[SWOT 증권분석] 신한증권, 상반기 순익 지난해 연간치 추월… IPO 부진·JTBC 논란은 변수

[경제일보] 신한투자증권이 올해 상반기 순이익 5777억원을 달성하며 지난해 연간 순이익(3816억원)을 넘어섰다. 수익 효율 개선과 자산관리(WM) 부문 성장이 실적을 이끈 것으로 보인다. 다만 기업공개(IPO) 부진과 JTBC 회사채 논란 등은 변수로 꼽힌다.

20일 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 따르면 신한투자증권의 상반기 누적 당기순이익은 전년 동기보다 123.1% 늘었다. 영업이익은 7484억원으로 135.0% 증가했다. 자기자본이익률(ROE)은 19.7%다.

수익 효율이 개선된 점은 강점이다. 신한투자증권의 상반기 판관비 대비 영업순수익 비율(커버리지)은 236.6%로 지난해 말(164.7%)보다 71.9%포인트(p) 높아졌다. 같은 기간 NH투자증권은 239.8%로 신한투자증권과의 격차가 3.2%p로 좁혀졌다. 주식 위탁매매 수수료 수익이 5493억원으로 늘어난 영향으로 풀이된다.

WM 부문 성과도 두드러졌다. 신한Premier총괄(WM)의 상반기 순이익은 2827억원으로 지난해 상반기(436억원)보다 547.8% 증가했다. 1억원 이상 자산 보유 고객은 지난해 말 16만9000명에서 지난 6월 말 24만7000명으로 늘었다. 지난 2024년 8월 상장지수펀드(ETF) 유동성공급자(LP) 업무에서 1300억원 손실이 발생한 뒤에는 내부통제 체계를 재정비해 올해부터 해당 업무를 재개했다.

약점으로는 IB 부문이 지목된다. 신한투자증권은 상반기 IB 부문 순영업수익이 1787억원으로 248% 늘었다고 밝혔지만 IPO 실적은 오히려 위축됐다. 지난 1~9월 IPO 대표·공동주관 실적은 447억원(2건)으로 지난해 같은 기간보다 약 87% 줄었다. 상반기 IB 수수료 수익도 734억원으로 NH투자증권(2055억원)에 못 미쳤다.

법적 리스크는 위협 요인으로 꼽힌다. 신한투자증권이 지난 2월 단독 주관한 930억원 규모 JTBC 발행사는 차입금을 만기에 갚지 못했고 지난달 기업회생절차 개시 결정을 받았다. 회사채 투자 피해자 변호인단은 부실 실사를 주장하며 지난달 8일 신한투자증권 등을 형사 고소했다. 피해자 단체 관계자들은 지난달 18일 국회 야당 의원실 관계자들을 만나 이선훈 대표의 국정감사 증인 신청을 공식 요청했다.

한편 신한투자증권은 라임 사태와 관련한 손해배상 소송에서 라임자산운용과 함께 우리은행에 453억원을 연대 배상하라는 판결이 지난 8일 대법원에서 확정됐다.

신상품과 해외 사업은 기회 요인으로 거론된다. 올해 처음 선보인 발행어음 특판은 출시 직후 완판됐다. 신한투자증권은 연말 출시를 목표로 외국인통합계좌 서비스도 준비하고 있다. 신한금융그룹의 상반기 해외사업 순이익은 4725억원으로 4대 금융지주 가운데 가장 많다. 신한투자증권은 이 같은 그룹의 해외 네트워크가 외국인통합계좌 서비스에서도 장점으로 작용할 것으로 기대하고 있다. 다만 △하나증권 △삼성증권 △미래에셋증권이 이 서비스를 먼저 시작해 신한투자증권은 후발주자라는 부담이 있다.

신한투자증권에 따르면 이선훈 대표는 최근 일본·홍콩·베트남 현지 금융기관과 자본시장 유관기관을 차례로 찾아 외국인통합계좌와 WM 사업 협력 기반을 다졌다. 지난달 2일 홍콩에서는 CICC인터내셔널과 업무협약(MOU)을 맺었다.