[경제일보] SK㈜가 반도체 웨이퍼 제조사 SK실트론 매각 우선협상대상자로 ㈜두산을 선정한 지 7개월여가 지난 가운데 이달 말 열리는 이사회에서 매각 여부가 최종 결정될 것이라는 관측이 나온다. 협상 과정에서 반도체 슈퍼사이클이 본격화하면서 SK실트론의 기업가치가 높아진 만큼 그룹의 리밸런싱 전략과 인공지능(AI) 사업 투자 계획을 종합적으로 고려한 판단이 이뤄질 것으로 전망된다.
27일 업계에 따르면 SK는 오는 31일 이사회를 열고 주요 경영 현안을 논의할 예정이다. 업계에서는 SK실트론 매각이 이번 이사회 안건에 포함될 가능성에 무게를 싣고 있다.
SK는 지난해 12월 SK실트론 지분 매각을 추진하면서 두산을 우선협상대상자로 선정했다. 매각 대상은 총수익스와프(TRS) 계약분 19.6%를 포함한 SK 보유 지분 70.6%다. 최태원 SK그룹 회장이 보유한 29.4% 지분은 SK의 매각 절차가 마무리된 이후 별도 협상이 진행될 것으로 알려졌다.
SK실트론은 반도체 핵심 소재인 실리콘 웨이퍼를 생산하는 국내 유일의 전문기업이다. 12인치 웨이퍼 기준 글로벌 시장 점유율 3위를 기록하고 있으며, AI 반도체 수요 확대와 함께 전략적 가치가 높아지고 있다는 평가를 받고 있다.
당초 SK는 우선협상대상자 선정 이후 세부 조건 협의를 거쳐 매각 절차를 마무리할 계획이었지만 협상이 장기화되면서 시장에서는 매각 철회 가능성도 제기됐다.
특히 올해 들어 AI 투자 확대에 따른 반도체 슈퍼사이클이 예상보다 빠르게 전개되면서 SK실트론의 전략적 가치가 재평가되고 있다는 분석이 나온다. 그룹이 'AI 풀스택 프로바이더'를 핵심 비전으로 제시한 상황에서 반도체 밸류체인의 핵심 소재 기업을 매각하는 것이 장기 전략과 맞지 않는다는 시각도 적지 않다.
최태원 회장 역시 향후 5년 내 메모리 생산능력을 두 배로 확대하겠다는 계획을 밝힌 데 이어 최근 글로벌 반도체 공급 부족 상황을 언급하며 AI 시대 반도체 경쟁력 확보의 중요성을 강조한 바 있다.
여기에 SK의 리밸런싱 작업이 성과를 내고 있다는 점도 변수로 꼽힌다. SK㈜는 올해 1분기 영업이익이 전년 동기 대비 큰 폭으로 증가했고, 그룹 계열사 수도 최근 2년간 대폭 줄이는 등 사업 재편 작업을 이어왔다. 이에 따라 과거보다 SK실트론 매각 필요성이 낮아졌다는 분석도 나온다.
반면 매각을 철회할 가능성은 제한적이라는 시각도 있다. 우선협상대상자를 선정한 이후 특별한 사유 없이 협상을 중단할 경우 두산과의 신뢰는 물론 그룹의 대외 신인도에도 부담이 될 수 있기 때문이다. SK하이닉스를 중심으로 미국 AI 사업 확대가 진행되면서 추가 투자 재원 확보 필요성도 여전히 남아 있다는 분석이다.
최근 글로벌 웨이퍼 업체들의 기업가치가 급등한 점도 협상 변수다. AI 반도체 시장 확대 기대감으로 일본 신에쓰화학공업과 대만 글로벌웨이퍼스 등 주요 웨이퍼 업체들의 주가가 큰 폭으로 상승하면서 SK실트론의 적정 기업가치 역시 재산정이 불가피해졌다는 평가다.
업계에서는 달라진 시장 환경을 반영한 기업가치 산정이 마무리되는 대로 협상도 최종 단계에 들어갈 것으로 보고 있다.
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