거보다 커졌다는 평가다. ◆산업계에는 반가운 신호…하지만 수도권·대기업 쏠림도 과제 이번 결과는 산업계 입장에서는 긍정적 신호다. 한국 반도체 산업은 메모리 강국을 넘어 시스템반도체, 첨단 패키징, AI 반도체 등으로 전선을 넓혀야 하는 과제를 안고 있다. 이를 위해서는 설계·공정·소자·소프트웨어를 아우르는 고급 인재 확보가 필수다. 실제 삼성전자와 SK하이닉스가 대학과 협력해 육성한 반도체 계약학과 졸업생은 내년부터 본격적으로 산업 현장에 투입될 전망이다. 업계에서는 주요 대학 1기생 졸업이 시작되면 반도체 계약학과 졸업 인원이 연간 400~480명 수준에 이를 것으로 보고 있다. 다만 부작용도 있다. 계약학과 인기가 높아질수록 수도권 주요 대학과 대기업 중심의 인재 쏠림이 심화될 수 있다. 대기업 계약학과는 전국 13개 대학, 18개 학과에서 운영되고 있지만 상당수가 수도권과 과학기술특성화대학에 집중돼 있다. 지방 일반대학의 참여 폭은 제한적이라는 지적도 나온다. 정부가 반도체 인재 양성을 국가전략 차원에서 추진해왔지만, 실제 우수 인재가 일부 대기업 협약 학과에 몰릴 경우 중견·중소 반도체 기업과 소재·부품·장비 기업의 인력난은 계속될 수 있다. 반도체 생태계 전체를 키우려면 계약학과 확대뿐 아니라 지역 대학, 전문대학, 대학원, 현장 재교육을 잇는 다층적 인재 공급망이 필요하다는 지적이다. ◆2027학년도 입시 최대 변수는 의대 증원과 지역의사제 입시업계는 2027학년도 정시에서 반도체 계약학과와 의대의 합격선 경쟁이 더 치열해질 것으로 보고 있다. 지역의사제 도입으로 의대 모집 인원이 늘어날 경우 지방권 의대 합격선이 조정될 가능성이 있기 때문이다. 종로학원 임성호 대표는 “반도체 계약학과와 의대에 동시 합격할 경우 수험생이 어느 곳을 선택할지 주목된다”며 “선택에 따라 계약학과와 의대 합격선에 상당한 변화가 나타날 수 있다”고 분석했다. 실제로 2027학년도 반도체 학과 모집도 확대 흐름을 보이고 있다. 진학사 분석에 따르면 서울권 반도체 학과 수시 모집 대학은 2026학년도 14개교에서 2027학년도 15개교로 늘고, 수시 모집 인원은 502명에서 564명으로 62명 증가한다. 다만 삼성전자·SK하이닉스 협약 계약학과 수시 모집 인원은 205명으로 변동이 없고, 증가는 일반 반도체 학과 중심으로 이뤄지는 것으로 나타났다. 이는 향후 입시 경쟁이 두 갈래로 나뉠 수 있음을 시사한다. 하나는 삼성전자·SK하이닉스 취업이 연계된 계약학과의 초고득점 경쟁이고, 다른 하나는 일반 반도체 학과를 통한 첨단산업 진입 경쟁이다. 계약학과는 취업 안정성이 강점이고, 일반 반도체 학과는 특정 기업에 묶이지 않고 진로를 넓힐 수 있다는 장점이 있다. ◆의대 독주 시대의 균열…핵심은 ‘지속 가능한 선택지’다 반도체 계약학과의 약진은 한국 사회가 오랫동안 겪어온 의대 쏠림 현상에 균열이 생기고 있음을 보여준다. 최상위권 인재가 산업 현장으로 향하는 것은 국가 경쟁력 측면에서 환영할 일이다. 특히 반도체는 한국 수출과 제조업의 핵심 축이다. 인재가 모이지 않으면 기술 초격차도, 공급망 주도권도 유지하기 어렵다. 그러나 입시 합격선 상승만으로 반도체 인재 양성이 완성되는 것은 아니다. 학생들이 계약학과를 선택한 뒤 실제 산업 현장에서 성장할 수 있는 교육 과정, 연구 환경, 직무 배치, 장기 경력 설계가 뒤따라야 한다. 대기업 취업 보장이 단기 유인이라면, 산업 생태계 전반의 혁신 역량은 장기 유인이다. 이번 정시 결과는 수험생들이 더 이상 대학 간판만 보지 않는다는 사실을 보여준다. 최상위권 학생들은 이제 ‘어느 대학이냐’와 함께 ‘어떤 산업으로 가느냐’, ‘졸업 후 어떤 경로가 열리느냐’를 따진다. 의대 일변도였던 자연계 입시가 산업과 노동시장 변화에 반응하기 시작한 셈이다. 한 입시컨설팅 관계자는 “입시 판도 변화의 본질은 한양대 반도체공학과가 지방의대보다 높았다는 한 줄의 숫자에만 있지 않다”며 “한국 경제의 미래 먹거리와 청년 세대의 안정 욕구가 한 지점에서 만났다는 데 있다. 반도체 계약학과의 부상은 최상위권 인재 시장에서 시작된 작은 변화지만 그 파장은 대학, 기업, 지역, 의료정책, 산업전략 전반으로 번질 가능성이 크다”고 말했다.
2026-06-21 12:58:15
코스피 9000 시대, 환호만큼 경계도 필요하다 [경제일보] 코스피 지수가 사상 처음으로 9000포인트를 돌파했다. 한국 자본시장 역사에 새로운 이정표가 세워진 것이다. 한때 꿈같이 여겨졌던 '9만피 시대'가 현실의 언어로 거론될 만큼 투자자들의 기대감도 커지고 있다. 인공지능(AI) 혁명과 반도체 슈퍼사이클, 글로벌 유동성 확대가 맞물리면서 한국 증시는 그 어느 때보다 강한 상승 동력을 얻고 있다. 무엇보다 이번 상승은 한국 기업들의 경쟁력이 세계 시장에서 인정받고 있다는 점에서 의미가 크다. AI 반도체, 첨단 메모리, 배터리, 바이오 등 미래 산업을 이끄는 국내 기업들은 기술력과 생산 능력에서 글로벌 선두권에 올라섰다. 과거처럼 단순한 경기 회복 기대감이 아니라 기술 혁신이 시장을 견인하고 있다는 점은 한국 경제의 체질이 한 단계 도약하고 있음을 보여준다. 또한 자본시장 선진화 측면에서도 긍정적 신호가 적지 않다. 기업 지배구조 개선과 주주환원 정책 확대, 기관투자가의 역할 강화는 국내 증시의 저평가 구조를 해소하는 계기가 되고 있다. 오랫동안 '코리아 디스카운트'라는 오명을 안고 살아온 한국 증시가 이제는 글로벌 투자자들로부터 새로운 평가를 받고 있다는 점은 고무적이다. 그러나 환호만으로는 부족하다. 역사적으로 모든 상승장에는 그림자가 존재했다. 지금 증시가 보여주는 가장 큰 우려는 특정 업종에 대한 과도한 쏠림 현상이다. 시장 상승의 상당 부분이 반도체와 AI 관련 대형주에 집중되고 있다. 일부 종목의 시가총액 확대가 지수 상승을 이끌고 있지만 상당수 중소기업과 전통 제조업, 내수기업들은 여전히 성장의 온기를 체감하지 못하고 있다. 실물경제와 금융시장의 괴리도 심각하게 바라봐야 할 문제다. 증시는 사상 최고치를 경신하고 있지만 자영업자와 중소기업, 서민 가계가 느끼는 체감경기는 여전히 녹록지 않다. 소비 회복은 더디고 고금리와 고물가의 부담도 완전히 해소되지 않았다. 자본시장의 호황이 국민경제 전체의 회복으로 이어지지 못한다면 시장의 상승은 결국 취약한 기반 위에 세워진 성과에 불과하다. 더욱 우려되는 것은 '빚투'의 급증이다. 상승장에 대한 기대가 커질수록 투자자들은 대출을 활용해 더 큰 수익을 추구하려는 유혹에 빠지기 쉽다. 그러나 시장은 언제나 상승만 하지 않는다. 작은 충격에도 과도한 레버리지는 금융 시스템 전체의 불안 요인으로 번질 수 있다. 가계부채가 이미 높은 수준인 상황에서 신용융자 확대는 결코 가볍게 볼 문제가 아니다. 정부와 금융당국도 마냥 축배만 들고 있을 때가 아니다. 자본시장의 활력을 유지하되 과열 신호에 대한 점검과 위험 관리에 더욱 힘써야 한다. 특히 신용거래 확대와 특정 업종 편중 현상에 대한 모니터링을 강화하고 시장 자금이 미래 성장산업 전반으로 고르게 흐를 수 있도록 정책적 유인책을 마련해야 한다. 증시의 최고치는 국가 경쟁력의 상징이 될 수 있다. 그러나 건강한 자본시장은 숫자의 높이가 아니라 지속 가능성에서 평가받는다. 코스피 9000 시대는 분명 자랑스러운 성과다. 하지만 진정한 선진 자본시장은 환호 속에서도 위험을 경계하고 상승의 열기 속에서도 균형과 원칙을 잃지 않을 때 비로소 완성된다. 지금 우리에게 필요한 것은 낙관이 아니라 냉철한 자신감이다.
2026-06-19 09:44:03

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